2025这轮牛市有个特点，80%上涨的都是2020年以来没有主升浪的。

A股里，还有比券商更折磨人的板块吗？我想不出来了。

它就像那个你爱过最深的“渣男”，每次都给你希望，但每次都让你失望。2015年，它把你捧上云端，然后用了整整十年，让你在谷底反复摩擦。十年人生有几个十年？别的板块孩子都上小学了，它还在原地“思考人生”。尤其是2020年那波大行情，新能源、白酒、医药，群魔乱舞，连酱油都打出了龙头的气势，可券商呢？它就抬头看了你一眼，然后继续躺平，仿佛外面的一切都与它无关。多少人被它折磨得没了脾气，发誓再也不碰，骂它“扶不起的阿斗”，然后含泪割肉，转身去追那些高高在上的“宁王”和“茅神”。这种痛，只有真正经历过的人才懂。

但世事就是这么荒诞。当你彻底心死，准备把它拉黑的时候，它身上居然开始有光了。你有没有发现一个诡异的现象？2025年以来，市场上那些涨得最凶的票，80%都是2020年那波行情里“坐冷板凳”的。风水轮流转，这次轮到了地板上的“老实人”。资金都是人精，高位的风险它们看得比谁都清楚，现在它们像猎犬一样，在市场里拼命寻找价值洼地，找那些跌得够久、趴得够平、没人关注的角落。而券商，这个被遗忘在角落里的“前任”，恰好完美符合所有条件：位置低、盘子大、故事新。

更绝的是，成交量这个东西，是骗不了人的。现在A股动不动就“万亿成交”，这在以前是牛市顶峰才有的盛况，如今快成了新常态。市场就是战场，成交量就是弹药，弹药库都给你备足了，谁是那个最直接管弹药的军火商？答案不言而喻。券商的生意，说白了就是“靠天吃饭”，市场越热闹，它就赚得越多。以前那种疯牛快熊的日子，券商也难受，心脏病都快搞出来了。但现在这种“慢牛”，一步三回头，才是它们最舒服的节奏。业绩稳稳地增长，政策的暖风也一直在吹，这剧本，简直就是为它量身定做的。

有人可能会说，这故事都讲了八百遍了，耳朵都听出茧子了。没错，但这次的背景板，换了。以前讲故事，是市场行为；现在讲故事，是国家意志。什么叫“金融强国”？这四个字的分量，比过去十年任何一次“利好”都要重。金融要强，资本市场必须是“牛”的；资本市场要“牛”，必须得有一支能冲锋陷阵的“金融铁军”站出来带头。券商，就是这支铁军的先锋部队。你看最近的政策，又是鼓励并购重组，又是引导长线资金入场，这已经不是暗示了，这几乎是在明示：路已经铺好了，就等你们出发了。

现在这个局面就很有意思了。券商板块的估值，还趴在历史的低位，比水泥厂还便宜，简直是对“金融核心”这四个字的侮辱。一边是地板价的估值，一边是肉眼可见的业绩回暖和国家战略的加持。就像一头睡了很久的大象，所有人都习惯了它的安静，甚至在它身上晾起了衣服。但没人知道，它什么时候会突然站起来，开始奔跑。

那些曾经在券商上亏得最惨的人，现在反而是最纠结的。伤疤还在隐隐作痛，理智却告诉你机会可能真的来了。这就像那个伤你最深的“渣男”，突然西装革履地站在你面前，说他已经改过自新，要带你走向人生巅峰。

历史给了券商一次洗刷污名的机会，也可能给了我们一次难得的“上车”机会。

问题是，这一次，你信，还是不信？

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