1月28日收评，主线赛道静待变盘，历史已然再次重演

量能快接近3万亿了，资金却就只往一个方向攻，市场在等着啥？

今天的A股市场，又让散户投资者感受到了“冰火两重天”的感觉。指数看起来挺平稳的，沪指小涨了0.27%，深成指涨了0.09%，可是创业板指下跌了0.57%，个股分化很明显，超3400只个股都在跌，涨跌中位数是-0.66。

盘面上，贵金属、有色金属、油气、煤炭这些资源股一块儿爆发，而光伏、医药、军工这类板块却是跌得比较靠前。这情况，和去年8月的行情那可太像！

1、市场现象：权重拉升，题材失血

今天市场最明显的特征就是“防御一拉，题材就趴”。

有色金属板块一下子暴涨了5.92%，石油石化、煤炭板块分别涨了3.54%和3.42%。白银有色连续七个涨停板，中国黄金实现四个涨停板，湖南黄金三个涨停板。市值上万亿的中国海油股价接着又创下历史新高。

这个时候，题材股吸血的效果很明显。两市超过3000只个股都是绿色的，个股的情绪一度降到了冰点。这种分化的局面就显示出现在市场资金不够：在成交额2.99万亿元这么高的水平下，资金只能选集中去攻击少数方向。

去年8月，历史又一次出现，市场曾经有寒武纪、宁德时代等高价股轮流带头上涨的类似情况。现在，市场主线紧紧锁定在“产品涨价”这一核心逻辑上面。

2、核心逻辑：产品涨价引领风潮

近期市场的上涨主线非常清晰——涨价逻辑

半导体领域，中微半导、国科微等公司相继发出涨价函，旗下部分芯片产品将不同程度涨价。高盛调查显示，DDR5DDR4现货价格分别溢价76%172%。

涨价潮已体现在公司业绩中。紫金矿业预计2025年最多可实现归母净利润520亿元，同比增长62%。佰维存储预计2025年归母净利润同比增长427.19%至520.22%。

在现在年报预告密集披露的时候，资金肯定会喜欢业绩确定性比较高的方向，不会去碰纯概念炒作的东西。

3、资金动向：主力调仓，聚焦业绩

今天盘面上最值得关注的情况是——主力资金正在从传统红利板块往资源周期板块调仓。

工商银行A股跌了超8%，建设银行A股跌了超5%。和这形成鲜明对比的是，港股红利板块表现挺强势的，工商银行H股这个月还创出了历史新高。

这事儿背后，是市场驱动力彻底变了哈：从股息率变成了增长率。在AI投资宏观风险比较低、降息周期里全球制造业景气度往上走的情况下，2026年中国的企业盈利修复说不定就是股票市场的核心驱动力。

另外，尾盘有好多宽基指数出现明显的压单情况，有效压制了个股的情绪。这是近期第11个交易日“裁判员”出手，虽然今天的量能比过去几个交易日少了些，不过市场降温的信号还是挺明显的。

4、技术分析：静待变盘，酝酿突破

从技术方面来看，现在市场正处在比较强势的震荡整理阶段。

沪指收了个阳十字星，当天的高点4158.8点没超过前一天的高点，当天的低点4101点没跌破4100点。指数在4100到4170点这个区间已经横盘震荡了十来个交易日，下方的20日线慢慢往上靠，走势挺健康的。

均线系统这一块儿，沪指的5日均线（大概4130点）是短期支撑，上面4160点附近有前期的高限制。要是放量突破4160点，那或许就可以往4180点方向拓展空间；要是量能不够，可能就会回落到4120-4130点的支撑区域。

成交量这一块，今天整个股市两市的成交额是2.97万亿元，比前一个交易日多了704亿元。量能保持在近期比较高的水平，这就说明市场里的资金还是挺充裕的，这给后面股市变盘提供了动力。

5、明日展望：两种情景，一个策略

对于明天（1月29日）的市场，投资者应做好两种准备：

第一种情况：放量突破，开启新周期

要是早上开盘前30分钟的成交额比前天同一时段更多，而且北向资金一直在往里面流，那市场很有可能放量突破4160点的压力点，接下来朝着4180点扩展空间。要重点留意能不能有和指数相呼应的方向，比如AI应用、算力租赁还有业绩预增这三个主线。

第二种情况：缩量震荡，继续蓄势

板块这一块，资源股还是主线，不过得留意短期涨太多之后的技术性调整压力。半导体、算力这些科技板块调整完了有可能会有低吸的机会。

6、操作策略：保持耐心，低吸为主

对于现在的市场，投资者要保持耐心，主要就是低吸，不要盲目去追高。

对于那些重仓的人，建议趁着有反弹的时候，把仓位结构优化一下，把资金往主业绩确定性强的龙头股那边集中。

对于那些处于观望状态的人而言，不妨在市场放量突破的信号清晰显现之后再入场，右侧交易虽说会错失底部的时机，不过安全性相对较高。

结语

历史不会简单重复，但老是有着相同的节奏。现在的市场和去年8月越来越像，核心都是资金从高估值板块往业绩确定性板块转变。

下周开始，随着年报预告快要结束，而且快到春节假期了，市场大概会营造出比较好的过节氛围。在指数还没有走出突破趋势的时候，耐心比黄金还宝贵。

后天进行操作的时候，要牢记这么一句话：成交量是关键之处，趋势得跟着变动，业绩是根本的依据。只有紧紧抓住这三个重要的要素，才可以在当下这一种震荡的行情里站稳脚跟，等着后面变盘时机的来临。

免责声明：本文就是用来做市场分析参考的，可不是啥投资建议哈。股票市场里头是有风险的，进股票市场可得小心点儿。