【成品油】国内汽柴行情承压 反弹动力犹显不足

OPEC+8国达成协议，将在6月再度增产41.1万桶/日。这是该联盟继4月意外宣布5月同等规模增产后，连续第二个月打破市场预期。除开供应面，投资者对经济与能源需求前景的担忧也导致油价承压。投资者对美国关税政策可能会拖累全球经济增长，并削弱对石油的需求的担忧升温。本周期内，原油整体呈现震荡下行之势。

受此影响，节后归来新一轮变化率宽幅负向开端，据金联创测算，截至5月8日第三个工作日，参考原油品种均价为60.01美元/桶，变化率为-6.83%，对应的国内汽柴油零售价应下调355元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为5月19日24时。消息面利空主导，成品油下游入市心态不高，主营报价承压下行。

数据来源：金联创

具体来看，成品油节前补货较为谨慎且主营月末积极走量，汽柴行情走势震荡下行。假期内国际油价延续跌势，加之高速限行抑制下游入市积极性，市场出货进度缓慢，主营报价持续承压下行。因节后下游存一定补货需求随原油价格反弹，地炼市场报价小幅推涨，主营单位试探推涨刺激出货，但因终端需求面暂无明显提振，下游操作心态谨慎，购销气氛提升受限。

进入下周，商务部表示中方决定同意与美方进行接触，若能够达成关税协议，短时间内或令油市回补此前的跌幅，下周国际原油价格有一定的回暖空间。但考虑零售下调预期强烈，消息面方向指引预计维持偏空运行。

成品油供应方面，因后续部分检修炼厂计划复工，地炼及主营开工率后期有一定提升空间，国内成品油市场资源供应预计增加。汽油刚需经过假期集中释放后，节后刚需有所转淡，柴油亦因为休渔期存在一定拖累，需求方面难对成品油反弹行情形成持续的利好提振。

消息面方向指引偏空，基本面改善有限，另外近期中东部及南方部分地区大范围降雨及强对流天气或影响出货，成品油后续上涨动力犹显不足；考虑社会库存低位仍对市场形成支撑，预计汽柴油后续随原油行情窄幅波动，出货为主。

近期原油区间波动频繁，对成品油市场利好提振效果大打折扣，业者观望氛围较重。考虑社会商业库存偏低对市场形成支撑，建议中下游业者根据自身刚需，谨慎补货，关注全球贸易局势变化对油市影响。