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双线资本首席执行官，素有“新债王”之称的杰弗里·冈拉克在黄金大幅涨到4380美元的时候，发出了针对黄金的警告内容，认为金价短期行情已经好到“流鼻血”行情，因此他也对他的组合25%的黄金仓位调减到10%。

图片来源：Doubleline Capital

新债王可能大家听起来比较陌生，他一开始是数学博士毕业，后面做摇滚乐队的，然后因为经济原因，去面试一家投行，虽然他啥都不会，但是因为他数学好，就被选进了需要量化专业的固收团队，有趣吧。

在后面2000年左右，杰弗里的收益率就已经进入前2%，同时他预测08年的金融危机，随后创立了属于自己的双线资本，后面业绩也便超过了“老债王”比尔·格罗斯。

今年上半年他其实还是挺看好的黄金走势，预测黄金价格到4000美元，但是没想到这次直接超预期，涨到4380美元，因此减仓。

“新债王”这次观点是什么呢？

他认为目前黄金反弹的太过于夸张，预计短期内有回调空间，同时目前美国通胀水平维持高位，将影响美联储降息节奏，而且黄金短期内已经被充分定价，所以选择减仓。

好了，看完新债王的观点，确实他做到了知行合一，这和我们之前在4300点预计阶段性高点也如出一辙，但后面怎么看呢，我觉得短期回调已经到位，但是中期的盘整还得等待。

图片来源：Wind

其实这也是新债王的持仓变化的一种解读，因为他只是减仓15%去其他权益资产，以及大宗资产，还有10%的黄金仓位。这代表着他只是短期看空黄金走势，但是10%的仓位告诉我们，黄金的长期趋势并没有得到真正的逆转。

为什么这么说？我们来分析下近期回调的原因。

这次黄金的回调更多是短线资金的获利了结，以及拥挤度过热后，对冲基金的踩踏导致。我们可以看到本轮黄金现货的下跌，均在下午4点-10点区间，这段事件便是欧洲机构投资者交易的时间段。

图片来源：Wind

这和欧洲有什么关系呢？可以看到最近欧洲的黄金ETF疯狂卖出28吨黄金，而亚洲和北美的黄金ETF份额变动不大，所以这么一对比就知道，很多短线资金通过欧洲黄金ETF，进行获利了结。

为什么说黄金ETF这类更多是短线资金获利了结？这个怎么分析。因为买黄金ETF的资金大多不会进行实物交割，但是目前来看黄金实物交割数量还在攀升，而实物交割需要更多的仓储成本以及运输成本，所以从交割量来看，黄金的长线资金已经表明了态度。

再说到流动性方面，黄金市场规模是比较小的，规模在2.5万亿，远小于全球股票市场，随着实物黄金配置比例提升，整体的流动性减少或者说流通筹码越来越少，后面小幅增量（相对）配置，对于金价的抬升程度肯定是高于此前。

后面怎么看呢？我的观点和新债王的持仓一样，保持一定仓位，但是还得等盘整完毕，再进行仓位操作。

目前来看，黄金现货从最高点下来，最大回撤已经高达11%，超过预期的8%，但是随着这几天反弹后，区间跌幅已经缩减至7.5%左右。按照历次黄金中期行情回车幅度来看，短期回调幅度已经到位，但是这并不意味着就会迎来快速抬升行情，因为历次回调后大多都会迎来2-3个月的调整时间，所以这也是新债王的下一步操作，把调出来的15%仓位去配置其他资产。

大家觉得后面黄金预计盘整到几月份呢？欢迎大家在评论区留言。

@头条创作者加油站

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