全市场温度计：

指数估值表：

1.A股市场整体处于正常估值区域。

本周，代表A股的中证全指上涨+5.04%，代表港股的恒生指数下跌-0.41%，代表美股的标普500指数上涨+0.06%。

当下的市场，各类新兴赛道指数狂奔，红利类指数表现相对萎靡。

红利指数萎靡的核心原因在于其成分股的属性与“牛市"资金偏好存在错配。

红利指数的选股逻辑是聚焦高股息、低估值的成熟企业，这类公司大多集中在防御性板块，业绩增长稳定但缺乏爆发性，属于典型的“现金奶牛”型标的。

而牛市的核心驱动力是资金追逐高成长预期、高弹性的板块，比如商业航天、人工智能、半导体等，这类标的在市场情绪高涨时，更容易凭借业绩预期和故事性吸引资金涌入，股价涨幅远超大盘。

此外，红利指数的权重股普遍市值较大、换手率较低，资金撬动难度高，在牛市“炒小炒新”的氛围下，自然不如小盘成长股受青睐。

还有一个关键因素是，牛市中投资者风险偏好提升，更愿意放弃红利股的稳定股息，去博取成长股的超额收益，资金分流也导致红利指数走势滞后。

但牛市的火热往往容易让人忘记风险，当资金一窝蜂涌向已经被推高的热门板块时，恰恰是我们需要保持理性的时刻。

与其跟风追高那些涨幅透支的标的，不如将目光转向这类尚未被过度布局的板块。

这类低估值、高股息的标的，往往能在市场情绪退潮时，展现出更强的抗跌性和配置价值，成为资产组合里的“压舱石”。

2.波段节奏持仓组合：

持仓仅供参考，因为每周都会根据不同品种的情况调整买入量，并且市场起来一个波段后会有中短线仓位的卖出，因此不同品种的每周持仓占比会发生动态变化。