随着壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份、燧原科技齐聚二级市场，国产算力自主化正式进入“真刀真枪”的竞争阶段。曾经的“国产替代”光环逐渐褪去，市场不再只问“能不能造”，而是聚焦“能不能卖好”“生态能不能跑通”——这场围绕技术、商业化、生态的较量，关乎谁能真正冲破英伟达的垄断壁垒。

一句话看懂技术路线：通用派vs专用派

四小龙分成两大阵营，路线差异直接决定市场切口：

通用派（GPGPU）：壁仞、摩尔线程、沐曦，目标兼容英伟达CUDA生态，覆盖AI训练、推理、图形渲染等全场景，相当于“全能选手”。

• 壁仞科技：走高端路线，用芯粒技术堆算力，专攻大模型训练，技术上限最高；

• 摩尔线程：从消费级显卡切入，生态兼容好，用户切换成本低，知名度最高；

• 沐曦股份：主打稳定交付，在智算中心等高端场景落地能力强。

专用派（DSA）：燧原科技，不贪多求全，只优化AI训练/推理场景，能效比极高，大规模部署能省巨额电费，性价比突出。

商业化谁更能打？核心亮点速览

• 营收规模：沐曦（7.43亿元）、燧原（7.22亿元）领跑，已进入规模化交付；摩尔线程增长最猛，2025年营收预计翻倍增长。

• 市场份额：燧原在国产AI加速器市场占1.4%，稳居第一梯队，绑定政务、金融等垂直领域；

• 资本认可：摩尔线程估值最高，背靠腾讯、字节，“云-边-端”全布局获资本青睐。

四大厂商核心优势对比表

无论路线如何，四小龙都要面对英伟达CUDA生态的“高墙”——数百万开发者习惯、数十万款适配软件，不是单靠硬件性能就能突破的。

目前大家的破局思路很明确：要么像摩尔线程、沐曦那样，兼容CUDA降低迁移成本；要么像燧原那样，深耕垂直场景绑定用户；要么像壁仞那样，用技术创新打造差异化优势。

总结：谁更有未来？

• 短期看：摩尔线程、沐曦更易爆发，贴合现有应用习惯，商业化见效快；

• 长期看：壁仞的技术突破、燧原的场景深耕更具差异化，有望在细分市场建立垄断；

• 关键结论：上市只是入场券，最终能跑通“技术-销售-生态”闭环的企业，才是真赢家。