小黄车起，风起云涌

共享单车在中国那几年可真叫一个火爆。2014年9月，ofo小黄车从北京大学校园起步，本来就是几个年轻人琢磨的点子，靠着整合闲置自行车，很快就搭上线了互联网平台。用户交个99块押金，就能随时扫码骑走，短途出行方便。

没多久，ofo就从校园小打小闹，扩展到街头巷尾。2015年春天，他们拿到了第一笔天使投资，资金一到账，采购低成本单车的节奏就起来了。车子造价控制在两三百块，锁头简单，密码固定那种，骑行费低到一两块钱，用户蜂拥而上。

这时候，共享经济在中国正风头正劲。ofo不是第一个吃螃蟹的，摩拜单车前一年就上场了，但ofo走的是低价快跑路线。2016年上半年，他们覆盖了全国五十多个城市，A轮B轮融资接二连三，金额从几百万美元跳到上千万。街头到处是黄色的车影，日订单量直奔百万。

到了下半年，C轮融资1.3亿美元落地，滴滴和小米都掺和进来。ofo的用户数破五千万，车辆投放超十万辆。这模式的核心就是规模效应，车多用户多，租金加押金就能回血。可那时候谁也没细想，运维成本和损耗会不会吃掉所有利润。

2017年头一季度，ofo的势头更猛。D轮融资4.5亿美元，DST全球领投，阿里蚂蚁金服也跟上。车辆总数冲到百万，覆盖两百来个城市，甚至开始往海外试水，新加坡曼谷都见了黄车。日订单破千万，用户超亿。E轮8亿美元，F轮5亿多美元，融资轮次像下饺子似的。

ofo的估值一度飙到30亿美元，媒体天天报道，共享单车成了中国创新的代名词。低门槛进入，补贴拉新，这套打法在中国互联网土壤里长得飞快。用户骑着车上班下班，城市出行方式都变了样。ofo的押金池子也开始鼓起来，99元一辆，累计用户两亿，钱款滚滚而来。

不过，这风口上的猪飞得高，但落地总得看腿脚。ofo早期靠风投输血，烧钱主要砸在投放和营销上。2017年全年，共享单车行业投放2300万辆，ofo占了大头，计划年底2000万辆。补贴战打得火热，骑行几乎免费，用户粘性上来了，市场份额超九成。

滴滴投资10亿多美元，想把ofo当流量入口，拉动打车业务。可ofo坚持独立运营，没深融。这决定后来看是关键一环，但当时谁知道呢。总之，那三年从2015到2017，ofo融了11轮，总额超150亿人民币，烧钱速度快得让人咋舌。共享经济在中国这块热土上，ofo就是典型，起步迅猛，扩张野心大，全国上下都跟着热闹。

烧钱大战，押金成灾

这共享单车一烧钱，就跟脱缰野马似的收不住。2017年下半年，ofo的投放高峰期，车辆超千万辆，海外21国250城全铺开。资金链全靠融资续命，DST、阿里、滴滴轮番上阵，累计金额直奔20亿美元。可开支呢，采购车子、调度运维、营销广告，哪样不是大头。

单车成本低是低，但损耗高，乱扔坏锁的到处是。监管部门开始管，乱停罚款雪片飞，城管拖车成常态。ofo的盈利模型本来就薄，单次骑行一两块，覆盖不了维修和丢失。结果呢，左手进新车，右手修旧车，循环烧钱。

2018年初，问题全冒头了。用户退押金的开始排长队，App服务器卡得要死。ofo挪用押金周转，利息勉强补窟窿，可窟窿越来越大。累计1600万用户，99元一笔，15亿押金就这么卡在那儿。滴滴第二次想收购，条件是20亿估值戴威出局，ofo又拒了。

这拒绝听着硬气，但资金链一绷紧，供应商讨债，凤凰自行车起诉6800万，顺丰追1375万运输费。法院冻结账户，执行标的超16亿。ofo收缩投放，街头黄车越来越少，海外全撤回。

三年150亿，绝大部分砸在规模上。2017年营销费就占大头，机场地铁全广告，补贴券发到手软。运维成本忽略不得，调度员巡街回收，维修厂日夜赶工。ofo的重资产模式，车子全自营维护，跟滴滴的轻资产抽佣金天差地别。

管理上也乱，内部流程松散，浪费加剧。戴威作为第一次创业，经验不足，拒听投资人建议，坚持独行。2018年下半年，退押金队列破千万，北京总部外用户围堵，消协点名批评。

押金这事儿闹得最凶。用户交钱时图个方便，退时等半年一年。ofo承诺15天到账，可实际拖到几个月。挪用押金填运营窟窿，P2P式拆东墙补西墙，利息链一断就崩。2019年，诉讼458起，戴威本人也卷进去。

共享单车行业整体亏损，ofo烧得最狠，150亿灰飞烟灭，还欠15亿不还。中国共享经济起步早，但ofo这案例暴露痛点：低价抢市场，重资产拖后腿，资金链一断全盘输。这不光是ofo的事，整个行业都踩过坑，美团哈啰学聪明了，转轻资产才活下来。

十年回望，警钟长鸣

转眼2025年，共享单车十年了，ofo的押金还卡着1600万用户那。App早关停，服务器关了，退款页面灰头土脸。戴威去了美国二次创业，办了个咖啡店或啥的，也黄了，败走麦城。

法院执行超16亿，2021年被执行13亿，2022年天猫起诉5亿借款，2023年历史执行352条。用户测算排队736年，这数字听着就寒心。中国消费者权益保护法严起来，ofo成典型教材，北京消协年年上榜。

这事看下来，共享经济在中国发展快，但得讲可持续。ofo的败笔在哪儿？一是模式轻视运维，单价低成本高，规模上去了盈利没跟上。二是管理失序，创始人自信过头，内部贪腐浪费加剧。三是资本热钱推波，追流量不顾底线，押金成救命稻草却砸脚。

相比之下，哈啰靠支付宝流量，美团单车嵌App，轻资产抽成，活得稳当。中国共享经济从单车起步，现在充电宝电动车都火，但教训记牢：平衡使用价值和运营成本，别一头热追规模。

ofo这波操作，让多少人吃亏。15亿押金不是小数，涉及千万家庭。中国互联网经济体量大，创新多，但监管跟上，法治护航，才走得远。共享模式本意好，盘活闲置资源，方便大众出行。可ofo黄了，警醒后辈：风口上飞，别忘了地心引力。

十年后回看，这150亿烧的，不光是钱，还有信任。共享经济谁干谁黄？不一定，但得干对路子。中国这块市场，潜力无限，学着点ofo的坑，下一步步子稳。

如今，街头共享单车还是主流，哈啰美团占山头，电动化趋势明显。ofo的影子淡了，但押金事儿没完。用户偶尔上网吐槽，论坛热搜一刷，旧事儿又翻。话说这也算中国经济成长的注脚，泡沫破了，留下经验。

共享经济在中国，从ofo起步，到如今成熟，路走得曲折但实诚。未来呢，继续创新，但别重蹈覆辙。15亿押金，早晚得有个说法，用户等着，行业等着，市场也等着看怎么收尾这局。