全球小麦价格反弹

截至2025年7月18日当周，全球小麦价格大多上涨，主要反映了北半球小麦收获临近尾声，季节性收获压力减弱；不过美国春小麦期货下跌，因北部平原地区的降雨有助于春小麦作物状况改善。

黑海地区供应动态持续对全球小麦市场施加压力。俄罗斯表示有意扩大对亚洲的谷物出口，这可能导致其报价走低，从而对全球小麦价格构成下行压力。

美国冬小麦收获完成六成

美国农业部作物进展周报显示，截至7月13日，美国冬小麦收获进度为63%，一周前53%，去年同期为70%，五年均值64%，市场预期64%。由于冬小麦收获进入后半程，美国农业部不再发布冬小麦评级数据。就春小麦而言，美国春小麦抽穗率为78%，上周61%，去年同期74%，五年均值75%。春小麦优良率为54%，上周50%，去年同期77%。分析师预期为50%。

干旱监测报告显示，截至7月15日，冬小麦处于干旱区的比例为30%，一周前25%，去年同期24%。春小麦处于干旱区的比例为36%，一周前35%，去年同期12%。

美国小麦出口销售与市场预期相符

美国农业部出口销售报告显示，截至7月10日当周，2025/26年度美国小麦净销量为49万吨，较上周减少13%，但较四周均值增长8%，位于预期范围内。本年度迄今美国小麦销售总量达到824万吨，同比增加7.02%，创下五年同期最高，占到美国农业部全年出口目标的36%，高于历史均值33%。美国农业部预计全年出口增加0.6%。

从出口报价来看，7月17日，法国小麦的FOB报价为233美元/吨，比一周前下跌3美元；阿根廷上河小麦为231美元/吨，上涨2美元；美国软红冬小麦美湾FOB报价为216美元/吨，上涨8美元；美国硬红冬小麦报价为231美元/吨，下跌6美元。

2025年俄罗斯小麦产量预估有升有降

莫斯科咨询机构SovEcon本周将2025年俄罗斯小麦产量预测上调60万吨至8360万吨，反映了近期有利天气条件对作物生长的积极影响，特别是在伏尔加河流域和中央黑土区等关键产区。该机构指出，尽管6月份部分产区遭遇干旱，但7月份的适时降雨有效缓解了作物生长压力。当前小麦单产达到3.5吨/公顷，较上月预测提高2%。

不过另外一家咨询机构IKAR周二调低了2025年俄罗斯小麦产量和出口预测，因俄罗斯南部地区持续干旱导致单产下降。IKAR将2025年俄罗斯小麦产量预测调低50万吨至8400万吨。2025/26年度的小麦出口预测也从之前的4250万吨下调至4200万吨。

IGC：2025/26年度全球小麦产量预期维持不变

国际谷物理事会IGC发布的最新报告显示，2025/26年度全球小麦产量预测值不变，仍为8.08亿吨，略高于上年的8亿吨。该预测主要反映了加拿大的产量降幅抵消哈萨克斯坦和美国的产量增幅。加拿大小麦产量预计为3520万吨，较上月调低80万吨，略高于上年的3500万吨。哈萨克斯坦产量预计为1500万吨，较上月调高50万吨，但仍低于上年的1860万吨。美国小麦产量预计为5250万吨，较上月调高20万吨，但仍低于上年的5370万吨。

2025/26年度全球小麦消费预计为8.14亿吨，和上月预测持平，高于上年的8.02亿吨。全球小麦贸易预计为2.034亿吨，较上月调低200万吨，不过比上年增加3.1%。加拿大出口下调40万吨至2700万吨，欧盟出口下调100万吨至3300万吨，乌克兰出口下调30万吨至1600万吨。

全球小麦期末库存调高100万吨至2.65亿吨，但是仍低于上年的2.70亿吨。

来源：博易大师