什么情况？A股断崖式重挫！4700股待涨！证监会主席吴清将发言！

　　发生了什么？A股市场连续横盘震荡后，在本周五突然出现了断头杀走势！大盘和创业板指联袂重挫，且沪深两市超4700股下跌，这也是两市连续两天大面积杀跌，整个市场亏钱效应明显，哀嚎一片！

　　对于今天的大跌，不少观点认为，这是中美贸易摩擦加剧下的必然结果。因为今年4月中美贸易摩擦加大时，两国资本市场就出现过连续震荡。

　　不过在旌扬看来，中美贸易摩擦仅仅只是这几天A股震荡加剧的诱因而已。从市场最新消息面来看，在我国加码稀土出口管制后，美国基本上就老实了，没有进一步的过激举动。

　　尽管特朗普也曾威胁要对我国加征100%的关税，且暂缓关键半导体软件出口。但实际上，美国不太敢直接对我国加征关税，而是多次暗示，只要我国放松稀土出口管制，就会延期惩罚性关税。不仅如此，其限制半导体软件出口的如意算盘也要落空了。

　　据旌扬了解，在刚刚召开的2025湾区半导体产业生态博览会上，备受关注的新凯来带来了诸多惊喜。新凯来子公司发布了两款国产EDA设计软件。这一成果填补了国产高端电子设计工业软件的技术空白，解决了国内半导体及电子工业软件重要短板，是中国半导体及电子工业软件自主化发展的重要里程碑。

　　也意味着美国想通过限制半导体软件，抵制我国稀土出口管制的做法，徒劳无功！

　　由此也可以看出，虽然近期中美贸易摩擦加大，双方互有来回，但我国明显更占据上风。

　　鉴于此，我们再把A股调整的原因，完全归咎于中美贸易摩擦不断加大，就有点甩锅的意思了！

　　那为什么今天整个市场又会突然转弱呢？在旌扬看来，今天大跌更多还是由A股市场内部格局生变造成的。

　　在昨天下午《2万亿大关失守！4100股待涨！高股息板全面崛起！A股风格要变？》一文中，旌扬再次和大家提到A股市场风格切换的问题。这几天只要大家有盯盘，就可以感受到，A股市场内部格局正在发生几点变化：

　　其一，9月前的两大科技股主线热点，已经处于全面退潮状态！

　　在A股市场中，最近几年只有两类科技股的走势，可以直接影响市场人气，分别是人工智能和机器人。9月之前，AI算力主题一时风光无两，龙头易中天在短短几个月的时间里，连翻数倍。由于中期累计涨幅巨大，进入9月后，AI算力主题3浪结构开始松动，为10月全面退潮埋下了伏笔。

　　可惜的是，在9月前累计涨幅不算太大的机器人板块，10月后也因为特斯拉暂缓人形机器人项目量产而短线转弱。

　　这样一来，现在可以带动市场人气的两大类科技股，就都处于短期下行通道中。在这种情况下，场外资金是不敢轻易入市加仓的，A股市场的短期人气就会不断溃散。

　　其二，9月中旬之后涌现出来的几条新主线，也被高股息板块的异军突起，打乱了上行步伐！

　　从交易数据上看，在CPO板块退潮后，A股市场中还陆陆续续涌现出了一些新主线，包括取代AI算力的半导体，尤其是存储芯片，过去1个月以来，主力机构和游资的介入量都不低。除此之外，9月中下旬后，机构资金也开始向锂电池调仓，加仓锂电池除了有反内卷政策的驱动外，也和存储电芯紧缺有直接联系。而十一长假前后4个交易日，主力机构又将目光继续转向顺周期方向，连续几个交易日大幅买入了有色金属。在有色金属之后，机构资金还加仓了可控核聚变。

　　可以看出，AI算力退潮之后，从科技股中涌出的资金，分流向多个板块。而这些板块在过去一个月里，也确实存在一定的赚钱效应，在一定程度上稳定了市场人气。

　　然而最近几天，9月中旬后崛起的一批热点，都因为高股息板块走强，而出现趋势松动。据旌扬观察，到今天收盘时，这些板块指数已全部跌至10日线下方，有的甚至回撤到30日线之下。这让整个市场彻底失去了活力。

　　其三，最近几天开始独立于市场走强的高股息主题，在连续上涨后，今天也因为技术超买出现冲高回落！

　　以银行和煤炭为例。银行股是高股息板块的中军，过去几个月一直处于震荡下行通道之中。10月14日，银行股放量反弹站上20日线，旌扬就和大家提到过，银行股出现中期企稳迹象，这对于我们普通散户来说，并不是好事。而煤炭则是近期高股息板块的领涨先锋，短期表现比银行还要更强势。

　　不过两个板块指数在6连阳上行后，今天都向上偏离5日线留出超买缺口。尤其是银行股，今天板块指数还反弹到60日线中期压力位附近。这导致场外资金不敢继续追高，所以下午高股息板块才会冲高回落。

　　而由于银行、保险、煤炭等高股息板块的权重较大，这些板块冲高回落则是今天午后A股大盘调整幅度扩大的主要原因。

　　从旌扬上文分析可以看出，最近几天A股成交量快速萎缩，市场交投活跃度大幅下滑，是由前期主线热点趋势松动造成的。而今天午后两市跌幅扩大，则是高股息板块冲高回落造成的。

　　弄清楚了今天两市大跌的原因后，我们再来分析下周A股大盘的走势，以及市场格局还会不会出现新变化？

　　大盘方面，今天重挫时，长阴线向下砸穿所有短期均线，几乎收在日内最低点附近。这种光头光脚的大阴线，意味着今天的杀跌动能并未释放完，起码下周一开盘还有惯性下挫的可能性。而从技术形态上看，大盘在跌破20日线后，如果不能快速收回来，就有提前转入宽箱体震荡形态的可能性。

　　按照旌扬此前分析，大盘的宽箱体震荡区间在3700点到4000点之间。如果从目前位置开始往下砸，在短期内A股大盘会走出ABC三浪杀跌结构。只有C浪结构出现，短调才会接近尾声。后面逐步反弹，依旧还会稳定在箱体内部。

　　创业板指方面，前面几天旌扬也提到过。创业板指的阶段表现会弱于大盘一个台阶，大盘如果是碎步上行的走势，创业板指就还有希望维持横盘震荡走势。一旦大盘横盘震荡或出现调整，创业板指多半就有回踩60日线的可能性。

　　尽管创业板指离60日线支撑位还有较大空间，短期如果继续下跌，杀伤力不会太小。但中期来看，创业板依旧处于由20日线和60日线构建的宽箱体结构中，暂时还不存在中期转弱的风险。

　　总结一下旌扬对市场整体走势的判断，旌扬认为大盘短期转弱的风险在增加。但即便A股短期弱转，也不会挖出深坑，中期还是在宽箱体结构之中。这是因为监管层不会坐视不理！在今天收盘后将要召开的2025年金融街论坛年会上，证监会主席吴清的讲话就值得市场期待！

　　最后再来聊聊市场的格局变化。

　　很明显，前面的所有主线热点趋势已经全部松动了。只不过连续急跌后，一些板块已经处于短期超卖状态，典型如有色金属、光刻机等等。这些板块下周一的杀跌动能会慢慢衰减，并在周中出现技术反抽。但这里的反抽，只能定义为技术反弹，很难出现趋势反转。

　　而高股息板块作为近期的避险方向，虽然银行、煤炭等已经出现中期企稳的迹象，但中期企稳不等于会立马走出新趋势。还是以银行股为例，经过数月的震荡回调后，由于上方套牢盘较多，很难快速消化，所以银行股更可能在当前位置横盘震荡一段时间。只有慢慢磨掉上方的套牢盘，后面才有机会再出新趋势。

　　大家从旌扬对市场格局的分析应该可以看出，短期内，A股市场已经没有主线方向了。这就表明，两市会出现电风扇，热点持续普遍较差。至于如何应对电风扇行情，在前面几天的文章中，旌扬已经给出了答案！