亚太股市全线反攻，日韩暴力反弹，港股为何独自“跳水”？

亚太股市全线反攻，日韩暴力反弹，港股为何独自“跳水”？

一场全球市场恐慌后的技术性反弹，在亚太地区呈现出剧烈分化的图景。韩国股市交易系统因涨幅过大而触发暂停机制，而仅一海之隔的香港市场，科技股却集体重挫，盘中大幅跳水。

周二，全球金融市场在经历贵金属剧烈波动引发的恐慌后，情绪显著缓和。亚太市场迎来全线反攻，其中日韩股市表现尤为抢眼，涨幅领先。

日经225指数盘中一度暴涨超2000点，涨幅超过4%，再度刷新历史新高。韩国综合指数更显强势，盘中大涨超6%，完全收复了前一交易日的失地，涨幅创下自去年4月10日以来的纪录。

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01 市场全景

全球风险偏好显著回升，推动亚太股市普涨。MSCI亚太指数一度上涨2.3%，为去年6月以来的最大涨幅。

除了领涨的日韩，其他主要市场也普遍上扬：

· 印度股市受美印贸易协议利好刺激，Nifty 50指数开盘一度飙升近5%。

· 澳大利亚股市在央行加息决定符合预期后，S&P/ASX 200指数收涨1.3%。

· A股市场也集体高开，半导体、存储芯片等板块回升。

与此同时，经历暴跌的现货黄金和白银价格也分别反弹超过2%和4%。

02 日韩领涨

日本与韩国股市成为本轮反弹的绝对先锋。韩国综合指数在周一暴跌5.3%后，周二展开强势反击。

由于KOSPI 200期货上涨超过5%，韩国交易所甚至启动了暂停程序化交易买入的“临时停牌”措施。

日本股市同样气势如虹，日经225指数和东证指数均创下自1月13日以来的最大单日盘中涨幅。

03 核心引擎

此轮日韩股市暴力反弹的核心引擎，明确指向人工智能（AI）和半导体芯片板块。

市场对AI的长期信心重燃。尽管此前市场对科技巨头庞大的资本支出感到担忧，但投资者很快将目光重新投向AI基础设施的长期需求。高盛大幅上调了2026年一季度DRAM芯片的价格涨幅预测，预计环比涨幅可能高达90-95%。

权重股表现：

· 三星电子股价一度涨超10%，创2020年3月以来最大涨幅。

· SK海力士同样涨超8%。

· 日本东京电子涨超5%。

这些芯片巨头的狂飙，成为拉动指数的最直接动力。

04 港股异动

与亚太市场如火如荼的涨势形成刺眼对比的，是港股的高开低走与独自跳水。

恒生科技指数盘中一度大跌超3%，快手、哔哩哔哩、百度、腾讯等互联网巨头股价集体重挫。

多重因素导致港股调整：

1. 外部流动性预期变化：市场对海外流动性收紧的担忧，引发亚洲风险资产普遍回调。

2. 内部技术调整需求：恒生指数在创出近四年新高后，市场情绪指标已接近过热区间。

3. 行业利空传闻：一则关于“高新技术企业税收政策调整”的市场传闻，显著打击了科技股情绪。尽管分析认为该传闻过度推演且依据不足，但仍引发了抛售。

05 A股结构

A股市场虽整体反弹，但内部结构性分化明显。其中最亮眼的板块非光伏莫属。

受 “太空光伏” 宏大构想和国内政策利好的双重催化，光伏产业指数强势上涨超过5%。奥特维、罗博特科等成分股涨停。

这一概念为光伏行业打开了从地面迈向太空的全新想象空间和增长蓝海。与此同时，工信部强调“反内卷”发展导向，有助于行业格局优化。

06 后市展望

市场在经历剧烈波动后，试图寻找新的平衡。对于反弹的持续性，分析师态度谨慎。

富国银行分析师指出，近期大宗商品的剧烈波动更多源于杠杆仓位出清，而非基本面逻辑的根本改变。Pepperstone的策略师也警告，交易者应对“死猫反弹”的风险保持警惕。

对于港股，尽管短期承压，但部分资金已在年线下方逢低布局。恒生互联网ETF在调整中出现溢价交易和大单资金流入，反映了一些资金对其中长期价值的认可。

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韩国股市的暴涨一度触发交易系统的“侧袋”机制，而香港市场，腾讯、阿里巴巴等巨头的股价则在传闻中下探。一边是AI芯片驱动的狂欢，另一边是受内部传闻困扰的调整。

市场的分化时刻提醒着投资者，在全球流动性预期与局部产业政策的交织影响下，单一市场的叙事已越来越复杂。当太空光伏成为新的故事主线，而传统互联网巨头面临增长质疑时，下一个领涨的板块或许正孕育在未被充分认知的领域中。