巨亏70万之后，回了一口血，2025年11月24日 市场温度

净值出来了。

场内ETF账户盈利3.2万（资产250万）；

场外基金账户盈利4.0万（资产550万）；

两个账户合计盈利7.2万，可算是回了一口血。

场内盈利主要靠航天航空与港股，场外盈利主要靠港股，重仓的军工在一个很老的账户里面。

最近两个月浮盈回撤了70万，今年以来还有160万收益，现在就期望年底之前账户浮盈可以恢复到230万的水平了。

接下来就看港股与军工行情能不能持续了。

（一）

最近回调的原因AI泡沫，地缘政治，银行直供房原因交杂在一起。

AI泡沫，博格觉得AI还是长期趋势，未来未必都用英伟达的GPU了，国产算力的估值也高了，也就恒生科技估值还可以，但是互联网龙头之间的内卷比较严重。

地缘政治，最近看了一些分析，其实大国博弈的背景下，日本地位比较危险，制造业全面被我们替代，资源还要进口，日本国债的规模都是GDP的三四倍了，压根还不起，如果没啥优势了，日本彻底被世界抛弃了。

银行直供房，有些人借银行钱还不起了，房子直接过户给银行了，银行拿着这些房子也没啥意义，然后在市场里面直接销售形成了“银行直供房”。

这样的“银行直供房”或多或少存在一些问题，所以价格比市场价格更低，虽然成交量有限，但是对二手房市场交易者的信心影响不小。

房子是一个核心问题，未来大概率不能炒了，也就自住了，现在流动性出了问题，也不知道如何解决了。 想想房价涨了二十年，所以这个问题也不是一时半会能解决的。

银行持有很多房子按揭资产，按道理房价走低，对于银行资产质量是有影响的。但是很多“善良”（想降低利息支出）的老百姓选择提前还贷款，反而让银行资产质量提高了，看来善良可以解决很多问题。

（二）

持续回调许久的港股，终于大幅反弹了。

港股通互联网ETF（159 792）涨幅2.50%，该产品最新规模超800亿元，是规模最大的港股产品了。

博格特意看了一下，其跟踪的港股通互联网的指数的估值：

最新动态市盈率为22.58倍，处于最近五年14.57%水平，绝对算是处于较低估值了。

相比其他港股通指数，港股通互联网指数成分股相对比较集中，前四大权重股阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团集团合计权重超50%，港股龙头效应显著。

另外，根据2025年中报显现，该产品的机构持仓占比超96%，再联想到该ETF份额今年增加近600亿份，说明机构投资者布局港股的话优选港股通互联网ETF。

根据博格的市场温度计，A股温度处于60度以上估值不便宜，港股温度处于40度之下估值不贵。

港股仓位低的朋友，可以逢低配置股通互联网ETF（159 792，及其联接基金A类014 673、C类014 674）。

A股62.43度；

港股37.43度。

统计数据不易，大家点赞支持。

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。