蓝思科技，惊天布局！

来源：市场资讯

（来源：财报分析解读）

蓝思科技，野心不容小觑！

或许很多人对蓝思科技的印象还停留在“手机玻璃大王”上，认为它就是一家给苹果手机做玻璃的代工厂。但这家市值超1500亿元的企业，可远没有想得这么简单，它早就把手伸到了智能汽车、智能头显、人形机器人三大AI硬件领域中了。

2025年以来，有关蓝思科技业务布局的消息可以说是就没停过。

今年2月份，蓝思科技与专注AI+AR技术研发的Rokid建立战略合作；11月18日，正式启用在浏阳永安的机器人总部；12月5日，又有猛料称，蓝思科技已拿下小米汽车中控显示屏、陶瓷车标等关键订单，明年车载玻璃产能将冲击150万套……

肉眼可见，蓝思科技这盘棋越下越大。那么，它到底为什么要这么“折腾”？它“干这干那”的底气又是什么呢？

苹果依赖症有多痛 产业风口有多香

蓝思科技横跨多个赛道，绝非一时兴起的横冲直撞，而是审时度势的理性抉择。度的是苹果依赖症的势，审的是产业风口的时。

2006年，蓝思科技凭借一手将手表玻璃工艺用在手机上的大胆创新，成功切入全球万千消费电子企业梦寐以求的苹果供应链，成为初代iPhone的玻璃供应商。

所谓“背靠大树好乘凉”，蓝思科技作为“果链元老”，确实吃到了不少甜头。

就拿今年来说，随着iPhone 17的热卖，公司前三季度的业绩水涨船高，营收突破536亿元，同比增长16.08%；净利润也达到了28.43亿元，同比增长19.91%。

然而，必须要承认的是，“果链”对蓝思科技来说是一把“双刃剑”。它让蓝思科技“上桌吃饭”的同时，也在制约着公司的发展。

2024年，苹果给蓝思科技贡献的收入高达345.66亿元，占总营收的49.45%，这一比例一直稳定在50%左右。其峰值出现在2022年，高达70.96%。

也就是说，蓝思科技的经营有着“把鸡蛋放进同一个篮子里”的风险，苹果打个喷嚏，它就有可能感冒。

这种“苹果依赖症”的苦果，蓝思科技也已经尝了不止一次。

2018年，iPhone全球出货量下降11.8%，蓝思科技也就遭到了“砍单”。当年，其净利润从2017年的20.47亿元，暴跌到了6.47亿元，蒸发了三分之二，第四季度还亏了4.28亿元。

2024年第四季度，苹果在中国区的销量下滑25%，蓝思科技的单季净利润也同比减少了9%。

不仅如此，在苹果这棵“大树”下，蓝思科技的议价能力持续被削弱。最直接的表现，就是其智能手机与电脑类业务的毛利率逐年下降。

2025年上半年，蓝思科技这一业务的毛利率为13.18%，比2020年低了近18个百分点，这也就带着它总体的毛利率持续下降。

这与苹果的“价格屠夫”战略脱不了关系。

库克接手苹果后，他就确立了一套将供应商毛利率压缩至极致的供应链管理哲学，要求供应商向其公开完整的成本结构，实行“成本+微利”的定价模式，几乎剥夺了供应商全部的议价空间。

因此，降低对苹果的依赖程度、开展多元业务就成了蓝思科技稳健发展、提高盈利水平的关键。

与此同时，产业风口也在召唤蓝思科技锁定人形机器人、智能汽车、智能头显三大AI硬件新战场。

2025年，人形机器人及智能头显的全球市场规模，预计可分别达到23亿美元和600亿美元，增势迅猛。其中，人形机器人的市场规模已经是5年前的8倍还要多。

此外，智能汽车市场持续扩容，数据显示，2025年，全球智能汽车销量预计达到732万辆，同比增长45.53%，比5年前多了200多万辆。

总的来说，业务多元化战略对于蓝思科技来说，不是“选择题”，而是一道“必答题”。进军人形机器人、智能汽车以及智能头显赛道，就是公司基于市场现状给出的最佳答案。

技术迁移 有备而来

当然，没有实实在在的技术，无论多么宏伟的战略蓝图，都是空谈，而技术一直都被蓝思科技视为“重中之重”，可以说是它的“看门法宝”。

蓝思科技，总是会在大家认为它在研发上花的钱，已经不能再多的时候，给出“新惊喜”。

今年前三季度，蓝思科技的研发费用为24.40亿元，同比增长了24.46%；研发费率为4.56%，这一比率长期稳定在4%-5%的区间内。第二季度单季度的研发费用高达8.52亿元，创历史新高。

截至今年6月底，公司的有效专利为2266件，其中发明专利511件，实用新型专利1621件，外观设计专利134件。

当然，扎实的技术基础也只是蓝思科技冲击智能汽车、人形机器人以及智能头显这些技术密集型产业的敲门砖。

更重要的是，蓝思科技可以把做老本行“手机玻璃”时沉淀下来的技术，平移到这些新兴产业中。这种平台化能力，保证蓝思科技在敲开这些领域的大门后，还能如鱼得水般地持续发展。

这些年，蓝思科技在做手机玻璃时，积累了包括UTG超薄柔性玻璃加工、3D曲面精密成型工艺、防摔耐磨涂层技术、光学镀膜工艺、多材质复合加工、精密组装等在内的核心技术。

在智能头显领域，以AI眼镜为例。蓝思科技的UTG玻璃可以直接作为AI眼镜的柔性显示镜片基底，实现眼镜的轻薄化；其3D曲面玻璃精密成型工艺，能让AI眼镜镜架更加贴合面部轮廓；其光学镀膜工艺则可以减少AI眼镜的反光，优化视觉体验。

在智能汽车领域，就拿蓝思科技刚刚接手的小米汽车相关业务来说。其用于手机玻璃的超薄夹胶、电致变色工艺可以为SU7开发出可调光的天幕玻璃。

此外，人形机器人“轻量化结构、耐磨防护、精密组件适配”的核心需求，与蓝思科技已有的玻璃工艺适配程度更是惊人的高。

超薄玻璃可以作为机器人灵巧手的外壳和触控面板；防摔耐磨涂层工艺可以用于机器人的关节、躯干外壳，使其减少运动磨损；蓝思科技用于手机玻璃与触控模组贴合的精密组装技术，可以用于机器人身上的显示模组（如头部交互屏）的组装。

这些技术平移的核心逻辑，是蓝思科技将“手机玻璃的材料加工、成型、性能优化能力”，复用至新领域的相似需求场景，实现平台化复用。

这种技术的平移，正是蓝思科技“干这干那”的底气所在。

结语

“手机玻璃大王”进军三大AI硬件新赛道，蓝思科技的多元布局并非盲目扩张，核心是为了降低对苹果单一客户的依赖程度，响应产业风口的召唤。

蓝思科技能把棋下得这么大的底气，在于其能够把多年做手机玻璃所积累的技术，平移到新赛道，实现平台化复用，这就让转型有了实实在在的技术底子，并非“空中楼阁”。

蓝思科技的“跨界”尝试，是所有果链企业的缩影。现在，代工厂的时代已经过去了，能够定义下一代AI硬件的产业平台，才配谈未来。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

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