节后首周，A股市场出现连续逼空上行。周一、周二和周五都是中阳线，大盘不仅拉出创记录的16连阳，而且还一举突破了过去十年以来的新高。值得注意的是，本周不仅大盘表现出色，整个市场的赚钱效应同样不弱，5个交易日中有4天都是普涨格局。

　　而在本周五收盘后，国内消息面上又发生了不少大事！国内方面，高层主持召开国常会，会议署实施财政金融协同促内需一揽子政策，这是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。国外方面，美国12月非农喜忧参半，美联储6月前降息概率全面走低，不过昨晚美股不跌反涨，标普还创出了历史新高！遗憾的是，昨晚中概股表现疲软，纳斯达克中国金龙指数跌超1%。

　　那么这些消息是否会对下周A股市场整体走势，以及热点分布造成重要影响呢？要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在大盘逼空上涨的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

　　一，游资大佬：创纪录大幅加仓！3大主线热点被集中买入！

　　游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，也是对市场人气和情绪反应最敏锐的资金。

　　1、本周游资大佬的整体交投状况：

　　本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有6只，净卖出超过1000万的个股有6只；本周二，大幅买入13股，大幅卖出5股；本周三，大幅买入10股，大幅卖出3股；本周四，大幅买入14股，大幅卖出5股；本周五，大幅买入13股，大幅卖出4股。

　　从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘非常活跃，5个交易日中有4天净买入1000万以上的个股数量超过10只。游资本周的买盘力度已经创出过去几个月以来的新高，说明游资节后开始全面做多！而游资的卖盘始终维持在较低水平，这意味着本周游资的净流入量巨大！

　　本周仅周一，也就是节后首个交易日，游资没有做多，流入流出基本持平，这说明游资认为节后两市可能会出现冲高回落。不过本周二大涨则彻底改变了游资的态度，周二大盘突破十年新高，意味着新一轮主升浪就此开启。在这种情况下，周二游资买盘中幅释放，卖盘微幅萎缩，转为中幅净流入。此后3个交易日，不管大盘表现如何，个股涨跌比怎样，游资始终都是中幅净流入的，加仓力度创出过去几个月以来的新高！

　　不难看出，本周二是游资空翻多的关键节点，这和大盘技术面上形成突破有直接关系。

　　2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周游资大幅加仓了脑机接口、商业航天、AI智能体和装修建材4个板块，除了装修建材外，剩下3个板块都是近期市场主线热点。除此之外，游资还中幅加仓了可控核聚变、光刻胶、风电、军工、专业工程、专业设备和化工，这里面仅可控核聚变是近期市场主线热点。其他主线热点方面，游资还小幅加仓了机器人、存储芯片和锂电池。

　　减仓方向：有本周游资净流入量创纪录，所以游资没有大幅卖出和中幅卖出的板块，仅小幅减仓了能源设备、华为概念、半导体和多元金融，且这几个板块都不是近期市场主线热点。

　　对比上周的交易数据来看，上周游资买入最多的是AI智能体，本周继续大幅加仓，且加仓力度并未降低。上周游资减仓最多的是防御性板块中的零售，本周没有继续减仓零售，但也没有回流。本周游资买入最多的脑机接口，上周并未被加仓，说明脑机接口本周是游资的加仓起点。

　　二，主动基金：买盘创出历史记录！两类股被大幅加仓！

　　主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。主动基金调仓，是造成市场热点轮动的主要原因。当主动基金交投活跃时，市场热点往往非常充沛。

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有11只，净卖出超过1000万的个股有19只；本周二，大幅加仓24股，大幅减仓20股；本周三，大幅加仓23股，大幅减仓14股；本周四，大幅加仓19股，大幅减仓18股；本周五，大幅加仓23股，大幅减仓18股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，主动基金的买盘极度活跃，不仅5个交易日每天净买入1000万以上的个股数量超过10家，还有3天超过20家。横向对比，本周主动基金的买盘已经超过12月22日至26日这一周，创出单周买盘最大的历史记录！不过本周游资的卖盘同样不低，说明加仓的同时，也在大幅调仓。

　　具体到每个交易日中，节后首个交易日A股大盘大幅冲高，主动基金和游资一样都没有加仓，且还在中幅减仓，逢高止盈的欲望强烈。但本周二大盘突破十年新高后，主动基金又和游资一样空翻多，买盘成倍释放，卖盘仅微幅释放，整体从周一中幅净流出，转为小幅净流入。本周三大盘在高位震荡，主动基金不仅没有止盈，相反还加大了买入力度，净流入量增加主要是因为卖盘萎缩，表明主动基金惜售情绪明显。本周四大盘再次震荡，主动基金买盘萎缩，卖盘释放，筹码开始动摇。但让人没想到的是，大盘周五踩5日线再创新高，主动基金有一次选择追高加仓，在卖盘不变的情况下买盘释放，转为中幅净流入。

　　不难看出，本周二是主动基金和游资空翻多的起点。这两路资金大幅加仓，都是受到市场技术面变化的影响。

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周主动基金大幅加仓了商业航天、AI智能体、AIGC、半导体、光学光电子、装修建材、医药商业和光刻胶等板块。其中，商业航天和AI智能体是近期市场主线热点。除此之外，主动基金还中幅加仓了零售、创新药、无人驾驶和量子科技，这几个板块都不是近期主线热点。有意思的是，主动基金在周五有向零售和创新药等防御性板块调仓的迹象，这点值得我们重视。

　　减仓方向：本周主动基金大幅减仓了可控核聚变、CPO、房地产、风电、通用设备和军工，其中可控核聚变和CPO是近期市场主线热点。除此之外，主动基金还中幅减仓了锂电池，也是近期市场主线热点。

　　对比上周的交易数据来看，上周主动基金加仓最多的是机器人，本周没有继续加仓，但也没有减仓，锁仓情况良好。上周主动基金减仓最多的是海峡概念、化工和无人驾驶，其中无人驾驶本周转为中幅净流入。本周主动基金买入最多的商业航天，上周被中幅减仓。可以看出，主动基金在高位连续逼空买入，是本周商业航天集体大涨的主要推手。

　　除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF等宽基ETF为核心！其调仓动作，对大盘和大类资产走势影响较大。

　　据旌扬观察，本周被动基金也在加仓，几个关键的宽基ETF本周二和本周五都有放量上涨迹象。以沪深300ETF为例，本周二成交量创出阶段新高，加仓节点和游资与主动基金不谋而合！周三、周四缩量调整，被动基金没有干活，周五选择再次加仓，不过周五的追高力度较周二已经大幅下降。

　　最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，本周游资、主动基金和被动基金三大路主力都在买入，且游资和主动基金的买盘甚至创出历史记录。不过按照旌扬最近几天的分析，主动基金短线密集加仓周期也就一周左右，本周买入量过大，下周多半不会继续加仓，会转为控制市场上行节奏。考虑到周五被动基金追高意愿也有所下降，旌扬认为下周A股大盘冲高回落的概率要更大，可能会未定在4000点至4100点之间。

　　热点方面，本周主动基金和游资合力加仓了商业航天与AI智能体，不过商业航天中期累计涨幅巨大，且周五有明显超买缺口。这样一来，下周商业航天出现高位剧震，甚至由1浪结构转为2浪调整结构的概率会大大增加。相较之下，中期蓄势充分的AI软件端中，AI智能体和AIGC将成为接下来一段时间两市的核心主线热点！