法庭驳回、总统加码、15%关税突袭！本周的华尔街，政策博弈比剧本更精彩。当纳斯达克仍在50日均线下方反复磨底，地缘溢价已将原油推至7个月新高，白银更是上演了罕见的非理性拉升。在英伟达“核弹级”财报引爆前夜，市场究竟是在蓄势待发，还是在掩护出货？

纳斯达克综合指数（Nasdaq）：尽管本周录得上涨，但指数仍明显交易在50日和21日均线下方。技术上，只要价格未能收复 50 日线，中期趋势仍被视为偏向下行或震荡筑底。纳指当前处于超跌后的技术性修正阶段。虽然周五的量价表现偏多，但由于尚未突破 50 日均线这一“牛熊分界”，技术面仍定义为下降趋势中的反抽。

标普 500 指数（S&P 500）：在周五成功重新站上50日和 21 日均线。在技术分析中，重回 50 日线之上通常被视为中期趋势转强的“准入证”。从走势图看，标普 500 仍运行在一个宽幅上升通道内。周五的反弹恰好发生在通道下轨支撑位附近，回踩确认了该区域的有效性。周五上涨伴随着交易量的温和放大，显示出机构在关键点位有护盘迹象。

道琼斯工业平均指数（DJIA）：尽管周五反弹，但指数仍略低于 50,000 点这一极具心理意义的整数关口。技术上，该位置已从心理支撑转变为目前的短期压力位。道指的技术形态相对稳健，目前成功守住了 21 日指数移动平均线。只要能维持在该线上方，短期的多头格局就不会遭到破坏。在近期波动中，道指展现了更强的抗跌性。

费城半导体指数 ETF (SOXX)：从中长期走势图看，指数处于一个非常清晰的宽幅上升通道之中。尽管中间经历了剧烈波动，但价格始终未跌破通道下轨。近期价格在触及支撑位后展开了强劲反弹，正处于通道的中轴线附近，向上方的历史高点压力位发起冲击。只要价格能守住支撑点，技术目标将直指通道上轨压力区。

纳斯达克金龙中国指数（HXC）：中概股整体运行在一个宽幅的上升趋势通道内。尽管波动剧烈，但指数在每次触及支撑线时均能企稳回升，显示长期震荡向上的重心未变。目前处于通道的中下部区域，指数在经历了一波回调后，正在寻求通道底部的支撑力度。目前价格重心若持续下移并逼近支撑线，需警惕跌破通道下轨引发的技术性抛售。

黄金期货（Gold Futures）：价格运行在所有主要均线之上。近期走势中，价格回踩支撑线后迅速反弹，显示多头力量极强，趋势重心稳步上移。走势图显示黄金正处于一个清晰的上升通道中。若能放量突破通道上轨压力位，将打开通往更高空间的技术窗口。同时，只要价格维持在支撑线上方，多头逻辑依然成立。

白银期货（Silver Futures）：白银的走势更具爆发力和高波动性，图形显示白银此前经历了一个长期的收敛三角形或震荡区间。近期价格以极大的动能放量突破了下降压力线，这是典型的反转起爆信号。目前上升斜率明显陡峭化，显示可能是空头头寸在突破关键位后出现大规模止损，导致价格非理性飙升。由于目前涨幅巨大，短线可能面临超买后的技术回踩。

原油期货：近期表现出极强的向上动能，单周大幅上涨。技术上，这种放量长阳线一举打破了此前的震荡区间，创下近7个月以来的新高，是由空转多的重要信号。同时，原油上涨的斜率明显变陡，也意味着波动率将持续处于高位，技术上，价格在连续暴涨后，通常存在回踩21日或50日均线以修正过大乖离率的需求。

标普油气开采与生产指数：从长期走势图来看，该指数近期重心稳步抬升。目前价格正处于自 2025 年中期以来形成的大型上升通道的上轨附近，表现出明显的多头主导特征。近期斜率明显陡峭，显示在能源价格上涨及地缘政治溢价推动下，资金流入该板块的速度正在加快。由于目前处于主升浪高点，需关注价格与支撑线之间的乖离率，警惕因短线获利回吐引发的技术性回踩。

标普生物技术指数（S&P Biotechnology）：在过去一年中，该指数表现出极强的爆发力，累计上涨 34.94%。技术上，价格已成功突破了长期震荡区间，重心稳步抬升。短期图表显示出清晰的多头排列。尽管趋势极佳，但由于价格目前处于 5 年走势的高位压力区，技术上需关注是否存在超买回调的需求。若价格能放量突破前高压力位，则预示着新一轮行情的开启。

标普房地产指数：该指数经历了漫长的底部震荡，目前价格已成功从低点反弹。指数正运行在一个震荡上行通道中。近期价格在触及粉色趋势支撑线后稳步回升，显示长期趋势已由弱转强，处于复苏阶段。技术上需要关注突破前高压力位。若在此处受阻回落，价格可能再次回探趋势线寻求支撑；若成功突破，则意味着该板块将进入补涨加速期。

信息分享——华尔街周报：特朗普关税政策反转、美伊局势升级与英伟达财报前瞻

本周全球金融市场经历了一场由政策剧变、地缘政治紧张和科技巨头预期交织而成的“风暴”。尽管特朗普政府的关税政策遭遇最高法院阻击，但总统迅速采取的替代方案以及对伊朗的强硬表态，令市场情绪在震荡中保持警惕。

一、 政策核心：关税“拉锯战”与法律博弈

本周关税政策的戏剧性演变成为市场波动的核心引擎：

• 最高法院的裁定： 周五上午，美国最高法院依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）驳回了特朗普此前的关税政策，认定其在未经国会批准的情况下行使了过度权力。
• 特朗普的迅速回击： 裁决后仅一天，特朗普宣布依据1974年《贸易法》第122条，重新对全球商品征收10%的新关税。
• 周六的再度加码： 特朗普在 Truth Social 上进一步宣布，由于许多国家长期“剥削”美国，他决定将全球关税税率直接上调至法定最高限额的15%。他暗示未来几个月将颁布更具“法律稳定性”的长期关税框架。

市场观点： 尽管关税不确定性犹存，但周五股市因最高法院限制了总统的随机权力而出现反弹。然而，15%的高税率上限可能在下周开盘时给零售和供应链相关板块带来新压力。

二、 市场表现：纳指领涨，标普重回关键位

尽管政策多变，美股三大股指本周整体录得上涨：

1. 指数概况

• 纳斯达克（+1.5%）： 创六周以来首次周线上涨，领跑大盘，但仍低于50日移动均线。
• 标普500（+1.1%）： 周五重新站上关键的50日均线，结束了两周连跌。
• 道琼斯（+0.25%）： 守住了21日均线，但受波音等工业股拖累表现略逊。
• 罗素2000（+0.65%）： 小盘股表现偏弱，投资者在不确定环境下更青睐大盘成长股。

2. 板块异动

• 能源与国防： 由于市场担忧特朗普可能对伊朗发动军事打击，原油期货飙升5.6%至66.39美元/桶，创七个月新高。
• 软件板块受挫： Anthropic 公司发布的新网络安全工具对现有安全软件厂商构成竞争压力，导致该板块普跌。
• 医疗服务利空： Grail (GRAL) 癌症检测实验未达预期，股价腰斩，拖累医疗板块。

三、 焦点前瞻：英伟达财报与“AI生态链”

下周三晚间，英伟达（NVDA）将发布第四财季报告，这被视为科技股乃至整个AI赛道的“分水岭”。

• 业绩预期： 华尔街预计营收将增长62%达657亿美元，每股收益预计增长71%。
• 核心关注点：
• 产能瓶颈： 投资者关注台积电（TSM）能否提供充足产能。
• 产品更迭： 从Blackwell GPU向Rubin GPU过渡的进展。
• 中国市场： 在关税和出口限制背景下的销售表现。
• 关联影响： 财报表现将直接波及 AMD、台积电以及 Meta（近期与英伟达达成数百万个芯片订单）等公司。

四、 下周重点活动与财报日程

除了英伟达，下周还有多个重要事件可能引发市场波动：

1. 重要会议

• 苹果投资者日（周二）： 库克预计将讨论 Apple Intelligence 进展及 Gemini 集成计划。
• Strategy World 2026（周一至周四）： 迈克尔·塞勒将就比特币与 AI 发表主题演讲。
• 麻省理工能源大会： 重点探讨数据中心爆发带来的电力需求压力。

2. 财报观察名单

五、本人投资策略

目前市场处于“高波动、高分化”阶段：

1. 保持灵活性： 鉴于地缘政治（伊朗）和政策（关税）的突发性，《投资者商业日报》策略是维持 40%-60% 的仓位，保留充足现金。
2. 关注成长型个股： 如 Fabrinet (FN)、American Healthcare (AHR) 等已展现出抗跌性或突破迹象的标的。
3. 严格止损： 避免在震荡市中将小幅盈利转为亏损，耐心等待市场形成清晰的向上趋势。