【浙商银行FICC·贵金属】伊以停火打击避险情绪、美国经济数据疲软，金价承压金银比向下修复

【浙商银行FICC·贵金属】伊以停火打击避险情绪、美国经济数据疲软，金价承压金银比向下修复###

行情回顾

2025/06/23-2025/06/27

数据来源：同花顺

上周，现货黄金开盘在3373.09美元/盎司，最高触及3393.09美元/盎司。周五现货黄金收盘报3273.46美元/盎司，周跌幅-2.78%。上周现货白银开盘在36.084美元/盎司，最高触及36.822美元/盎司，周五收盘报35.989美元/盎司，周跌幅-0.08%。上周，受伊以冲突在美国军事干涉后实现全面停火影响，市场避险情绪显著消退，国际金价承压下行，叠加美国经济数据疲软、美国贸易紧张局势缓解，现货黄金上周收盘跌超90美金/盎司，周线收阴。

本周，重点关注美国6月非农就业数据、美国贸易协议达成进展、美联储降息路径信息等情况。预计本周黄金价格波动率有所回落，建议轻仓参与、灵活进出。

境外ETF持仓

SPDR黄金ETF持仓情况

截至2025/06/27最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust持仓量为954.82吨，上周累计净增持4.58吨。

数据来源：同花顺

iShares白银ETF（SLV）持仓情况

截至2025/06/27iShares白银ETF白银持有量为14866.19吨，上周累计净增持115.91吨。

数据来源：同花顺

CFTC黄金持仓情况

数据来源：同花顺

CFTC白银持仓情况

数据来源：同花顺

上周黄金与白银ETF净增仓，黄金与白银CFTC净减仓，表明黄金、白银配置型需求有所回升，黄金、白银投机型需求有所削弱，建议投资者轻仓参与、灵活进出。

期现升贴水情况

上周，黄金期现基差横盘震荡，最高触及3.10元/克，收盘报2.92元/克。随着银行间资金利率回落，建议逢高布局做窄头寸。

沪金主力合约与现货升贴水情况

（截至2025年6月27日）

上周，白银期现基差横盘震荡，最高触及27元/千克，收盘报25元/千克。在低库存背景下，建议投资者逢高布局做窄头寸。

沪银主力合约与现货升贴水情况

（截至2025年6月27日）

境内外价差情况

上周，黄金境内外价差震荡上行，最低触及1.94元/克，最高触及4.17元/克，收盘报4.17元/克，建议投资者审慎参与，重点关注逢高做窄交易机会。

黄金境内外价差情况

（截至2025年6月27日）

上周，白银境内外价差震荡下行，最低触及353元/千克，最高触及402元/千克，收盘报353元/千克。由于境外掉期处于较低水平，建议投资者逢高布局做窄头寸。

白银境内外价差情况

（截至2025年6月27日）

延期交割情况

上周黄金、白银延期均为空头占优，低利率低库存情况下，建议投资者关注多空力量转换，适当布局多头相关头寸。