黄金崩了，自高点重挫超10%！金价上涨的逻辑还在吗？

金价崩了

黄金股也下跌

金价从历史高位继续回落，今天盘中，沪金主力期货合约大跌近4%，从4月的历史高点已经回调超10%。

伦敦现货黄金价格今日继续下跌，从接近3200美元/盎司，一路跌至3149美元/盎司，刷新一个多月新低，较4月22日3500美元/盎司的历史高点回撤超过10%。

跟踪黄金价格的黄金ETF也持续大跌。

受金价下跌影响，A股贵金属板块同时走弱。华钰矿业、紫金矿业、四川黄金、湖南白银、中金黄金、赤峰黄金等纷纷走低。

申银万国期货表示，随着关税缓和利好的兑现，金银冲高回落。当前市场正处于期待关税冲突降温的阶段，而短期美国央行难有降息举措，黄金或步入回调整理。

五矿期货在研报中同样表示，在美联储维持鹰派立场的背景下，贵金属价格短期内面临下行压力。然而，随着美国经济衰退风险的上升，预计下半年货币政策转向宽松，这将支撑黄金价格在中期维持上涨趋势。

不少投资者对黄金走势颇为关注。

用户：在特殊的时代背景下，黄金超主权信用的金融属性、货币属性、避险属性得到强化。

多事之秋，在组合中增配黄金资产很有必要。尽管我觉得金价走势并不明朗，尽管我心目中有很多比黄金股更加吸引的标的，但我依然觉得很有必要配置一些黄金资产。正如达里奥所说"黄金非高收益资产，却是组合稳定器"。其全天候组合配置7.5%黄金对冲货币贬值风险。

用户：黄金，上涨的逻辑还在吗？从三个方面回答这个问题。

第一，美联储还没量化宽松。过去两轮牛市，金价的高点，都是充分消化了美联储量化宽松的利好后，才出现的。现在，美联储降息周期都没完成，更别提量化宽松了。

第二，西方黄金ETF持仓量，距离过去的历史峰值，还有大约600吨-800吨的需求。这个数据的推测是从全球最大黄金etf持仓量推算出来的。

第三，现在比历史上的牛市，还叠加了新的逻辑，那就是百年大变局。

百年大变局，几百年才出现一次。在黄金上的体现，便是从2022年俄乌冲突开始的。西方冻结俄资产后，全球央行连续3年增持黄金超过1000吨。历史的车轮一旦发生趋势性的转变，就不会轻易停下来。