一、早盘惊魂 3 小时：三大资产 “打架” 太刺激！

11 月 7 日开盘，全球市场上演 “冰火两重天”，普通投资者看懵了：

• 美股先跳水：道指隔夜狂跌 580 点（跌幅 2.1%），标普 500 跌 1.8%！10 月美国裁员人数暴增 175%（去年同期裁 10 万人，今年裁 27.5 万），衰退信号吓得资金出逃；
• 美指猛飙升：美元指数一举冲破 100 关键位，创 3 个月新高！只因美国政府停摆，美债发不了，市场 “缺美元” 推高汇率；
• 有色玩反转：别人跌它涨！沪铝主力合约 3 天连涨，今早收 21640 元 / 吨（较前一日涨 0.32%），现货铝锭一天就涨 180 元；反观伦铜，在 9360 美元 / 吨晃悠，离上月高点还差 460 美元（约 5%）。

二、美指破百也压不住铝价？3 个 “硬逻辑” 锁死供应

为啥铝能逆势涨？核心是 “货太少，不够卖”，这 3 个数据最实在：

1、产能卡得死：国内电解铝产能上限 4500 万吨（双碳政策压着，超不了），现在已开 4410 万吨，利用率 98%—— 想多产都没空间；海外更惨，俄罗斯 21 万吨、印度 37 万吨产能要关停，全球能产铝的地方更少了；

2、库存见底了：国内电解铝库存只剩 60.7 万吨，比上周再少 0.7 万吨，较去年同期少 32%（5 年最低）！持货商手里没货，根本不想降价，甚至 “惜售”；

3、企业赚得欢：现在电解铝毛利 5538 元 / 吨（相当于生产 1 吨铝纯赚 5 千多），企业没必要减产 ——“没货 + 能赚钱 + 产不了更多”，铝价想跌都难。

三、铜价磨磨蹭蹭？4 个信号暗示 “要反弹”

铜价暂时被美指压着，但懂行的机构已在偷偷布局，这 4 个点要盯紧：

• 原料快没了：铜矿加工费（TC/RC）跌到 21.3 美元 / 吨（简单说：加工费越低，铜矿越紧缺），现货加工费甚至倒贴钱！国内 24 家冶炼厂 9 月已减产 4.4%，现在 “冷料”（冶炼关键原料）库存空了，接下来可能还要减产；

• 需求藏增量：不是铜没人要，是新需求在冒头！AI 数据中心、全球电网升级，每年要多花 200 万吨铜（相当于 3 个江西铜业的年产量）；国内精铜消费今年要涨 6%-7%，现在库存只剩 18.9 万吨 —— 够全国用一周的，货少需求增，价能压多久？

• 机构划底线：高盛上周刚喊话 “10000 美元 / 吨是铜价铁底”，还偷偷增持铜 ETF（铜基金）15%；就算短期被铝替代（铜铝价比破 4:1 时，企业会用铝替铜），2029 年供需缺口会让铜价冲 11000 美元；

• 美指要 “歇菜”？ 现在美联储 12 月降息概率超 70%（据 CME 美联储观察工具），一旦降息，美指会跌，铜价就能松口气。

四、后市盯紧 2 个 “关键开关”，方向马上定

想知道接下来买铝还是买铜？盯好这两个信号：

• 美元 “松绑” 信号：如果美国政府恢复发债（释放美元），或 12 月美联储真降息，美指会掉下来，铜价反弹窗口直接打开；

• 铝价 “风险红灯”：要警惕两个雷：一是国内房地产数据（10 月新开工面积降 8.5%，铝的主要需求在房地产），二是海外能源降价（比如欧洲天然气跌了，海外铝厂可能复产，增加供应）。

互动话题

你觉得铝价还能涨几天？铜价要不要等跌到 9000 美元再抄底？评论区聊聊

温馨提示：以上资讯分析仅供参考，据此入市，风险自担！