黄金时间·每日论金：金价再次面临4200美元压力 暂维持震荡盘整格局

转自：新华财经

新华财经北京11月26日电 周二（11月25日），国际金价高位震荡，终盘小幅收跌，日K线呈现小阴十字星形态。当天金价开盘4134.23美元，最高4159.47美元，最低4109.42美元，收盘报4130.25美元，全天波幅50.05美元，下跌3.98美元，跌幅0.10%。

整体来看，目前金价震荡于4100美元上方，或继续挑战4200美元关口。

基本面上分析，美国延迟发布的9月经济数据整体喜忧参半，黄金市场整体表现震荡反复，依然缺乏明显的趋势性方向。

其中，美国公布的9月零售数据虽有所增长，但整体低于市场预期，并且在经过近期连续的强劲增长后略显疲弱。细分数据还显示，当前美国的消费主要由高收入家庭驱动，而中低收入消费者正承受着生活成本上涨的压力。与此同时，美国9月PPI数据也略有回升，而美国11月谘商会消费者信心指数更是大幅下降。

与好坏不一的美国经济数据类似的，还有近期飘忽不定的美联储12月降息预期。在近期几位美联储重磅官员发出鸽派声音后，12月降息的押注又有所升温。而25日美联储理事米兰更表示，他希望就业数据能说服美联储的其他人支持降息。他还认为，美联储应该会很快达到中性利率。

综合而言，鉴于美联储内部对降息态度依然没有形成统一，降息与反对降息的矛盾依然存在，虽然市场整体对降息的预期在继续增加，但是，更多补发的经济数据有待利率会议之后才能公布，这也使得12月议息会议本身的直接影响在短期被放大。在此背景下，短期黄金市场可能仍将维持反复震荡格局。

技术上分析，从黄金价格中期走势格局来看，金价自4381美元高点回落之后就已进入阶段性调整期，当前调整格局进入第6周，价格走势逐渐进入调整周期的后半程，而价格波动幅度从之前宽幅剧烈波动逐渐转变为当前的窄幅平稳运行。

短期金价虽短暂刺破4000美元整数关口，但下方整体支撑依然明显，这驱动金价始终运行在日布林带中轨上方的相对强势区，目前依然有进一步向上冲击布林带上轨4200美元一线阻力的可能性。从均线格局方面分析，短中期均线呈现相互缠绕的形态，导致金价暂时保持在4030美元上方反复震荡，随着金价在均线上方的持续运行，密集的均线簇为短期价格形成有力的支撑，限制了金价的向下空间。

综合判断，短期金价依然没有明确的趋势，震荡横盘将是近期主要格局，下方支撑位于4110-4085美元区域、以及4050-4020美元；上方阻力位于4177–4210美元区域。

白银方面，从银价中期走势来看，两次冲击54.5美元高点后，银价均受阻回落，表明当前银价仍然处于震荡修复过程之中。由于白银市场实物供应短缺的基本状况并未改变，强劲的实物需求将限制白银价格向下调整的空间，本轮回落修正过程或将是中、长线布局的机会。

（作者系北京黄金经济发展研究中心研究团队）

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编辑：吴郑思