2025年9月这阵子，王氏父子的事儿在网上闹得挺热闹。

王健林因为万达的债务问题，拿到了“限制高消费”的通知，成了大家调侃的“坐不了头等舱的老首富”；没几天，儿子王思聪又因为1210万的合同纠纷，被法院列入强制执行名单，跟着上了热搜。

说起来也挺有意思，这父子俩上次这么“同框”，还是在财富榜上指点江山的时候。

现在倒好，一个在被执行人名单里，一个在限高令上。

以前总说万达广场的电梯跑得快，现在这风水轮流转的速度，比电梯还快。

大家真正感慨的，其实不是他们欠了多少钱。

对这个级别的家族来说，一千多万放以前，可能就是王思聪买块表、攒辆车的钱。

真正让人觉得反差大的是，那个曾经定下“一个亿小目标”的男人，还有被叫做“国民老公”的顶级富二代，怎么就为这点“小钱”被法院点名了？

本来想只看这对父子的热闹，后来发现这事儿没这么简单。

这背后不是单纯的个人债务问题，而是万达这个庞大商业帝国，在时代浪潮里晃得厉害。

王思聪那1210万的执行单，就像巨轮漏水时飘出来的一只拖鞋，看着不起眼，可船底下指不定已经是个大窟窿了。

从“国民老公”到被执行：王思聪的创业泡沫碎了

要聊王思聪的麻烦，还得从他那笔创业账说起。

当年他拿着王健林给的5个亿，风风光光扎进直播行业，搞了个熊猫互娱。

那时候的熊猫互娱多火啊，砸钱挖主播、买流量，场面搞得很大。

但风口这东西，来得快去得也快，没多久资金链就断了。

2019年熊猫互娱破产，留下了20亿的烂摊子。

那时候万达还撑得住，据说他妈林宁掏了不少钱帮他平事，那时候王思聪的“父爱信用卡”额度还很高。

可现在不一样了，地主家也没余粮了，王健林自己的万达母舰都在漏水，哪还有精力管儿子那艘早就沉了的小舢板？所以这次1210万，没人帮他扛了，只能自己面对。

王思聪的困境，其实是很多“资源型富二代”创业的缩影。

他们起点高，不缺钱不缺人脉，随便就能踩上最热的风口。

但他们的成功，大多靠的是父辈资源和资本泡沫，自身没什么扎实的商业逻辑，也不懂控制风险。

一旦泡沫破了，摔下来比谁都惨。

这两年大家也能看出来，以前爱当“娱乐圈纪检委”的王思聪，肉眼可见地低调了。

微博停更了，人也长居海外。

昔日的风光，终究还是被现实的账单磨平了棱角。

要搞懂王健林的麻烦，得把时间往回拨几年。

王健林这辈子，其实一直在赌。

赌对了，万达广场开遍全国，他成了中国首富；可常在河边走，哪有不湿鞋？压垮他的，是两场惊天豪赌。

第一场赌局在2016年，万达商业从港股退市。

当时王健林觉得港股给的估值太低，配不上万达这个地产龙头。

他找了投资者推动公司私有化，还签了对赌协议：承诺2018年8月31日前让万达商业回归A股，要是没做到，万达就得回购全部股份，还得给海外投资者付12%的利息，境内投资者10%。

结果呢？后来政策收紧，A股的大门对他关上了。

这场赌局，他输了。

欠的那些债，成了万达身上第一道沉重的枷锁。

如果说第一场是失算，那第二场赌局，王健林简直是把身家性命都押上了。

为了还上之前的债，他想了个新办法：把万达广场的运营业务打包成珠海万达商管，再去香港上市。

2021年，万达给珠海万达商管找了新投资者，又签了对赌协议，承诺2023年底前完成上市，要是失败，就得回购380亿本金，还要付相应利息。

这操作，就像赌徒输光本金后，又借高利贷想翻盘。

结局大家也都知道，珠海万达商管四次冲击港交所，四次都没成。

上市的钟声没敲响，催债的闹钟先响了。

很显然，万达的商业模式，本来就是“高杠杆、高负债”的金融游戏。

拿银行的短期贷款，去做十几年才能回本的商业地产。

这玩法在市场好的时候没问题，可一旦资金链断了，对赌又失败，这艘船立马就得搁浅。

所以后来我们就看到了，王健林开启了疯狂的“卖卖卖”模式。

从上海、杭州的核心万达广场，到万达电影的控股权，再到北京的总部大楼，能卖的几乎都卖了。

今年5月，更是把48个万达广场的管理权打包卖给了太盟这些机构。

这哪是什么“轻资产转型”，说白了就是砸锅卖铁还债。

但无奈窟窿太大，卖资产的速度，根本赶不上债务到期的速度。

根据2025年5月27日中国日报网的报道，大连万达集团被执行的总金额有74.2亿元，大连万达商业管理集团也有1.39亿元左右。

这次的限高令，不过是冰山一角而已。

万达的“卖卖卖”与转型：王健林的断尾求生

父子俩都陷在困境里，说到底还是万达这棵大树出了问题。

那万达还有救吗？现在王健林的策略很清晰，就两个字：收缩。

他想把万达从“重资产”的地产帝国，改成“轻资产”的商业管理公司。

啥意思呢？就是以后万达广场，地不是万达的，楼也不是万达的，万达只负责运营管理，收点租金和管理费。

简单说，就是从“房东”变成“管家”。

这是目前唯一能走的路。

这么做能快速回笼资金，砍掉沉重的债务，让公司变得轻点、灵活点。

但这条路，也不好走。

首先，做“管家”得有个前提：商户们得活得好，有钱交租。

现在消费环境这个样，实体商业本身就不好做，想持续收到高额租金，难度真不小。

其次是品牌价值的流失，以前“万达广场”是王健林的招牌，现在它变成了能随时交易的金融产品，在消费者和商户心里的分量，肯定会打折扣。

王健林现在就是在跟时间赛跑，他得在债务彻底压垮公司之前，完成这场惊险的“断尾求生”。

不过有一点得说，他没跑路，还在努力还债，比某些同行体面多了。

现在，这两个时代都落幕了。

浪潮退下去，留给他们的，只有一张张冰冷的法院传票，还有一场前途未卜的自救。

江湖里再也没有什么商业神话了，只剩下最朴素的四个字：欠债还钱。