美股大跌1.9%！A股逆势硬刚，4000点震荡不是顶？老股民说透了

昨晚美股跌了1.9%，不少人早上起来就开始担心A股会不会跟着跳水，

结果今天盘面一看，A股压根没受什么影响，继续在4000点附近保持强势。

这个现象挺有意思，说明A股现在已经有了自己的节奏，不再是美股一咳嗽就感冒的状态。

美股为什么跌，跟咱们有关系吗？

很多人看到暴跌就开始担心AI泡沫要破了，毕竟OpenAI把一堆科技公司串在一起，要是AI这事儿凉了，连锁反应可不小。

实际情况没那么吓人，美股这次跌，主要是因为政府停摆导致的流动性问题，加上市场对美国经济走势产生了分歧，说白了，就是钱的问题和信心的问题，跟AI泡沫关系不大。

判断AI领域有没有泡沫，关键看两点：一是应用落地情况，二是增速表现。如果明年AI应用推进不顺利，增速明显掉下来,那风险就会集中爆发。如果增速还在高位，应用落地也挺顺利，就不用太担心。

系统性风险往往发生在一个很特殊的时间点——当市场几乎没有分歧的时候。大家都看好，空头连续被打爆，可实际增速已经开始下滑了，这时候回调起来特别狠。现在AI领域的争议还挺大，行业增速也保持在高位，距离那个危险时刻还远着呢。

从技术形态看，A股日线级别是向上趋势。之前提到的"红色手套"信号和平均股价指数，都有继续向上走的可能。平均股价指数甚至可能突破今年10月的高点，创出新高。

今天两市成交额不到2万亿，量能确实缩了一点。不过这个缩量幅度在预期范围内。如果市场真的因为美股下跌产生恐慌，资金会选择大量观望，成交额会大幅萎缩。今天只是小幅缩量，说明情绪还算稳定。

现在这个量能水平，足够支撑板块保持活跃，可要想推动指数大涨就有点难了。短期内突破4100点、4200点的难度不小。后面的行情大概率是"震荡磨人"，整体风险不大，主要看板块轮动的机会。

去年11月有个典型案例。当时上证指数在3000点附近反复震荡，很多人觉得到顶了。结果指数一边震荡一边往上走，个股机会层出不穷。光伏板块从谷底反弹了30%，芯片板块有的个股直接翻倍。现在4000点这个位置，跟当时3000点的情况有点像。

最近盘面的主线特别清晰，不管是化工、有色、光伏、新能源车还是科技板块，核心逻辑都是"业绩预期"。股价交易的不是当下的业绩，是未来一个季度或者一年的业绩预期，以及现在的估值能不能被未来的业绩消化掉。

拿新能源板块举例。有些细分领域现在的业绩表现一般般，光伏等板块之前已经连续跌了好几年。市场现在博弈的是后续"反内卷"之后业绩能不能回升，本质上还是业绩预期在起作用。

短期内风格切换到消费、医药板块的可能性不大。要是真有风格切换，更可能转向银行这种高股息板块。当市场风险偏好下降的时候，大资金会通过配置银行、保险等板块来稳住指数。等指数企稳了，资金还是会回流到科技和新能源领域——这两个板块的政策预期和业绩预期更好，成长天花板更高。

投资策略可以根据自己的风险承受能力来调整。如果能承受波动，追求弹性收益，可以聚焦科技和新能源主线。如果担心波动太大，可以采用"科技新能源+高股息板块"的组合配置，做个风险对冲。

光伏、电池这些新能源细分板块已经创出阶段新高了。同样是成长赛道，科技板块，特别是芯片方向，后续也有创新高的潜力。这个观点不需要等很久来验证，预计明年一季度芯片相关方向就有可能实现新高突破。

去年12月，某国产芯片龙头公司发布了一款新产品，性能直接对标国际一流水平。消息出来的当天，股价只涨了2个点，很多人觉得市场反应太冷淡。结果接下来两个月，这只股票涨了60%，带动整个芯片板块走出了一波行情。

市场对这类消息的反应往往有滞后性。真正推动股价的不是产品发布本身，是后续订单落地、业绩兑现的预期。现在芯片板块已经回调到位了，不少公司的估值已经回到了合理甚至偏低的水平。一旦有业绩兑现的信号出现，资金会很快涌入。

国产算力这个方向也值得关注。今年上半年，某服务器厂商接到了几个大单，订单金额同比增长了150%。这些订单主要来自互联网大厂和科研机构，需求非常旺盛。公司三季报出来之后，净利润同比增长了80%，股价直接拉了三个涨停板。

这种业绩爆发不是偶然的。国产算力的需求在持续增长，相关公司的订单能见度很高。明年一季度财报出来之后，这个趋势会更加明显。

今天成交额不到2万亿，有人担心量能不足会影响后续行情。实际上，量能和行情的关系没那么简单。

2019年那波行情，刚开始的时候成交额也不大，每天就1.5万亿左右。很多人觉得没量能支撑，指数涨不动。结果指数一路震荡向上，从2600点涨到3000点，成交额才逐渐放大。

量能放大往往发生在行情的中后期，而不是初期。初期的震荡上涨，靠的是存量资金的博弈和板块轮动。等指数涨到一定高度，赚钱效应吸引增量资金入场，成交额才会明显放大。

现在A股的量能水平，足够支撑板块保持活跃。不用担心成交额不足会导致行情夭折，真正要关注的是板块轮动的节奏和个股的选择。

指数层面，后续震荡走高的概率比较大。科技和新能源依然是核心看好的方向。具体到个股选择，芯片、国产算力这些方向的投资机会相对更大，

配置上可以灵活一点，根据自己的风险偏好做组合。