【财经早餐】2026.01.15星期四

► 发改委等三部门：坚决抵制无序“价格战”，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序。将加强成本调查和价格监测，加大监管和执法力度，强化产品生产一致性监督检查，对违规企业依法依规严肃处理，促进汽车产业高质量发展。

► 沪深北交易所：1月14日，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。2023年8月，曾将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，适度提高融资保证金比例，有助于适当降低杠杆水平。此次调整仅限于新开融资合约。

► 每经网：截至1月14日，国际白银现货价格今年已涨25%，总市值超5万亿美元，超越英伟达成全球第二大资产。美联储独立性受挑战、中东局势动荡及美国CPI数据推动避险需求，白银价格飙升，花旗预测其未来三个月将达每盎司100美元。

宏观经济

1、财政部：召开财政金融协同促内需一揽子政策全国推进工作视频会议，要求各级财政部门要会同相关部门和经办机构完整准确把握财政金融协同促内需一揽子政策要求，简化流程环节，强化执行跟踪，切实推动政策落地见效。

2、海关总署：2025年，我国货物贸易进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%，自2017年起连续9年保持增长。其中，出口规模达26.99万亿元，同比增长6.1%；进口18.48万亿元，规模创历史新高，同比增长0.5%，将连续17年成为全球第二大进口市场。

3、央视新闻：当地时间1月13日，美国放宽了对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定。据悉，上述对华销售将由美国商务部负责审批和安全审查，美方还将从相关交易中收取费用。

4、哥白尼气候变化服务局：2025年成为有记录以来第三热的年份。2025年全球平均气温为14.97摄氏度，较2023年仅低0.01摄氏度，较创纪录的2024年低0.13摄氏度。目前长期全球变暖水平估计比工业化前水平高约1.4摄氏度。

5、央视新闻：1月14日，日本债券市场新发行的20年期国债收益率上升至3.165%，刷新历史最高水平。日本10年期国债收益率当天上升至2.18%，创下1999年2月以来的最高水平。围绕众议院解散及举行大选的种种猜测持续对市场形成压力，日本国债期货走势偏弱。

6、美国：2025年11月PPI环比增长0.2%，预估为0.2%；同比增长3%，预估为2.7%。

地产动态

1、财政部等三部门：延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策，自2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。

2、克而瑞：2025年12月，土地成交规模环比回升，同比降幅有所缩小。当月土地成交建筑面积和金额分别环比增长190%和153%；同比来看，二者分别下降7%和15%。少数优质地块仍保持热度，如月初深圳、广州均拍出了高溢价宅地。

3、湖南省人民政府办公厅：推进利用专项债收购存量商品房用作保障性住房、人才住房、安置房和大学生宿舍等工作。组织各地通过线上和线下开展“安居芙蓉·畅购好房”促销活动。实施住房品质提升工程，满足人民群众的刚性和改善性需求。

股市盘点

1、周三，上证指数报4126.09点，下跌0.31%，成交额16070.41亿。深证成指报14248.60点，上涨0.56%，成交额23344.43亿。创业板指报3349.14点，上涨0.82%，成交额11651.57亿。总体上个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。两市成交额3.94万亿，较上一个交易日放量2904亿，连续第3个交易日突破3.5万亿。盘面上，互联网服务、软件开发、文化传媒，通信设备等板块涨幅居前；航天系、银行、保险、能源金属等板块跌幅居前。

2、周三，恒生指数涨0.56%，报26999.81点。恒生科技指数涨0.66%，报5908.26点。国企指数涨0.32%，报9315.56点。盘面上，AI医疗板块全天表现强势，领跑大盘，AI应用、消费股等涨幅居前，保险股、锂电股等跌幅居前。南向资金净买入28.65亿港元。其中，港股通（沪）净买入25.14亿港元，港股通（深）净买入3.52亿港元。

3、截至1月14日，北交所上市公司287家，当日无新增。总市值9595.64亿元，成交金额457.69亿元。

4、两市融资余额：截至1月13日，上交所融资余额报13312.70亿元，较前一交易日增加33.50亿元；深交所融资余额报13250.1亿元，较前一交易日增加58.58亿元；两市合计26562.80亿元，较前一交易日增加92.08亿元。

5、上交所：部分投资者在交易国晟科技过程中存在异常交易行为，对相关投资者采取暂停交易等自律监管措施。

6、向日葵：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，终止购买兮璞材料100%股权、贝得药业40%股权事项。

7、易点天下：连续9个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过100%，股票停牌核查。

8、视觉中国：与北京清蓝智汇科技有限公司（简称“PureblueAI清蓝”）正式签署战略合作协议，双方将围绕“数据供给+GEO营销的全链路服务”展开深度协同，共同构建AI原生时代的营销服务新模式。

9、航天发展：第一大股东中国航天系统工程有限公司，2025年12月15日至2026年1月13日期间累计减持2064.09万股。

10、中信证券：2025年净利润同比增长38%，经纪、投资银行等收入均实现较快增长。

11、天力锂能：子公司四川天力将进行停产检修，预计减少磷酸铁锂产量1500吨至2000吨。

12、上纬新材：如未来股票价格进一步上涨，将进一步申请停牌核查。

13、引力传媒：如股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查。

14、彩讯股份：拟发行可转债募资不超14.6亿元，用于智算中心建设项目、企业级AI智能体应用开发项目等。

15、惠博普：实际控制人将变更为天津市国资委，股票于1月15日开市起复牌。

16、帝科股份：预计2025年净亏损2亿元–3亿元，对白银期货和白银租赁按照资产负债表日银点计提的公允价值变动损失金额较大。

17、金海通：2025年净利同比预增104%-168%，半导体封装领域需求持续增长使得测试分选机产品销量实现较大提升。

18、嘉美包装（19天14板）：2025年净利同比预降43%-53%。

19、友邦吊顶（10天8板）：如未来股票价格进一步上涨，可能向深交所申请停牌核查。

20、海格通信（11天6板）：预计2025年净利润为负值，年度经营业绩将出现亏损。

财富聚焦

1、中证报：截至1月13日，跨境型ETF规模达到10021.52亿元，突破万亿元关口，产品数量达到207只，占整体ETF市场规模的比重达到16.18%。近期，港股相关跨境ETF迎来大量资金净流入，总规模较2026年年初增长了697.38亿元。

2、上证报：据悉，保险公司资产负债管理新规征求意见将于近日结束。保险公司人士称，在征求意见稿久期缺口和投资收益覆盖率等约束下，险资的资产配置不仅需要解决好股债配比问题，并在近些年险资流行的“哑铃”型配置基础上，做好动态优化，更加注重“长期价值、稳健均衡”。

3、脉脉：2025年，员工规模1万人以上的企业新发岗位量同比增长2.33%，成为唯一实现新发岗位量增长的企业规模类型。大疆、滴滴、小米的新发岗位量均取得较高水平增长。涨薪较多的企业集中在互联网行业和新能源汽车行业。

行业观察

1、工信部：2026年是“十五五”规划开局之年，智能网联新能源汽车产业发展处于重要机遇期，要推动产业高质量发展。提升产业链供应链自主可控能力，加强标志性产品、基础材料、工具软件等攻关布局，加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术。

2、财政部等三部门：印发《关于河套深港科技创新合作区深圳园区货物进出口有关税收政策的通知》，自2026年2月10日起，河套深港科技创新合作区深圳园区实行“一线放开、二线管住”。园区内企业和科研机构自香港“一线”进口自用科研货物，免征关税及进口环节税；相关货物或研发成品经“二线”进入内地，需补缴进口税收。

3、IDC：2025年四季度，中国手机市场出货量苹果排名第一，其次分别是vivo、OPPO、华为，荣耀与小米并列第五。此外，荣耀全球发货量首次突破7100万台。

4、央视网：近日，深圳西红柿价格从年初时每斤仅1-2元，飙升至每斤7-10元，部分精品更是每斤突破13元。2025年12月底，北京多家超市里的西红柿直逼10元/斤。价格大涨，主要受种植面积减少、极端天气冲击等多重因素影响。

5、中国汽车工业协会：2030年城市NOA将成为辅助驾驶和自动驾驶主流功能。在供应商技术平民化与消费者付费意愿增强的双重推动下，城市NOA功能正从高端车型下探至15万-20万元，预计未来将进一步覆盖10万-15万元市场，实现规模化普及。

6、Sensor Tower：2025年全球短剧应用内购收入突破28亿美元，同比涨幅高达116%，短剧已从新兴内容形态快速演进为具备全球规模效应的成熟商业模式。另外，DramaBox在2025年全球收入大幅上涨75%至5.3亿美元。

7、金十数据：由于AI热潮大幅推升需求，日东纺生产的高端电子级玻璃纤维布陷入短缺，苹果、高通等公司正争相抢购用于芯片基板和印刷电路板的玻璃纤维布。苹果已向日本派遣员工，驻扎在三菱瓦斯化学，试图确保更多用于芯片先进封装BT基板的材料供应。

8、中国汽车工业协会：2025年，汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。新能源汽车产销量超1600万辆，其中国内新车销量占比超50%。汽车出口超700万辆。

9、中国科技网：近日发表在《自然·遗传学》上的一项研究称，美国加州大学圣迭戈分校领导的团队开发出一种全新的“压缩式泛基因组”数据结构，可将数百万乃至上亿个基因组压缩整合在一个统一框架中，为大规模基因组研究打开新空间。

公司要闻

1、市场监管总局：近日，根据前期核查，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

2、阿里云智能集团资深副总裁刘伟光：阿里云的目标是拿下2026年中国AI云市场增量的80%。但是下一年增量的10%都会大于上一年的全量，所以过去取得了什么成绩并不重要，变化才刚刚开始。

3、财联社：据悉，上线两个月，千问C端月活跃用户数（MAU）已突破1亿，在学生和白领人群中增长迅猛。几家竞品流量平台此前已对千问APP做出限制。

4、智谱：联合华为开源新一代图像生成模型GLM-Image，模型基于昇腾Atlas 800T A2设备和昇思MindSpore AI框架完成从数据到训练的全流程，是首个在国产芯片上完成全程训练的SOTA多模态模型。

5、越南电动车商VinFast：2025年共在越南交付175099辆电动汽车，创历史新高；2025年12月交付27649辆，创下越南车商单月最高交付纪录。

环球视野

1、新华社：美国国务院将暂停办理75个国家的所有签证，以打击那些可能成为公共负担的申请对象。受影响国家包括索马里、俄罗斯、阿富汗、巴西、伊朗、伊拉克、埃及、尼日利亚、泰国、也门等。

2、韩国教育部：2026年3月新学年开始时，韩国全国范围内一年级新生数量将不足30万人，创下历史新低。预计在2026学年，小学、初中和高中的在校学生总数将降至500万以下，中小学在校学生总数2031年前将跌破400万。

3、美国财政部：受支出创纪录及福利支付时间调整影响，美国政府2025年12月录得1450亿美元财政赤字，同比增加67%，创下该月份历史新高。

金融数据

国内

1、新三板：1月14日，合计挂牌5961家公司，当日无新增，成交金额2.77亿。三板成指报753.38，涨0.35%，成交额1.73亿。

2、国内商品期货：截至1月14日下午收盘，涨跌不一，沪银涨超8%，沪锡涨停，涨幅8%，燃料油涨超6%，铂涨超3%，纯苯、尿素涨超2%。跌幅方面，碳酸锂跌超3%，烧碱、玻璃跌超2%，焦煤、菜粕、多晶硅、焦炭跌超1%。

3、国债：1月14日，2年期国债期货主力合约TS2603稳定在102.334；5年期国债期货主力合约TF2603上行0.04%至105.655；10年期国债期货主力合约T2603上行0.08%至107.930。10年期国债利率跌0.25BP，至1.85%；10年期国开债利率跌0.05BP，至2.02%。

4、上海国际能源交易中心：1月14日，国际铜价格上涨，主力合约2602，以92690.00元/吨收盘，上涨910.00元，涨幅为0.99%。全部合约成交13459手，持仓量增加383手至12251手。主力合约成交12313手，持仓量增加477手至7837手。

5、央行：1月14日开展2408亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有286亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2122亿元。1月15日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天）。

6、Shibor：隔夜报1.3900%，下跌0.10个基点。7天报1.5500%，上涨2.70个基点。3个月报1.6000%，上涨0.00个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.9734，涨0.0444%，人民币中间价报7.0120，跌0.0243%。

8、上海环交所：1月14日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量13700吨，成交额99.33万元，收盘价72.50元/吨，跌7.42%。

国外

9、亚洲：日经225指数涨1.48%，报54341.23点。韩国KOSPI指数涨0.65%，报4723.10点。

10、美股：道指收跌0.09%，报49149.63点；纳指收跌1.00%，报23471.75点；标普500收跌0.53%，报6926.60点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.46%，报10184.35点；德国DAX30收跌0.53%，报25286.24点；法国CAC40收跌0.19%，报8330.97点。

12、黄金：COMEX黄金期货涨0.62%，报4627.88美元/盎司。

13、原油：WTI 2月原油期货收涨1.42%，报62.02美元/桶。 布伦特3月原油期货收涨1.60%，报66.52美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：跌2.61%，报1566点。