黄金冲上4000美元/盎司时，市场一片喧嚣，然后就突破4100,4200......

对于黄金的上涨，有人说是通胀，有人说是避险，有人说是央吗购金。

但无论原因是什么，其实有一个结果很清晰：全球矿业公司（挖金矿的公司）重新开始花钱了。

比如，力拓（全球巨头之一）上调资本开支，必和必拓恢复停采的矿山，南美、非洲、澳洲的勘探预算集体回升。

这不是个别现象，或是一个信号：资源周期的“建设阶段”（资本开支）回来了。

这时候，或者值得盯住的，不止金矿的公司，还有那些从卖设备的公司。

这方面是可以值得关注，这就是最明显的卖铲子的。

一、为什么选择设备端？而不是有矿的

矿业是个高杠杆、长周期、强波动的行业。

比如一个铜矿项目从勘探到投产，通常要5–8年。

期间价格涨跌、下游需求变动、成本上涨，任何一个变量都可能让项目从盈利变亏损。

但设备供应商不一样。

他们往往在项目启动初期就签下订单，收入前置。

产品一旦进入客户供应链，替换成本高，黏性强。

而且设备是标准化工业品，毛利率稳定，不像矿价波动比较大。

这就像半导体行业里，台积电波动大，但ASML（光刻机）更稳，因为不管谁建晶圆厂，光刻机都得买。

当前金属价格高企，推动全球矿企加大投资，设备订单或许自然水涨船高。

这可能不是主题炒作，是典型的上游资本开支传导逻辑。

典型如某国内矿机企业，2025年前三季度净利润预计同比增长超150%，其中Q3单季利润反超上半年。合同额同比增长超80%，海外部分增长尤为显著。

这或许不是孤例，而可能是行业共性。

二、设备也在国产化？

长期以来，全球高端矿山设备市场主要卡特彼勒、小松、美卓等为主，尤其在大型露天矿领域，技术壁垒高、客户黏性强。

但近年来，国内制造商凭借“高性价比+本地化服务”的组合拳，开始打破僵局。

国内厂商通过规模化制造和供应链优化，在部分设备上实现了更具竞争力的采购与运营成本结构，逐步获得矿山客户的认可。

根据公开的数据，一台矿用运输车，运营成本低20%。一套耐磨衬板，让吨矿选矿成本下降0.2元，一个智能化监控系统，减少非计划停机30%以上。

这些数字，叠加在年处理千万吨级的矿山上，意味着每年数百万甚至上千万的节省。

而设备采购价本身，也可能比海外低30%–40%。

这可能是基于规模化制造、高效供应链和本土工程优化的系统性成本优势。

在矿价高、利润厚的当下，矿企更愿意尝试新供应商来进一步放大盈利。

于是，国内设备或许逐步获得客户认可，市场份额提升

三、技术迭代，带来的设备更新

如果说前两条路靠“关系”和“成本”，第三逻辑则靠“创新”。

全球矿业正面临一场静默革命：ESG。

碳排放、能耗、噪音、尾气处理，已经成为大型矿企的KPI。

柴油驱动的矿卡是碳排放大户，一台大型矿用卡车年耗油超百万升，替换它，既是压力，也是机会。

电动矿卡应运而生。

能耗比柴油车低50%以上，维护成本更低，还能接入智能调度系统。

更重要的是，它符合国际矿企的可持续发展报告需求——减排，也是生产力。

电动化，这方面国内在部分技术路径上具备先发优势，目前国内厂商在电动化平台上起步早、迭代快，已形成产品矩阵。

某企业新能源矿车订单进入澳洲主流矿区，而且通过技术优化和服务集成，提供更具竞争力的解决方案

与此同时，智能化也在推进。远程运维、AI故障预警、自动加球系统……这些功能让设备从“工具”变成“生产力服务”。

这方面来看，国内厂商或许正在从“卖硬件”转向“卖解决方案”。

写在最后

这一轮金属上涨，本质是全球能源转型、电气化、基础设施重建带来的结构性资源需求。

它缓慢、持续、刚性。

而在这条长周期里，为挖矿提供工具的厂家，或许有望受益。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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