国产“核心发动机”翻身，带火GPU产业链，创始人是英伟达前高管

眼瞅着国庆假期要到了，不少关注市场的朋友最近肯定有点纠结：国企利润突然从负转正，这到底是真回暖还是靠基数“凑数”？

AI赛道刚冒出来个过会速度飞快的GPU企业，现在往里冲会不会站岗？

一、先抓确定性机会

国庆前最让人眼前一亮的，莫过于工业企业利润的“翻身仗”，统计局刚公布的数据显示，8月单月规模以上工业企业利润同比直接涨了20%。

就靠这一个月的发力，把1-7月还在负数区间的1-8月累计利润，硬生生拉到了0.9%的正增长。

肯定有人会犯嘀咕：这增长会不会是“昙花一现”？其实真不用过度焦虑，去年的基数确实低，去年8月受不少因素影响。

企业利润本来就处在低位，今年同期一对比，增幅自然显得突出，这是客观存在的“时间差效应”，没法回避。

更关键的是，过去一个季度的政策真的起了作用，上游做资源的大多是国企，之前主动压了部分产能，没想到反而把煤炭、钢铁这些黑色系产品的价格推上去了，而且价格涨的幅度，完全覆盖了产能收缩带来的影响。

说白了，这不是单纯玩数字游戏，是行业供需真的调整过来了，红利也是实实在在的，顺着资源品的逻辑再往下看，AI算力赛道里也藏着个大机会，就是最近火出圈的摩尔线程。

这家公司定位是“全功能GPU企业”，从6月30日科创板受理到9月26日过会，满打满算就88天。

你可能没概念，普通科创板企业审核，快的得6-8个月，慢的一年多都有可能，摩尔线程这速度，明眼人都能看出来是“赛道给了绿灯”。

可能有人会好奇，全功能GPU是什么？说直白点就是AI的“核心发动机”，不管是大模型训练还是并行计算，没这东西根本玩不转，属于现在最缺的“卡脖子”方向。

创始人在英伟达干了15年，最后做到全球副总裁兼中国区经理，其他联合创始人也都是英伟达出来的架构师、总监级别人才，对英伟达的技术路线、怎么打市场门儿清。

这种“赛道刚需+硬核团队”的组合，监管层自然愿意给机会。

不出意外的话，等摩尔线程真上市了，GPU产业链、AI算力赛道大概率会跟着热一波。

二、互联网得拼“未来感”

和资源、AI赛道的确定性不一样，互联网行业和加密领域现在是明显的“冰火两重天”，选对方向比瞎跟风重要多了。

互联网巨头的博弈，这里面藏着资本市场的偏好逻辑，挺有意思的，去年国庆的时候，全国景点导航次数同比涨了4倍，线下消费复苏的势头很明显。

最近高德（就是阿里旗下那个）推出了“扫街榜”，明摆着是要在本地生活服务领域再发力，这对美团的核心业务，比如到店、外卖，肯定会有冲击。

但更值得琢磨的是资本市场的态度：要是阿里说要拿300亿到500亿去做外卖，市场大概率不买账。

因为外卖行业早就是红海了，竞争激烈不说，利润还薄，翻来覆去就那点事儿，没什么“想象力”，可要是这笔钱投给云计算或者人工智能芯片，市场马上就愿意给更高的估值。

道理也简单：云计算、AI芯片是科技前沿，短期很难被证明“不行”，能给市场足够的想象空间，容易带动情绪，而外卖这种传统业务，增长的天花板一眼就能看到，很难让资本兴奋起来。

看互联网企业，别总盯着它的老业务，老业务再稳，也难有大突破。

重点得看它的新业务有没有“未来感”，比如腾讯的AI大模型、百度的智能驾驶，这些才是决定企业估值天花板的关键，也是咱们判断要不要关注的核心。

三、把握产业链延伸机会

从GPU赛道的热度不难看出，产业链上下游的延伸机会还是挺值得我们关注的，摩尔线程的快速过会，不仅是单个企业的突破，更会带动国内GPU产业链的协同发展。

上游来看，GPU芯片制造所需的高规格晶圆、先进封装材料等领域，将直接受益于头部企业的产能扩张需求。

中游的PCB电路板、散热模组等配套环节，也会因GPU出货量增长迎来订单增量。

下游的AI服务器厂商、云计算企业，在国产GPU突破后，有望降低对海外产品的依赖，进一步释放算力建设需求。

这些产业链环节的机会，既具备“国产替代”的政策红利，又有实实在在的业绩支撑，相比单纯追逐热门个股，布局产业链核心环节的确定性更强。

不过需要注意的是，要区分“真受益”和“蹭热度”的企业，优先关注那些已与GPU头部企业建立合作、或在技术上具备核心竞争力的标的，避免陷入概念炒作的陷阱。

资源板块关注供需格局稳定的龙头，GPU领域深挖产业链上下游的优质标的，互联网板块聚焦有“未来感”的科技转型业务，才能在复杂的市场中找到确定性机会。