英伟达业绩爆了，日韩股市狂欢！A股为何再次“特立独行”？

芯片巨头英伟达再次以惊人业绩点燃全球科技股热情，却唯独在中国A股市场遭遇“冷水反应”。

美东时间11月19日，英伟达交出了一份亮眼的第三财季成绩单，营收和盈利双双超越市场预期。这家被称为“AI引擎”的芯片制造商宣布，其数据中心销售额达到创纪录的512亿美元，同比增长66%。

首席执行官黄仁勋的一句“Blackwell销售火爆，云端GPU已全部售罄”，瞬间点燃了全球资本市场的热情。

财报公布后，英伟达股价在盘后交易中应声上涨近6%，带动日韩股市大幅高开。日经225指数跳空高开1.22%，盘中涨幅一度超过4%；韩国KOSPI指数直接高开2.58%，午间涨幅仍维持在3%以上。

01 完美成绩单：英伟达再超预期

英伟达的最新财报确实令人惊艳：第三财季营收达到570.1亿美元，远超分析师预期的550.9亿美元，同比增长62%。

更令人惊讶的是，每股收益1.30美元，也高于预期的1.24美元。

这一表现直接证实了全球AI热潮仍在持续发酵。黄仁勋在财报电话会议上直言：“关于AI泡沫的说法很多。但从我们的角度来看，情况却截然不同。”

数据中心的惊人增长成为最大亮点。512亿美元的收入不仅远超分析师预期的490.9亿美元，其中430亿美元来自“计算”业务（GPU产品），82亿美元来自“网络”业务（GPU协同运作的相关组件）。

此外，英伟达对第四季度的展望同样强劲，预计营收将达到约650亿美元，远高于华尔街616.6亿美元的预期。

02 辐射效应：日韩股市积极响应

英伟达的乐观情绪迅速蔓延至亚洲市场。日本日经225指数早盘强劲反弹4%，重新站上50000点关键关口。

日本的芯片相关股票领涨市场：软银集团飙升9.1%，创下自10月9日以来最大单日涨幅；东京电子上涨7%；爱德万测试公司涨幅高达10%。

野村证券高级策略师Takashi Ito表示：“英伟达的业绩几乎完美，受到了投资者的好评。其财报应该会推动日本股市强劲反弹。”

韩国股市同样表现强劲，KOSPI指数开盘即上涨2.58%，并且午间涨幅仍维持在3%以上。

这一反应凸显了亚洲科技股与英伟达业绩之间的紧密联系。正如市场分析师所指出的，亚洲的股票市场越来越呼应华尔街的波动，尤其是科技板块。

03 独立行情：A股为何再度“脱节”

与日韩市场的热烈反应形成鲜明对比的是，中国A股市场几乎无视了这一全球利好。

上证指数午间收盘仅上涨0.38%，收在3961点；而深证成指、创业板指和科创50指数分别微跌0.05%、0.52%和0.55%。两市个股涨少跌多，上午2195只股票上涨，却有3089只股票下跌。

更有意思的是，香港恒生科技指数早盘高开0.7%后，午间收盘反而大跌1%。

这一现象与前一天的市场走势如出一辙——当欧美和日韩股市下跌时，中国股市却走出了独立行情。如今，当周边市场因英伟达业绩而狂欢时，中国股市再次选择了“特立独行”。

04 背后原因：A股市场结构分化

A股未能跟随全球趋势的背后，是独特的市场结构和内部动力在发挥作用。

银行股护盘现象明显。虽然整体市场表现疲软，但银行股领涨1.9%，保险和证券板块也涨幅居前。中国石化一度飙升超4%，中国石油亦一度涨近4%。

这种“拉指数护大盘”的现象，导致上证指数虽然逆势上涨，但个股却是跌多涨少。

市场结构的差异也是重要因素。兴业证券分析显示，今年三季度，中国保险资金权益资产的配置比例大幅上升接近历史新高，大幅增配银行以及钢铁、纺织服装等红利板块。

这一资金流向表明，A股市场主要由内部资金结构和投资偏好驱动，而非全球科技情绪。

05 全球互联下的市场独立性

这场由英伟达业绩引发的不同市场反应，揭示了全球金融互联互通时代的复杂现实。

一方面，科技股，特别是半导体和AI相关行业，确实已经成为全球市场联动的重要纽带。英伟达的财报不仅仅是一家公司的业绩更新，它已经成为从芯片制造商到AI股票的全球投资者情绪参考点。

另一方面，各市场内部的结构性因素和宏观经济环境，仍然主导着当地资本的流向和投资决策。

今日美股网分析指出，尽管英伟达财报推动了股市反弹，但市场仍面临多重风险，包括日本国债收益率升至数十年高点和日元兑美元汇率下跌等。

对于日本市场，这些因素可能带来潜在压力。而对中国市场，则有其独特的运行逻辑和驱动因素。

放眼全球，日经225指数重新站上50000点大关，韩国KOSPI指数今年迄今更是飙升约71%，而A股市场仍在银行股护盘与个股跌多涨少之间寻找平衡点。

全球资本市场的共舞与独奏，从未如此清晰可见。