新华保险受益牛市，指数缩量难免反复

明明可以靠颜值生存，却非要凭实力破产。这几年中国经济骤然变轨，很多之前风生水起的投资人很快在新的市场环境中快速搁浅。这不，被誉为行业冥灯的李亚鹏荣誉抢占了财经和娱乐头条。又一次创业失败，从房地产，到白酒，到茶叶，到古玩，这几年的行业大坑它是挨个踩。能力圈这东西，是个玄学，好在A股的普通散户们这几年被保护的较好，哪怕持有的公司有点瑕疵，也能一遇风云变化龙，李亚鹏先生，要不要试试A股？

本日在总量能萎缩了5000多亿背景下，指数层面的表现可圈可点，不过仔细阅读盘面，依稀有朝花夕拾之感，不分先后跑出来暖场子的是机器人，创新药，PCB等。还有进入十月以来金融板块的表现回暖，过去一季度金融三胖表现过于压抑，走强离不开正在披露中的三季报，东吴证券三季度利润大增50%，新华保险则是45-65%。市场热热闹闹，整体却依然余悸未消。我们对市场短期波动的讨论是建立在当下牛市渐入佳境的大环境之上的。牛市也不能盲目追高，更不能晕头转向，指数层面的布局是无论如何要做好的

A股的一大动力引擎，两融余额，本日继续新高，回忆两融，就不免回到2014-2015年神仙打架的杠杆牛行情。这一次融资爆发，要说不一样，也没有什么不一样，不过不再是十年前的互联网+，而是维度上更高级的AI+，三季度尽是癫狂皆是过火的头部科技股集体大联欢，背后就有融资梭哈的魅影闪烁，不记名有中芯国际，海光信息，工业富联，德明利等等，都是好公司，但确实也更多享受了情绪偏好提升带来的股价共振。三季度作为业绩披露期，部分公司的业绩如何，很大程度上也决定着之后一定周期内的剧情。两融是工具，要有工具理性，要有策略与风控，避免过度红牛后死于亢奋

部分上市公司业绩数据值得点评，首先是刚才提到的新华保险，这基本是国内拥抱权益市场，行动最早，姿态最为妖娆的证券公司，与中国平安主要参与大型银行和保险公司的举牌与配置不一，新华保险的个股投资有点眼花缭乱，如举牌海通，举牌国药，举牌上药，举牌北京控股，举牌杭州银行等等，直接反馈就是，公司的投资收益大幅提升，成为第一家交表三季报的保险公司，且数据完美过关，接下来要看人寿和平安的一些相关数据表现，可以肯定的是，今年保险公司的投资端大爆发，数据普遍不差，负债端的保费有银保网络的加持，也在蜜月周期。保险这个行业三季报数据正常会是普遍飘红的一个状态

稀土，化工，半导体，通讯，相关公司的三季报数据都有望赛出风采，稀土今年不意外成为了中美博弈我们的杀手锏，未来还想白菜价出口？想都不要想，今年的基调就是量缩价增，与美国人动不动掐我们脖子做恶棍不一样，中国人能想到以恶制恶，也是近期的事情，稀土，钨矿类公司后市业绩还看高看一线。化工里大爆发的还是氟化工，全球资本退潮，中国实行配额生产，巨化股份，三美股份等，在瑟瑟发抖的宏观环境中，犹在蜜中。半导体设备们也能过个好年节了，三季度市场提前定价，部分也是参考着公司们的景气度发功。可能比较不明确的是如何看待光模块？AI的超级开支在2026年究是如何？不止你看不懂，我也是懵逼树下的懵逼果

幸福的家庭都是一样的，不幸福的家庭各自有烦恼。万科终于秋后算账了，当年的举牌闹剧中，深城铁入局并非结束，而是开始，谁能料到万科的雷也不遑多让。近期万科前领导们吹出各种风波，有分析指出公司自经理人层面，有一定的体外资产抽血公司本身。深城铁可不能白白做了冤大头。还有就是娃哈哈的小宗出走，看来还是贫困救了我，宗馥莉正是在美国学了好一手就市论市，完全不能理解娃哈哈成为国民品牌的背后，是中国特色的政府赋能，能人开道，渠道抱团，小宗也想着甩开包袱，独吃独喝，真是图样图森破，不懂中国更不懂娃哈哈。唏嘘背后，肉眼可见，农夫山泉的饮料第一龙头护城河越来越宽了

中美之间的事情，这一次跳出来的两只二哈，分别是荷兰和韩国，荷兰是吃了熊心豹子胆，生抢安世半导体，它也不看看该公司当前80%的产能都在中国，一个禁止该公司产品出口，直接让它汗如雨下。而韩国人的作为更是对得起大寒冥国的诨号，韩华海洋主动贴到美爹耳边如是这般，美国人马上大腿拍断，对对，我干嘛没想到让中国船缴点特别费？并且韩国人还跳出来为美国制造各种船舶，让美国再次伟大。想死就让它死啊，这还不容易。而真正在桌面上的中美，月底的APEC会议上会不会云开见雾明？也将极大影响到资本市场的情绪偏好。

中美都在宽松周期，也会最终达成一定协议。特朗普阴阳泽连斯基那句：你没有牌了。其实也是在说自己。淡定点，四季度是传统淡季不假，但更是牛市中期充电蓄势。我们要有姜太公钓鱼的心态：等