长沙银行风波起：账面潮平，风险暗涌

来源：金融科技说

一路攀升，近期银行股“赢麻了”。

长沙银行的表现亦值得一赞。

据数据显示，长沙银行股价整体处于上涨趋势，其中6月20日盘中触及10.25元/股，收报10.22元/股，创下历史新高。而引人关注的是，其股价上市以来涨幅已达到41%，近一年涨幅达到39.79%，今年年内涨幅也达到17.36%。

相当亮眼。

然而，如此亮眼的表现，却迎来了股东的减持。

01

股价大涨，股东减持

6月22日，长沙银行公告称，其第四大股东湖南三力信息技术有限公司（下称“湖南三力”）计划减持该行不超过3700万股股份。根据6月23日长沙银行收盘价计算，湖南三力此次减持计划涉及的资金规模约为3.7亿元。

2024年财报显示，湖南三力持有长沙银行1.76亿股股份，持股比例为4.38%。同时，湖南三力也是长沙银行第二大股东湖南省通信产业服务有限公司（下称“湖南通信”）的全资子公司。截至2024年末，湖南通信持有长沙银行5.01亿股股份，持股比例为8.09%。

根据过往信息可以看到，湖南三力持有长沙银行股权已长达近20年，其自2008年（长沙银行未上市之前）就已持有该行股权。这也是2018年长沙银行上市以来，湖南三力首度减持其股份。

截至2025年6月26日收盘，长沙银行股价为10.35元/股。若以该收盘价计算，减持计划完成后，湖南三力所持长沙银行股份比例将降至3.46%，同时该公司将从长沙银行第四大股东降为第八大股东。

为什么在股价大幅增长之时选择减持？不排除股东套现以实现投资收益最大化的可能。但是否还有其他顾虑？一切都有可能。

在此背景下，股价高歌的长沙银行终究是受到一些影响：6月23日其股价收跌0.68%，6月24日继续收跌1.38%。

02

双增背后的“三连降”

整体来看，万亿长沙银行的经营表现还是可圈可点的。但在行业经营环境普遍有些低迷的背景下，长沙银行的压力也比较明显。

从业绩来看，波动也比较明显。虽然始终保持着业绩双增，但增幅却在连年收窄。

在2021年-2023年，长沙银行营收同比增幅分别为15.79%、9.58%、8.46%，到了2024年这一数据则为4.57%，下滑比较明显。2025年一季报数据显示，其营收继续收窄，当季度实现营收68.09亿元，同比微增3.78%。

利润表现和营收同频，也是自2022年开始逐步收窄。2021年，长沙银行归母净利润同比增幅为18.09%，到了2022年、2023年分别为8.04%、9.57%，2024年末再度降至4.87%。

2025年Q1，长沙银行归母净利润微增21.73亿元，同比微增3.81%。其2025年Q1的营收与归母净利润同比增速增速不仅低于2024年全年，也低于2022—2024年同期季度表现。

从营收结构来看，长沙银行非息收入增长显著，2024年其实现手续费及佣金净收入6.34亿元，同比增长53.14%。对此，长沙银行称主要得益于长沙银行围绕客户“金融+非金融”需求提供了多元化的业务服务。

同时，2024年，长沙银行投资收益同比大幅增长123.57%，达到17.17亿元，已超2024年全年投资收益的一半。投资收益以及非息收入的增长，一定程度上弥补了传统利息收入增速放缓的影响，成为促进营收增长的关键所在。但投资收益受市场波动影响，存在一定的不确定性。

有增有降。从业务分类来看，长沙银行业绩“失速”的背后主要源于核心引擎的“熄火”。2024年，曾经作为战略重心的个人业务实现营业收入101.63亿元，同比下降5.37%，成为拖累整体业绩的主要因素。

更值得警惕的是，长沙银行的季度业绩呈现出“虎头蛇尾”的特征。2024年第四季度归母净利润环比骤降20.61%，经营活动现金流却在年末出现异常波动，从第三季度的4.68亿元猛增至69.68亿元。

这种财务数据的剧烈波动，反映出银行资金流动的不稳定性在加剧。

03

高息差下的不良警报

营收、利润增速放缓，是当前行业普遍面临的问题，毕竟息差下行也是趋势。

截至2024年末，长沙银行净息差为2.11%，相较2023年2.31%下降了20个基点。结合2024年的情况，平安证券估算出其2025年Q1净息差约为1.75%左右，有一定下降压力。

息差收窄的背后是资产收益与负债成本的不平衡挤压。长沙银行在2024年年报中也有所解释，即为生息资产平均利率的降幅大于计息负债平均利率的降幅，前者为0.42个百分点，后者降幅为0.19个百分点。从2024年数据来看，长沙银行的负债增长明显高于其他同类银行，2024年其负债同比增加12.05%，而同期城商行总负债同比增速为8.9%。

但不能否认，长沙银行的净息差从业内来看依然是较高的。2.11%的净息差，其基本已经打败了大多数A股上市银行。目前上市银行中，净息差比长沙银行高的只有常熟银行。

但在高息差背后，长沙银行还面临着更深层次的挑战，即不良压力。

2024年末，长沙银行不良率较上年末上升0.02个百分点至1.17%；2025年一季度，其不良率继续上升0.01个百分点至1.18%。

从已经披露2025年一季报数据的17家上市城商行来看，长沙银行的不良率目前排在第七位。和“万亿俱乐部”其他成员：江苏银行（0.86%）、宁波银行（0.76%）、南京银行（0.83%）、杭州银行（0.76%）、成都银行（0.66%）相比，明显偏高。

原因是什么？

从贷款分类来看，长沙银行公司贷款不良率在2024年虽然得到一定控制，然而“票据贴现”的不良贷款率却高达4.91%，这部分贷款金额为91.21亿元，占贷款总额的1.67%；此外，其制造业不良率也从2023年的1.49%跃升至2024年末的2.18%，上升幅度69BP，新增不良金额近4亿。

个人贷款方面，2024年末，长沙银行个人贷款不良余额达到35.44亿元，同比飙升26.35%；不良贷款率也从2023年末的1.52%上升至2024年末的1.87%，上升幅度达35BP，新增不良金额超7亿。

从贷款五级分类来看，2024年末，长沙银行关注类贷款余额达到143.17亿元，同比增加54.49亿元，增幅高达61.45%。关注类贷款即是潜在风险资产，其如同“堰塞湖”，一旦管理不善，可能引发新一轮不良浪潮。

同时，长沙银行的大客户依赖度和贷款集中度也在提升。2024年单一最大客户贷款比率为5.27%，和2023年的4.56%相比增加0.71个百分点 ，而在2022年这一数据为3.47%；2024年末，其最大十家客户贷款比率为30.20%，和2023年的24.85%相比也增加5.35个百分点，2022年这一数据为23.74%。

另值得关注的是，长沙银行第三阶段贷款余额（即已发生信用减值的贷款）与不良贷款余额之间有着30多亿的缺口。

要知道，长沙银行一直标榜“从严认定风险分类”，现实却是如此，数据在“说谎”？

结语

看似风平浪静，实则风险涌动，便是长沙银行的经营现状。

如此背景之下，长沙银行去年以来管理层经历了重大调整。

2024年3月，原行长唐力勇因工作调整辞职，此后行长职位一度由董事长赵小中代行职责。直到2024年下半年，张曼被正式任命为新任行长，结束了长达半年的行长“空窗期”。

今年5月，长沙银行董事会同意选举赵小中为该行第八届董事会董事长，并聘任张曼为该行行长，两人均实现连任。同时，在本次董事会选举中，长沙银行还一次性同意聘任了7位副行长，分别为吴四龙、白晓、李兴双、李建英、罗刚、黄建良、王伟华。

如何化解存量风险、重构增长引擎，显然是新任领导班子所面临的紧迫任务。

在战略层面，长沙银行之前提出“134568”新十年战略体系，明确2024-2026年为“业务突破、能力提升、风险出清”的关键三年。具体来看，其新十年战略将按三步走，其中2024-2026年实现业务突破、能力提升、风险出清，2027-2029年实现结构优化、创新驱动、蓄能提质，2030-2033年实现优势凸显、特色鲜明、价值领先。

突围路径已非常清晰，但这注定是一场充满挑战的征途。

考验已经开始......