本周三件大事对全球资本市场造成深远影响！节前A股将逐渐回稳！

　　最近一周，有三件大事困扰全球资本市场。除了连续暴涨暴跌的白银和加速崩盘的比特币外，大家讨论最多的还是人工智能。

　　在经历了数月的低迷后，本周二，美股的软件、金融数据和交易所相关股票均遭到抛售。伦敦证券交易所集团、汤森路透、法律技术软件服务公司CS Disco Inc.、在线法律服务提供商Legalzoom.com Inc.的股价分别下跌13%、16%、12%和20%，追踪软件、金融数据和交易所股票的两项标普类股指数市值合计蒸发约3000亿美元，带动纳斯达克综合指数下跌1.4%。

　　本周三开始，美股科技股跌势加剧，已经有从软件蔓延至半导体以及其他AI基础设施相关个股的迹象。而在大型科技股连续下跌拖累下，美股纳指从周二到周四已经收出了3连阴，并击穿了60日线中期支撑位，已经出现了趋势转弱的风险。

　　值得注意的是，美股软件股下跌风险还在持续外溢。亚洲市场方面，韩国股市和中国股市本周的表现都非常疲软。

　　以港股为例，恒生科技股指数本周出现了断崖式下跌，5个交易日中4天收阴，创出过去半年以来的新低。A股同样也因此受到了波及，本周不管是AI算力还是AI应用，都是单边下跌趋势。其中，CPO的领头羊中际旭创，本周出现放量重挫，连续3个交易日都收在60日线之下，打破了过去大半年以来的震荡上行趋势。

　　而这一切的起因，源于一家美股AI初创型公司Anthropic在近日发布的一款AI法律插件。虽然该产品的实用性还有待验证，但市场依旧担忧这类工具将加速替代传统软件的商业模式。

　　其实说白了，这就是人工智能高速发展过程中，全球最终都要面对的问题，即人工智能取代传统人工，到底会对各行各业造成多大的冲击？

　　那为什么这件迟早都要发生的事情，在本周才在全球资本市场里掀起轩然大波呢？

　　旌扬注意到，其实华尔街对AI的焦虑已经不是一两天了。也可以说，人工智能是驱动美股本轮牛市的最大功臣。但由于中长期涨幅过大，绝大多数的人工智能公司估值高企。再加上长期重资本投入，以及投资回报始终没有落到实处，这才是人工智能总会因为一些杂音出现剧烈震荡的根本原因。

　　不同于以往的是，近期美股人工智能板块的剧震，背后还有一些对冲基金在做空。部分华尔街投行甚至在渲染，近期科技股大跌只是刚开始，就像是互联网泡沫破裂的初期。

　　结合国际投行一贯的操盘手法来看，这次又像是借助特殊事件以及舆论优势进行的一场资本围剿。而非单纯的市场投资风格轮换这么简单。

　　旌扬之所以这样说，是因为同样的故事在A股市场中也正在上演！

　　细心的投资应该可以发现，本周在人工智能等科技股大幅下跌的同时，一些价值股正在慢慢崛起。比如白酒龙头贵州茅台，本周5个交易日中仅今天出现了中阴下跌，其他4个交易日都是逆势上涨的，并且突破了过去半年以来的阶段新高。

　　看上去，这是市场资金分流形成的，一些避险资金从科技股中出台，转战到消费等防御性板块避险。但我们结合交易数据可以更清楚的看到，过去一两周以来，无论是机构还是游资，都没有向消费板块大幅调仓的迹象。最典型的消费类板块如白酒、零售等，机构与游资的参与度都不高。

　　另外旌扬注意到，机构资金的买入方向虽然不太集中，但大体还是分布在几个板块中：一是AI算力；二是AI应用；三是商业航天；四是新能源以及能源设备；五是顺周期。

　　这些板块表面上没有什么直接的关联，但其实除了顺周期外，其他几个板块之间还是串着一条线，这条线依旧是人工智能！

　　AI算力和AI应用本身就是人工智能的上下游，这里不用赘述。商业航天和新能源中的光伏近期被主力机构与游资持续加仓，则和SpaceX有直接关联。据旌扬【A股猛料】近日爆料，美国联邦通信委员会（FCC）受理了 SpaceX 提出的建设“非地球静止轨道卫星系统”的提案。这可能让该公司可以部署多达一百万颗卫星。

　　那么马斯克为什么要发射100万颗卫星呢？他的目标只有一个，就是在地球轨道上建设太空数据中心网络，为全球AI应用提供低成本算力支持‌。根据马斯克的计划，主要是利用卫星搭载太阳能电池板，利用太空无大气干扰环境，实现近24小时供电。‌‌此外，通过辐射散热板或液滴散热器技术，利用太空低温替代地面冷却系统，降低30%-40%能耗。‌

　　根据马斯克预测，2-3年内太空数据中心将成为‌全球最低成本AI基础设施‌，因省去土地、建筑及地面冷却费用。例如，40兆瓦级集群10年运营成本约820万美元，仅为地面系统（1.67亿美元）的5%。‌

　　也就是说，马斯克要用左手光伏，右手商业航天的模式，来实现其太空数据中心的宏伟蓝图。

　　除了商业航天和太阳能外，近期能源设备板块反复活跃，背后的主要推手仍然是人工智能。据旌扬了解，能源设备主题走强的关键利好是国家电网的“十五五”投资计划。根据此前国网安排，在“十五五”期间，固定资产投资将达到4万亿，较“十四五”投资增长40%。而国网大举增加对能源设备的投资，背后有一个不得不提的原因正是国内人工智能的高速增长。

　　大家通过旌扬的上述分析可以发现，尽管最近这段时间最正宗的AI概念股AI算力整体表现疲软，但市场资金并未远离人工智能，还是在围绕人工智能打转。

　　在这种情况下，我们很难看到市场投资风格的全面转换。也正因为如此，不管大盘的表现有多差，旌扬关注的板块也都是这几个，很少去看白酒、零售、农业这些消费和防御性板块。

　　最后再来说说A股大盘的走势。

　　昨晚外盘剧震，大宗商品走弱，导致今早A股大盘出现大幅低开。不过低开不久后，顺周期板块跌幅全面收窄，开始带动A股大盘反弹。这点和旌扬在昨天的判断也差不多。

　　在昨天下午《全球资本市场剧震！A股被拖累下跌！3板块被严重错杀将快速反转！》一文中，旌扬和大家明确指出过，国际银价在上周五和本周四出现了连续重挫，本周四相当于完成了C浪杀跌。只要C浪杀跌走出来，国际银价短期内就不会继续重挫了。而A股市场方面，昨天贵金属板块已经向下偏离5日线超卖，这都为盘中低开高走埋下了伏笔。

　　可以预见的是，未来一段时间，顺周期主题的波动幅度会越来越小，对A股的影响也会逐渐减小。

　　而今天A股大盘已经因为大幅低开完成了二次探底，接下来大盘将运行在由20日线和60日线构建的区间震荡通道之中。短期内，大盘不会再做出方向选择，且波动幅度也会越来越小。当20日线和60日线之间的夹角越来越小时，A股大盘将再次做出方向选择。从时间周期上看，应该是节后了。