洪灝1/11：伟大泡沫 逆命改运

美联储缩表对应新增就业减少

标普盈利对应涨幅

回购利率高

2026必然扩表，大幅降息。1月份降息大概率。

中国出口强势，美国远期通胀预期下不来。短期可能下来。

利率曲线陡峭化，有利于大金融

通胀下不来+降息——>贵金属继续飙升

杯柄形态，上涨概率99%。

目前4500的黄金在一个公允价值附近。

黄金不跌，以黄金定价的其他就会涨。金银比金铜比金油比都在历史地位。

白银60年的杯柄，80肯定没到头。

白银价格突破历史趋势。新高都是用来买的。

全球流动性指标继续上升。

流动性领先资产价格3-6个月，领先基本面6-12个月

白银和流动性关系一目了然。领先指标显示白银没有涨完。

黄金与标普在特定时候同步

黄金周期17年，等于5个3.5年的小周期叠加

标普35年的周期。目前处于顶峰。容易出现资产泡沫、有色金属上涨。泡沫就是逆运改命机会。

美国央行降息，为中国央行扩表打开了空间。

过往低点1939、1974、2009