下周前瞻

下周前瞻

首先就美联储决议，虽然这个大概率是按兵不动，鲍威尔的话应该也没有什么出格！

但是川子不停的喊话降息和美联储之间可能在擦出火花，你要知道威子在非正式场合都怼过大川，说你老管我干啥，你开得了我吗？

就看鲍威尔的发布会啊，是否有任何鸽派的前景，因为现在全世界包括美国这边儿的一些这个这个盟友都可能提前要进入降息的这个预期！所以要关注这个周四凌晨2点半决议！

其次，中国数据，我们要扎堆登场，有哪些呢？CPI PPI, 进出口数据，这个非常重要！看一下贸易的变化，然后我们还会公布外汇储备、金融数据，几乎每个都很敏感，也就是说在这个毛衣这大环境下，到底资金流动强不强，下半年能不能抬头干！这几个数据基本一槌定音！

英国央行周四大概率要降息！

另外的话呢，下周还有沪上阿姨ipo！

你说一个阿姨上市有啥可值得关注的呢？509倍超额认购，而且在它上市之前，现在奶茶提前都涨疯了，提前来护场！

马斯克的gro3.5大概率要上线，据说啊，这是分分钟能问答宇宙起源火箭发动机原理第一性原理的狠角色，顶级AI。

看好消费+机器人……

【机器人】自下而上的角度挖掘一些边际变化

从自上而下的产业角度我们上周重点提示了轻量化（peek&pps）以及触觉的投资机会，除此之外，我们也自下而上聊几个有边际变化的点：

1️⃣#美湖股份： 一季报扣非+46%，超预期。同时参股富士康机器人子公司钕娲机器人（包括人形、工业等）1.25%。我们判断富士康有望成为机器人在工业场景的领军品牌。美湖已成为#sls、小鹏、富士康等三大主机厂的供应商和合作伙伴，当前估值仅30x+，仍然是市值最小的执行器公司，主业业绩稳健增长，继续推荐；

2️⃣#日盈电子： 一季报营收+25%，但由于费用的问题出现亏损，市场已有预期，利空出尽。公司将于5月中旬赴北美向大客户送样，产品包括多种电子皮肤、传感器、线缆，有希望成为t链新锐，持续关注；

3️⃣#中坚科技： 机器狗已实现亿级别订单的签约和意向合同。1x的发布会在即，公司是核心股东&执行器供应商。同时，市场最关注的h，合作研发的养老机器人一代机已完成，二代机或很快亮相。

4️⃣#捷昌驱动： 一季报扣非业绩+100%，很超预期。5.31灵巧智能将发布第三代灵巧手，6月中旬公司的旋转执行器和线性执行器将参展。全年预计业绩5e+，30x估值，持续重视！

南山智尚：超高纤维核心，材料应用持续拓展

市场情绪回暖，南山智尚为最强进攻标的之一，建议重点关注。

公司依托超高腱绳技术，拓展到相关材料应用，开发出#防护皮肤面料（类似手套功能），产品品类拓展。

超高纤维技术路线预计为核心路线之一，公司与多家灵巧手公司有技术沟通与送样，产业端持续推荐。

产品端，除去灵巧手腱绳，公司在其他腱绳（关节）以及机器人其他环节积极探索，材料的应用可能性极大。

国产替代值得关注。南山集团与裕龙石化有合作关系，可攻克超高纤维高端粉末材料，有望打破美国竞争者垄断地位。

模型算力

#MOE模型开始驱动小的大模型，激活10%参数确能超过满血模型，这为端侧应用提供了模型基础。海外硬件大厂在储备能让AI“泛在”与“常开”的技术，外挂一颗NPU极有可能是下一代端侧技术趋势。高通下场做这个技术方向，基本代表了明确的应用趋势！npu！ 端侧AI将是五六月的板块主线之一，后续R2的推出将再次加强端侧AI产业进展，高通现在做的 NPU 是放在 SOC 中的，算力应该有 70tops 以上了，可以完整支持大模型！

目前手机AP芯片的内存带宽太低，只有几十GB/s，跑大模型速度太慢。对比HBM都是400-800GB/s带宽。改成NPU+DRAM方案后，内存带宽提升一个数量级，适用于端侧AI跑大模型。目前行业报价约4-5美金，量产方案约4GB内存，AP芯片希望达到8-10GB内存容量，增量价值显著。国产NPU+DRAM方案未来一个月左右发布，国产手机有望年内发布，大批量出货估计在2026年。

核心就是兆易创新