工业有色ETF再次爆发！景气度高涨！

工业有色板块最近表现非常强劲，今天盘中又涨了3个多点。全市场唯一一只跟踪中证工业有色金属主题指数的场内ETF，工业有色ETF（560860），规模还在快速抬升，目前已经超过55亿了。

在诸多高景气板块中，现阶段相对来说更容易被资金看好的还是有色金属，特别是工业有色板块。

关于工业有色，半个多月前我还专门聊过，它主要就是聚焦在有色金属中的铜、铝、稀土、铅锌、钨钼、钛等几个核心细分领域。这些有色金属都是制造工业里的关键资源品，所以叫工业有色。

比如下面这个，就是中证工业有色金属主题指数的前十大重仓股，其中占比最多的就是铜、铝，以及稀土。

资金看好工业有色，一个是降息趋势。前段时间因为对岸停摆，降息预期一度被削弱，但现在停摆要结束，降息预期又要反弹了。目前来看，12月美联储大概率还是会降息，而铜、铝这类有色金属资源品，是直接受益于降息的典型行业。

另一个就是供需缺口。先说铜，位于印尼的全球第二大铜矿Grasberg自从9月上旬发生泥石流矿难后就一直停产，预计2026年铜金产量要比此前预期骤降35%。

巧的是，智利矿业巨头，安托法加斯塔（Antofagasta）前些天也说，他们今年的铜产量预计将处于66万至70万吨预测区间的下端。

也就是说，今明年的全球铜产量都要显著低于预期。现在LME铜库存已经降到13.6万吨，是7月末以来的最低水平。

但是需求端却很强劲，特别是电力电网、电动汽车、家电、基建设施、工业设备等领域，在全球刺激复苏的趋势背景下，增量比较大。

所以今年铜价强势上涨，而铜涨了，铝也要跟着涨。在绝大多数时候，铜和铝的涨跌都是同步的，因为它们在产业应用中（主要是作为导电、导热材料），有很大的替代性。一旦铜铝之间的价差持续变大，“铜改铝”的逻辑就会出现。反映在股市和期货市场就是，铜和铝的涨幅差距会迅速缩小。

最近还有个全球瞩目的产业热点就是，“AI电力缺口”。微软首席执行官萨提亚-纳德拉前些天说，微软当前面临的并非算力过剩，而是数据中心的供电已接近极限，导致大量AI芯片只能滞留在库存中，无法“通电运行”。

市场立马给出总结，原来AI的尽头是电力，电力的尽头是能源。于是电解铝、储能等板块又有了新的上涨动力。

再有就是稀土。现在基于最新的谈判结果，我们给出了更多的稀土出口额度，而稀土价格依然是整体涨价趋势，这对稀土企业来说就是量价齐升。

当然，稀土不可能左脚踩右脚一直涨，中途的资金博弈肯定也会很激烈，但大的走势还是看好的。特别是在逆全球化的趋势下，这么关键的筹码产业，资金多少得高看一眼吧。

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