2025年快结束了，具身智能火得一塌糊涂，但到底是风口还是泡沫？

有人说“钱太多”，也有人说“钱太少”。

周叔今天就带大家扒一扒这波热潮背后的真相。

不是所有机器人公司都值得投，但真正的机会，才刚刚开始...

融资狂潮背后，谁在真干、谁在蹭热点？

说句实在话，2025年具身智能确实爆了。

光上半年融资额就超过2024全年，12月19日银河通用更是拿下超3亿美元融资，估值冲破200亿元，一举超过宇树科技（120亿）和智元机器人（150亿）。

这不是小打小闹，而是资本用真金白银投票。

但热闹归热闹，国家发改委11月底就敲了警钟：全国人形机器人公司超150家，一半以上是“跨行入场”的初创团队，产品同质化严重，研发空间被挤压。

周叔翻了下港交所数据，截至11月，已有近30家机器人产业链企业递表上市。

这里面有多少是技术扎实的“硬核选手”，又有多少只是披着“新质生产力”外衣的概念玩家？

美团龙珠合伙人王新宇说得直白：“钱不是太多，而是太少。”

他指出，美国Figure AI一家公司的融资额，一度超过中国整个行业。

咱们缺的不是热度，而是能沉下心打磨底层技术的人。

中国优势在哪？硬件快、落地狠、数据多

从另一个角度看，中国搞具身智能，还真有底气。

红杉中国合伙人张涵点出关键：我们在算法原创性上或许不如美国，但在硬件制造、供应链响应速度和工程化人才储备上，全球领先。

更关键的是数据。

张涵提到，中国在工业、商超、电力巡检等场景收集真实环境数据的成本更低、效率更高——而这正是训练具身智能模型最稀缺的“燃料”。

特斯拉Optimus还在餐厅端盘子，咱们的“光子”机器人已在湖北光谷量产，承接展厅导览、前台接待订单。

“光子”机器人

周叔注意到，美团、小米、华为等巨头早已深度入局。

美团不仅投了星海图、宇树，还通过龙珠基金连续加注；华为虽不造机器人，却打造“Cloud Robotics”云平台，专注数据闭环与边缘计算。

这说明，真正的玩家，已经在为规模化商用铺路。

十年长跑刚开始，别被“表演机器人”骗了眼

咱们老百姓刷短视频，看到的大多是机器人跳舞、打拳、翻跟头。

但投资人真正兴奋的，反而是那些“看不见的进步”：比如灵巧手抓取精度提升0.1毫米，电机响应延迟降低5毫秒，或者真机运行时长突破20万小时。

王新宇坦言：“我更关心的是，行业是否在积累高质量数据，是否在逼近Scaling Law的临界点。”

具身智能不是靠一场春晚表演就能商业化的，它需要像新能源车一样，经历从“能动”到“好用”再到“便宜”的漫长爬坡。

张涵也强调，这至少是十年赛道。参考中国电动车产业——2015年时也被质疑是泡沫，如今比亚迪、蔚来已全球热销。

具身智能的爆发点，或许就在未来3-5年，当某款机器人能在90%的工业场景中达到95%任务成功率时，拐点就来了。

结语

站在2025年末回望，具身智能既非神话，也非泡沫，而是一场关乎国家科技竞争力的战略长跑。

真正的价值不在概念炒作，而在工程师深夜调试的每一行代码、工厂里反复测试的每一次抓取。

黎明前的黑暗最深，但也最值得坚守。

因为下一个改变人类生活方式的技术革命，很可能就藏在这群“笨拙前行”的机器人之中。