牛市真的要来了，美联储和中国央行都要在9月降息了吗？

8月5日开盘前，小道消息在各个渠道肆意流淌。

“美国联储要降息了？”

“不止，这意味着中国央行也会跟随美联储降息　！”

“不用说，股市肯定会大涨，牛市要来了，赶紧买入吧，你没听各个大V都开始欢呼了吗，3500就是钻石底吗？不可能再跌啦！而3600点才是开始，A股要涨到6000点！”

很快，关于美联储9月预期降息后，中国央行再次实施“双降”的消息就传遍了整个市场，正在观望着市场的投资人顿时炸了锅。他们当中有些人并不清楚“双降”的意义，大部分人都明白这其中蕴含的意思，中国央行不降息，是担心降息对人民币和港元稳定性造成冲击。

从宏观上讲，实际上，债务困境下的中国政府比任何时候都缺流动性，需要更多刺激经济的低利率政策，保障中国经济艰难前行。似乎降息，是中国经济的强需要，是必然选择。

当然，中国央行最后能不能降息，这个还有待商榷，但目前经济已经下行到这般地步，就算央行不进行降息降准，那肯定也会有其他重大经济措施出台以振兴市场。

所以在8月4日的时候，押注美联储9月降息，中国央行降息再次造就牛市的预期，就吸引不少的资金进场抄底接盘。这部分资金在8月4日的时候还不明显，但在8月5日六大银行公布贴息政策后，抄底的资金涌入一下就变得疯狂起来。

8月5日上午，中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施建设的中长期贷款支持，积极运用融资租赁、不动产信托投资基金、资产证券化等方式拓宽数字基础设施建设资金来源。

当天国家会议指出，对个人消费贷款和服务业经营主体贷款进行贴息，有利于通过财政金融联动的方式，降低居民信贷成本和服务业经营主体融资成本，更好激发消费潜力、提升市场活力。

国有大行控制的中国银行业，第一时间全面表示要配合政府的战略意图，工行，农行，建行，中国银行，邮储，交通银行，六大金刚全部愿意遵从指示，降息居民和中小企业消费贷款的信贷利息，增加贷款额度，最高贴息幅度多在1.5%左右。

看看这两大措施，银行先是愿意给工业企业、新兴产业提供大量中长期贷款，接着又表示要给个人贷款贴息，降低贷款利率。

这已经被视为中国政府大规模降息降准的先兆了，毕竟按当下银行的利润率，中国银行都在努力扭亏为盈之中，各个银行哪来的钱去给企业提供低成本贷款，哪来的资金给消费贷款贴息1.5%？

只有中国政府大规模降息降准，释放银行资金，降低银行资金使用成本，才能实现这个操作。

在外部环境上，各种消息也开始支持降息的宽松预期。美国周五公布的就业数据显示就业增长大幅放缓，并提升了美联储降息预期。彭博汇编的数据显示，联邦基金期货价格反映出，美联储在9月份下次政策会议上降息25个基点的可能性为95%，而到1月底降息三次的可能性几乎已完全反映在价格中。

8月5日，降息预期已经对美国金融市场产生连锁反应，短期美国国债收益率创下2023年以来最大跌幅，因市场押注美联储将降息。

由于美联储降息前景，不止是中国股市在8月4日、8月5日连续上涨，大部分新兴国家股市都连续涨了两天。8月5日，MSCI 基准新兴市场股票指数上涨 0.7%，目前已收复上周五特朗普关税导致大抛售的全部失地。

事实上，今年爆发关税战以来，新兴市场股票今年每个月都录得回报，年初至今涨幅接近 16%，这得益于大量美国海外资金流入新兴国家资产类别，押注与美国有联系的各个主要新兴国家企业，会在关税压力中，上调商品价格。

在内部因素上，8月5日主力资金也开始改变观念，大手笔买入，扭转机构观望的心态，最终让整个市场在赌预期降息资金和机构主力共同作用下，实现大盘全天高开高走，权重股表现出色，上证收盘价创一年新高。

具体的操作上，市场情绪逆转，就是从主力资金拉权重股开始转变的。

要知道在8月4日，这些机构还非常淡定，因为机构每天都有渠道接触到上百个真真假假的消息，所以“双降”的消息对他们来说根本就不算什么。而且根据目前政府方面的喊话，以及市场的表现，最终出台重磅救市措施是大概率的事件，机构对此心知肚明，并不会因此大惊小怪。

和散兵游勇的散户相比，堪称正规军的机构们关心的是，其他主力资金们怎么想？他们怎么看待后市？

虽然说主力资金不会告诉答案，但市场还是有一些迹象可循的，其中一个重要的现象就是有没有在权重股进行大规模的买入。所以当8月5日大A权重股出现多头大手笔持仓的时候，这个情况立刻被很多基金经理捕捉到了。

在经历了一番分析之后，不少基金经理认定多空之间对市场的看法已经统一，这意味着一部分多头认为市场的底部已经无法继续向下，多头认为市场正在催生出向上的涨幅空间。接下来会有更多的多头加入到持仓的行列当中，这也意味着抄底的时机到了，他们当机立断地将现金投入到市场上，期望能够在今天抄到市场的筹码。

很快，这些资金和散户那些盲目的资金一道合流，成为让市场突破阶段新高的雄厚力量。

截至收盘，上证指数涨0.96%报3617.6点，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.39%，北证50涨0.25%，科创50涨0.4%，万得全A涨0.78%，万得A500涨0.77%，中证A500涨0.67%。A股全天成交1.62万亿元，上日成交1.52万亿元。

而在外汇市场上，中国降息预期加强，再次对刚刚稳定的人民币和港元造成冲击。周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.1876，较上一交易日下跌110个基点。

人民币减弱，让抛售港元浪潮再次袭来，港元触发7.85兑1美元的危险线。因为香港的低利率使港元与美元的收益率差距保持较大，促使交易员做空港元，转而买入收益率更高的美元。此外，根据彭博社的计算，中国投资者周一净抛售了自5月12日以来最多的香港股票，这加剧了港元的阻力。

香港金管局被迫在一周内第三次购买港币，8月5日买入64.29亿港元并沽出美元。香港银行体系总结余将于明日减至724.61亿港元

香港金管局在一周内通过购买港元从市场撤回了总计138.9亿港元的流动性，以将港元兑美元汇率维持在7.75-7.85的区间。截至周一，一个月期香港银行同业拆借利率已从6月份触及的三年低点回升至近1%，但仍低于4月份逾4%的水平。

因为在降息前，中美之间外汇巨大的收益率差将使套利交易保持活跃，看空港元因此成为许多基金的盈利选择。但当中美降息之后，利差就会在动态平衡中恢复，届时抛售港元的交易就会停止。

降息预期带来的改变，不止在股市，外汇上体现，在其他市场降息预期增加正对市场未来发展方向造成变动。

比如因为降息预期的增加，华尔街对冲基金开始改变策略，认为中小型股的表现将优于大型科技公司。追溯到 1990 年的数据显示，当美联储降低利率时，标准普尔 500 等权重指数的表现优于传统的市值加权基准指数。

汇编的数据显示，在过去四次降息周期中，等权重指数在一年期上涨幅度上比传统的标准普尔500指数高出0.6%，两年期上涨幅度约为4%，四年期上涨幅度平均为12.5%。但中小型股涨幅远远超过权重股指数。

而且与大型公司相比，小型股的交易不那么拥挤，并且价格也更低，中小型股的市盈率远远低于蓝筹股数十倍。

与此同时，在8月6日的美股上出现了一个特别表现的板块。

技术工人的短缺和联邦政府推动美国制造业发展的举措，使两家职业教育股票——林肯教育服务公司和环球技术学院——成为华尔街最热门的两支小型股。

过去两年，这两家公司均跻身罗素2000指数中表现最佳的100家公司之列。其中，环球技术学院的股价飙升了约335%，林肯教育服务公司的股价上涨了220%，而同期该指数的涨幅仅为12%。

投资者和业内人士预计，随着经济对这些公司培养的熟练技术工人的需求日益增加，这种涨势将持续下去。

美股的投资风格一向对大A存在映射，也许纳斯达克职业教育股的火车，不久后也将表现在A股板块上。除此之外，全球柴油发电机供应紧张，价格出现上涨，可能会使产业链量价齐升。

股票

截至纽约时间下午 3 点，标准普尔 500 指数下跌 0.4%

纳斯达克 100 指数下跌 0.7%

道琼斯工业平均指数下跌0.1%

MSCI 全球指数下跌 0.2%

彭博七大总回报指数下跌0.5%

费城证券交易所半导体指数下跌1.1%

罗素2000指数上涨0.3%

货币

彭博美元现货指数几乎没有变化

欧元基本持平于1.1573美元。

英镑几乎没有变化，为 1.3295 美元

日元兑美元汇率下跌 0.4% 至 147.62

加密货币

比特币下跌 1.1% 至 113,589.5 美元

以太币下跌 3.1% 至 3,584.41 美元

债券

10 年期美国国债收益率几乎没有变化，为 4.19%

德国 10 年期国债收益率基本保持不变，为 2.62%。

英国 10 年期国债收益率基本持平于 4.52%

两年期美国国债收益率上升 4 个基点至 3.71%

30 年期美国国债收益率下降 2 个基点至 4.77%

大宗商品

西德克萨斯中质原油价格下跌 1.8% 至每桶 65.12 美元

现货黄金上涨0.2%至每盎司3,380.21美元

部分数据来源于wind，彭博平台。