新天药业被举报贿赂上百名医生，公司销售费用占营收48%

撰文：毕峰；编辑：木心

新天药业被举报向医生大面积行贿揭开了部分医药企业的灰色生意模式。

根据界面新闻27日报道，深交所上市公司新天药业被举报向四川几十家医院的上百名医生进行商业贿赂，5月15日，四川省卫健委就该举报下发核查通知，要求四川各地区医健委根据举报线索组织核查，对发现违反卫生健康法律法规的行为依法查处。

被举报向近百名医生行贿

举报信显示，被举报对象为贵阳新天药业股份有限公司成都分公司，行贿对象为四川成都市、自贡市、泸州市、绵阳市、广元市、遂宁市、内江市等市的几十家医院的上百名医生。

举报信称，新天药业成都分公司借虚假病例收集、虚假科普项目向医生输送利益；不定期给医生邮寄礼品，以及超标的线上讲课费等等。举报信列举的行贿事实详尽，且附带有具体金额以及截图。

根据举报信，新天药业成都分公司通过向日葵联盟APP 给医生分配问卷调查项项目（300元/例）输送利益,首先公司的医药代表协助医生在向日葵联盟APP上实名注册账户,绑定身份信息和银行卡信息,然后医药代表每个月根据医生的用药数量,制定分配利益输送方式；其中一种就是问卷调查项目,问卷调查项目大约13个问题,1分钟即可完成,内容几乎是随意填写患者信息,最后公司根据问卷数量向日葵打款，联盟平台扣除手续费0.66%后按照300元/例的费用打给医生注册的向日葵联盟账户,最后医生提现到自己银行卡里。四川共涉及15家医院55位医生,据不完全统计全额约72600元。

公开信息显示，向日葵联盟是一款帮助学术自然人完成众包任务的一款App，里面包含多种任务场景，例如：科室会、项目调研、OTC拜访、学术拜访等。

另一个方式是通过微信小程序朵儿互联网医院向医生发布科普文章项目，每篇科普文章500元，每条科普视频1000元。

另一种方式是组织学术会议。2025年3-4月间公司鼓励员工在全国范围内接放过往的线上会议视频,从而报销讲课费,听课费,虚假的餐费等,以达到行贿目的, 据不完全统计,3-4月期间全国共计百场会议，其中四川49场。

此外，不定期向医生邮寄礼品，并组织医生及医生家属开展宴请或者娱乐活动,如吃饭、采摘、包场电影院观影等,并在活动中用公司制作的 PPT 宣传药品,鼓励医生在处方中多使用公司药品。

还有一种超标准支付线上讲课费。每月公司会举办线上会议约10场, 会议包含主席/主持,演讲者,讨论嘉宾、主席或主持开场发当 1-5分钟,结束总结 1-5分钟,可获得讲课费2000-5000元；公司提供 PPT给讲 考,约 20-30分钟,可获得讲课费 1000-5000元,讨论嘉宾每场会议2-8个,每个医生讨论时间约5分钟,可获得讲课费500-1500元。

销售费用占营收比例高达48%

新天药业成立于1995年，是一家现代中药制药公司，2017年在深交所上市。新天药业的主要产品包括坤泰胶囊、苦参凝胶、宁泌泰胶囊、夏枯草口服液等。

2020年至2024年，新天药业的营业收入分别为7.51亿元、9.7亿元、10.88亿元、9.54亿元和8.58亿元，呈现先升后降趋势；期间公司归母净利润分别为7097万元、9383万元、1.06亿元、7501万元和3513万元，公司盈利能力呈下降趋势。

从利润表数据看，新天药业的2020年-2024年营业收入年均复合增长率约为3.4%，增长较为缓慢。同期，销售费用居高不下，各年度销售费用占营收比例均在40%以上，最高接近49%。医药行业因产品同质化严重，销售费用通常较高。根据行业数据，A股医药上市公司的平均销售费用率近年来在20%-30%之间波动。新天药业的销售费用率明显高于行业平均水平，尤其在2020年和2022年分别达到48.7%和48.9%，显示出公司对销售投入的显著依赖。2022年后，公司销售费用增长放缓，这两年的营业收入也出现下跌，这表明收入增长主要依赖销售费用的推动。这种模式可能源于医药行业常见的“带金销售”策略，即通过营销推广和渠道激励刺激销量，而非依靠产品研发或技术创新驱动增长。

根据新天药业的公开年报和财报信息，公司实际控制人为董大伦。董大伦通过直接和间接持股控制公司近40%股权，其家族成员也在高管团队中担任重要职务，例如其子董竹在公司担任要职。这种家族化管理模式在中小型医药企业中较为常见，但可能带来治理隐患，尤其是在销售费用高企的背景下，是否存在资源分配不透明或利益输送的风险值得关注。此外，公司研发投入不足，2024年研发费用仅为0.47亿元，占营业收入比例约5%，远低于行业内创新型药企15%-20%的平均水平。这可能与实际控制人更倾向于短期利润最大化而非长期研发投入的战略有关。

实控人推动重大重组失败

值得注意的是，2024年3月，董大伦曾试图推动新天药业收购其控制的另一家医药企业上海汇伦医药股份有限公司，但于当年7月以失败告终。

2024年3月7日，上市公司新天药业发布公告称，公司将通过发行股票的方式从董大伦、董竹、海南乾耀等88名汇伦医药股东手中收购汇伦医药85.12%的股权，若交易顺利完成，汇伦医药将成为上市公司的全资子公司。新天药业未透露此次并购的具体金额，仅表示此次发行股票的价格为8.12元/股。

但是，7月26日，新天药业发布公告宣布中止上述重组事宜，并解释中止原因为“交易各方对本次交易的预期不一，公司与部分交易方未能达成一致意见。结合当前市场情况及上述原因，本次交易预计无法按照原定方案在规定时间内完成相关事项”。

汇伦医药成立于2004年，是一家从事小分子药物研发、生产及营销的生物医药企业，覆盖炎症、肿瘤、心血管、妇科、男科等领域，主要产品包括注射用西维来司他钠、注射用左亚叶酸、替格瑞洛片、地诺孕素片等。

公开信息显示，董大伦以及其子董竹合计控制汇伦医药55.69%的股权。除董大伦外，新天药业副董事长王金华、董事王光平、王文意、季维嘉以及副总经理陈珏蓉等多位高管均是汇伦医药的股东。

在多轮融资后，2022年8月，汇伦医药向科创板递交招股书。2022年10月，汇伦医药最后一轮融资估值约29亿元。目前，新天药业的市值只有22亿元。