M2突破325万亿，4月社融新增1万多亿，印钱速度加快

最新一期的社融数据出来了，想到了会放水，但没想到放水那么多。

这周央行公布了四月的金融数据，今天咱们就来解读央行这份数据。

首先是广义货币M2，也就是市场上所有流通的钱的总额。

4月末的广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%。

比上月末高1.0个百分点，同时也要比上年同期高不少，远超市场预期。

这超过8个点的M2增速，也是时隔一年后重回8以上。

上一次M2增速在8个点之上，还是在2024年3月份。

事实上，很长的一段时间内，我们的M2增速都保持在两位数，

跌到1位数的增速，是从2023年年底开始的。

广义货币M2的多与少，其实就是放水的大与小。

这次增速再次站上8个百分点，我预计接下来放水的增速单位大概率是会越来越大的。

如果上面决心大的话，我估计今年重回两位数的增速，不是没有可能。

内部就不说了，外部的全球环境其实也很不乐观。

别看懂王和我们已经签了关税和解的条约，但是你能相信懂王吗？你敢相信懂王吗？

因此为了应对不确定的全球贸易环境，大部分的国家都会选择新一轮的大放水，以此来刺激国内经济。

你看看欧盟，上个月一下子降息25个基点。

然后来看看社融数据。

相对于广义货币M2，社融数据则更能具体反映各部门的实际情况。

4月社融增加1.16万亿元，同比多增约1.2万亿。

从图表能看出，社融总量存量同比的下降趋势，是从今年开始出现反转。

啥意思呢？简单来说，今年以来总体上社会借贷资金的需求，忽然变多了。

那么细分下来，聚焦到4月这个月份，到底是谁的借贷资金需求变多了呢？

中金公司做了个统计，最多的是政府融资。

4月新增政府债净融资9729亿元，去年这个时候的政府债净融资为负数，而今年同比多增超过1万亿了。

这里面的缘由主要是财政扩张，政府融资需求大，于是政府债搞得也多。

这个也能理解，毕竟4月初，懂王搞了关税战，在关税冲击下信贷需求疲弱，不得不通过财政加力来驱动社融增速提升。

在深入讲的话，大概包括两个方面。

一个是置换债券发行，根据《债券杂志》统计，一季度末，用于置换隐债的再融资专项债券发行量达到1.34万亿元。

另一个就是用于刺激经济的，比如支持楼市的土地揽储专项债，又比如特别国债支持消费品的以旧换新。

最终使得政府债券净融资增长较快，很明显要高出前五年的同期水平。

以上是政府部门的社融情况，接着看企业部门。

票据融资和非金融企业债券4月分别新增了1616亿和5775亿。

这两个数据非常的亮眼。

按到课本来说，这两个数据其实是说明了企业愿意借钱，愿意加杠杆，这是好事。

理论来讲，企业愿意借钱，意味着企业会扩大生产，招更多的工人，带来更多的就业岗位。

但是，理论和现实，还是有距离的。

这几天看到财新杂志做了一篇报道，说失业保险金支出近些年持续上升，一季度全国失业保险金支出显著上升，增幅达到22.4%。

堂主再想，有没有这么一种额外的可能，企业愿意加杠杆，或许是为了置换成更低的利息，借新还旧，越借越多；又或者是把贷款换成固定资产。

当然了，不排除是有企业是真的扩大经营，同时招了更多的工人。

最后我们来看看居民部门。

很明显，三部门中现在居民部门的加杠杆意愿，是很低的，

4月居民部门短期贷款减少4019亿元，中长期贷款减少1231亿元。

不管是短期还是长期，居民部门都不愿意加杠杆。

额外提一嘴中长期贷款，其实对应的就是房贷。

四月份的时候，有不少小伙伴私信堂主，说市场吹风楼市要起来了。

你现在再结合央行的这份数据，就知道4月楼市是不是真的要起飞了。

现在央行说4月居民中长期贷款是减少的，其实答案已经告诉你们了。

楼市多提一嘴，如果你用商品的观点去看楼市，是很难理解的。

你看一手房方面，价格其实是没怎么下降的，都是一直上涨的。

房价下降的，几乎都是二手房。

这也就形成了非常扭曲的楼市价格。

另外，从商品周期来看，房地产在我们这是一个非常特殊的行业，从90年代搞商品房开始，已经过去20多年快三十年了，它就没有经历过一个商品该有的完整周期。

日本楼市和美国楼市都经历过大涨到大跌，然后开始起来，美国的起来快，日本起来慢。

如果参考一手房价格，我们现在还是在处于上升阶段的。

如果参考二手房价格，现在进入快速的下行通道。

不管是一手还是二手，都没有经历过一个商品完整的周期，所以未来整个房价走向哪方，多空力量博弈得很厉害。

堂主的观点一直是这该要走的周期规律，大概率最后还是要走的。

市场规律是一直存在的，不以人的主观意愿所消失。

之所以现在还没有出现，不过是延后了而已。

文末做个总结，其实就是要大放水了。

可能有小伙伴会说，放了那么多水，怎么没见我工资涨，这水都放哪去了？

怎么说呢？

你工资没涨，不代表其他人和机构的资产没涨，也许别人涨的那可是相当的多。

不是有这么一句话吗，钱流向了不差钱的人，爱奔向了不缺爱的人，苦留给了能吃苦的人。

玩笑归玩笑，还是要说点干货。

既然M2要重回两位数的增速，那么资本市场上对于经济复苏的预期，工业金属的情绪大概会被看多，具体来说，我看好铝、铜这两个工业金属。

铝的话多说一嘴，铝矿的话中国的铝矿不多，排不上名号，但是你要把铝矿弄成电解铝，因为这样才能作用到市场

这中间需要大量用电，而我们是产电成本低，所以电解铝我们占了全球六七成。

之前讲石油的时候，给大家讲过欧佩克。

而这方面，我们的也是相当于这领域的欧佩克。

四月下旬的时候，我就发动态跟大家说过铜铝。

铜铝的逻辑其实很简单。

随着关税放缓，其他国家就能缓下来，一心搞发展。

既然集中力量去搞经济发展，那么铜铝化工这些，传导到资本市场上，大概是会有一波行情的。

也许还是有小伙伴会说，堂主你讲了那么多，放水那么多又怎么样，我工资也没涨啊。

这我也没办法，因为我自己的工资也没涨。

只是说资本市场的反应会是这样，看看四月底到五月的铜铝行情就知道了。

加上去库存去化，对价格形成一定支撑，应该会有机会。

当然了，以上不具备任何投资建议，纯属个人瞎叨叨。

我是堂主，希望内容对你有所帮助，我们下期再见~

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