盘后速递丨节前情绪谨慎，成交继续缩量

每日观点

➤今日沪深两市盘整，成交继续缩量，公用事业板块调整幅度较大。海外方面，经历关税的恐慌性暴跌后，美股正面临技术性反弹与长期基本面压力的博弈，但在关税冲击盈利、高估值消化压力及政策滞后效应下，中期或仍具备调整可能。

➤国内方面，4月政治局会议并没有提到太多的增量刺激措施，政策为后续不确定性预留了空间，我们认为非常必要，从基本面来看，虽然短期出口下行压力将拖累经济，但由于去年同期GDP基数不高，且通过转口贸易将一定程度缓解出口冲击，因此短期压力并不会太大。A股方面在避险情绪下呈现震荡，但不必悲观，配置上一方面关注分红和ROE稳定的避险标的，另一方面关注自主可控和产业链安全相关行业的机会。

消息面

➤国家发改委下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金

今年以来全国消费品以旧换新市场需求十分旺盛，多数地区首批补贴资金使用比例已达到较高水平。近日，国家发展改革委已印发通知，会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。

简评：2025年1月6日，首批810亿元超长期特别国债资金已下达，用于支持消费品以旧换新。近日，第二批810亿元超长期特别国债资金再次下达，以继续支持这一政策。消费品以旧换新政策的实施，不仅促进了消费需求，还带动了相关产业的发展，对经济增长起到了积极作用。同时，政策的连续性和支持力度的加大，有助于增强市场信心，稳定金融市场，减轻企业压力，推动经济持续健康发展。

➤两部门：全面加快电力现货市场建设工作

近日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布关于全面加快电力现货市场建设工作的通知，2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用。

简评：电力现货市场通过实时交易的机制，形成的价格信号能够迅速反映电力供需的变化，促进电力资源的优化配置。同时，通过建立省间现货市场，可以实现更大范围内的电力资源优化配置，不同区域之间的现货市场相互补充，实现电力资源的跨区流动，解决局部供需不平衡问题，从而有效提升电力系统的运行效率和经济效益。此外，现货市场能够更好地匹配新能源发电的波动性和不确定性，进而提高新能源利用率。

市场复盘

➤4月29日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3286.65点，下跌0.05%；深证成指报9849.80点，下跌0.05%；创业板指报1931.94点，下跌0.13%；科创100报1013.49点，上涨0.48%。

主要指数当日收盘价及涨跌幅

➤申万一级行业中，美容护理、机械设备、传媒涨幅靠前，分别上涨2.60%、1.44%、1.27%；公用事业、综合、石油石化跌幅靠前，分别下跌1.78%、0.97%、0.55%。3411只个股上涨，1624只个股下跌。

当日涨幅前三与涨幅后三行业

资金追踪

➤市场成交额为10419.28亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报18038.08亿元，较前一交易日上涨。

基金投资需谨慎

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