棉市日报（11月12日）

郑棉期货

11月12日，美国政府有望结束停摆，并将于11月14日发布供需报告，郑棉减仓下跌，CF2601开盘13550元，最低13435元，收于13515元，跌65元。国内籽棉收购步入尾声，皮棉供应持续增加，下游进入淡季，棉纱整体成交一般，纺企维持刚需补库。整体看，国内棉花丰产，需求表现不温不火，预计价格延续震荡格局。

纽约期货

11月11日，12月合约63.88美分，跌43点，3月合约65.38美分，跌39点；成交量93606手，减少5936手。美国政府停摆结束在即，商品市场整体表现积极，不过ICE棉花期货走势偏弱，交易商在周五的USDA供需预测发布前谨慎操作，最终盘面整体小幅收低。对于周五的供需预测，由于距离上次预测的时间太久，因此市场对任何意料之外的调整非常敏感，虽然全球消费有望调增，但美国和全球供应增加的几率也不小。

棉价跟踪

11月12日，进口棉到港均价（M指数）73.04美分/磅，较11日跌0.69美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12585元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13644元/吨；国内3128棉均价（B指数）14762元/吨，较11日跌22元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14855元/吨，较11日跌18元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）956元/吨，较11月11日涨3元/吨。

棉市要闻

国内棉市

新疆部分棉花加工企业、棉农反馈，进入11月上旬以来，随着籽棉等级品质指标下降、郑棉CF2601合约又阶段性跌破13500元/吨关口，全疆籽棉收购价小幅震荡回落。

11月10-12日，阿克苏、喀什等地净衣分36-38%、12%以内水分机采棉收购价约6.20-6.30元/公斤；33-35%衣分籽棉收购价降至6.0-6.10元/公斤（少数杂质大、水分大、低衣分籽棉收购价降至5.70-5.90元/公斤）。北疆石河子、昌吉、奎屯等大部棉区籽棉收购已进入收官阶段，一些轧花厂虽仍有少量收购，但淡点污棉、黄染棉的比例较高（含二次采收），交售价较10月份显著下滑。

从部分棉花贸易企业、新疆轧花厂挂单报价来看，近一周多来疆内外仓储库新疆棉基差整体弱势企稳，棉企挺基差、保利润的意图明显。11月11-12日，北疆交割库41级及无主体品级（31级、41级，含淡点污棉5%以内）“双29”的基差稳定在950-1050元/吨。一些无主体品级且颜色低的基差700-850元/吨。新疆库31级“双29”的基差仍在1100-1200元/吨。从调查来看，随着2025/26年度新棉加工、公检、上市高峰期到来，21、31级“双29/双30/双31”等高品质棉花资源的基差持续保持平稳，与41级及以下等级棉花的基差不断拉大。

乌鲁木齐某棉花贸易企业表示，考虑到新疆各仓储库新棉库存快速增长，内地用棉企业12月-2月对高等级棉花有补库需求，加上河南、山东、江苏等内地库31级“双29/双30”机采棉的基差仍维持在1500-1750元/吨，因此近期向内地移库的热情持续恢复，公路运输占比很高。

国际棉市

印度行业官员表示，由于政府允许棉花进口关税豁免，以及棉花产量降至17年来的最低水平，本年度印度棉花进口量预计增长9.8%，达到创纪录高位。全球第二大棉花生产国的棉花进口增加，预计将支撑全球棉花价格。

印度棉花协会（CAI）表示，印度棉花进口量在2025/26年度（10月1日开始）可能攀升至450万包，其中近300万包预计将于12月底到港。上年度，印度从美国、巴西、澳大利亚和非洲进口的棉花达到创纪录的410万包。

CAI表示,政府已将棉花进口关税从11%的税率延长至12月31日。目前海外棉花价格远低于国内，纺织厂正争分夺秒赶在12月底前进口。

一家总部位于新德里的全球贸易公司的交易员表示，除了免税政策外，对农作物受损后国内供应的担忧，正促使纺织厂转向进口更高质量的棉花。

10月份，西部的马哈拉施特拉邦和古吉拉特邦，以及南部的安得拉邦和特伦甘纳邦遭遇了严重且不合时宜的降雨，导致准备收获的棉花作物受损。这些邦合计占印度棉花总产量的70%以上。

CAI估计，2025/26年度印度棉花产量预计将较上年下降2.4%，至3050万包，为2008/09年度以来的最低水平。一些交易员预测，棉花产量将下降到2800万包。

CAI预测，由于出口需求疲软，2025/26年度印度棉花消费量将下降4.5%，至3000万包。美国加征高额关税后，市场需求下降，迫使印度南部许多纺织企业缩减生产规模。

（来源：中国棉花网）