国债利息明起将恢复征税，有哪些影响？

来源：【厦门日报】

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“听说8月开始购买新发行的国债要缴税了！利率本来就不高，这下收益不就更低了？”昨日，市民吴先生拨打本报市民热线5589999，表达对未来购买国债收益的见解。

一直以来，国债凭借门槛低、收益稳、安全可靠等特点，备受老百姓青睐，是诸多投资者配置资产的“压舱石”。一听到买国债需要收税，很多投资者的反应跟吴先生一样。记者了解到，其实这项政策调整对普通投资者的直接影响并不大，但未来的理财收益或将间接受到影响。

新老划断

8日前发行的债券仍免税 此后以10万元为界

财政部、国家税务总局日前发布公告：自8月8日起，新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入要恢复征收增值税。这项政策实行“新老划断”：8月8日前已经发行的国债等债券，利息收入继续免税，直到债券到期；但8月8日后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，将恢复征收6%的增值税。换句话说，如果您手上持有的国债是在8月8日前购买的，到期所获得的利息收入仍然可以享受免税政策。

8月8日后，市民购买新发行的国债都要交税吗？8月1日，国家税务总局发布《关于自然人购买国债等债券取得的利息收入适用小规模纳税人月销售额10万元以下免征增值税政策的执行口径》。这意味着，老百姓购买新发行的国债等债券，每月额度不超过10万元（一季度不超过30万元），将享受免征利息收入增值税优惠政策。该优惠政策执行期限截至2027年12月31日，未来政策是否延续有待观察。

影响几何

业内人士建议调整投资 可优先关注存量老债

这项政策有哪些影响？中信证券首席经济学家明明表示，本次政策调整采取“新老划断”的方式，由于老券仍享有免税优惠，机构未来将更倾向于持有老券，市场需求提升或将压低老券的收益率。明明认为，实际情况中，利差还会受到不同券种流动性和市场交易情绪等因素的影响而变化。

另外，有业内人士表示，做债的投资性价比有所降低，银行、基金公司等机构可能会被动增加权益市场的投资，尤其是高股息资产的配置占比。我市一家商业银行个金部理财产品经理表示：“当机构投资者因税收成本而减少债券购买后，债券价格很可能会出现下滑，或导致以债券为底层资产的银行理财、债券基金等产品的净值出现亏损，这可能间接导致投资者的理财收益缩水。”

面对政策变化，不少业内人士提出投资调整建议。我市一家商业银行个金部理财产品经理建议，投资者可优先关注存量老债，利用免税优势降低成本；长期配置者可结合风险偏好，适当增加信用债及相关ETF比例，在稳健中寻求收益。对于风险承受能力极低的投资者，也可关注受此政策直接影响较小的货币基金或存款类产品。

（厦门晚报记者 张诗）

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