大量黄金转移回国，中方继续抛售82亿美债，特朗普对鲍威尔爆粗口

中方最近接连出招，一边大规模增持黄金，另一边抛售82亿美债。与此同时，美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔直接开骂。那么，中国为何要持续抛美债？特朗普又为何急不可耐地催鲍威尔“放水”？

5月底，中国黄金储备增至7383万盎司，已连续7个月增加。虽然每月增幅不大，但方向非常明确。当前国际金价处于高位震荡区间，但中国央行依然坚定买入，这本身就释放出两个信号，第一，黄金的战略地位正在被重新定义，第二，国际货币体系的不确定性，正逼迫各国央行“去美元化”，中国自然走在前列。

与此同时，中国4月再次减持美债82亿美元，持仓降至7654亿创多年新低。实际上从2022年以来，中国持仓美债就已从1万亿水平线下滑了将近四分之一。这不是对美国市场“信心不足”的问题，而是一个更深层次的调整，用黄金对冲美元贬值风险、用减持美债为国内政策腾出空间，用主动调仓表达对美金融政策的不信任。

中国不是唯一的行动者。世界黄金协会最新报告显示，未来一年内，将有超过43%的央行计划继续买入黄金，95%的央行预期全球黄金储备将继续上升。这意味着“黄金回归”已成为全球央行的共识，特别是新兴经济体更倾向于黄金而非美元资产，这一趋势既出于避险需要，也出于对地缘政治风险的应对。

而在大西洋彼岸美国的局势显然乱作一团。当地时间6月19日凌晨，美联储如预期维持利率不变，但这次按兵不动背后充满火药味。此前一天，特朗普公开对美联储主席鲍威尔爆粗口，怒斥他“是个搞政治的蠢货”，理由是他不肯及时降息。在特朗普看来，通胀已经缓和，美国已经从关税中收了880亿美元，降息理所当然，甚至呼吁直接降息200个基点，以便更便宜地融资解决债务问题。

特朗普如此着急答案，也很简单，那就是钱不够用了。美国当前债务总额已突破36万亿美元，仅利息支出就超过6000亿美元，而高利率政策无疑雪上加霜。在特朗普看来，如果不尽快降息让美债融资成本降低，美国经济随时可能暴雷。他甚至明确表示，一旦鲍威尔任期届满，他将立刻换人。

但问题在于，美联储真的能轻易放水吗？从美国当前的数据来看，5月通胀依旧顽固，核心PCE仍在3%以上，尽管就业略有疲软，消费也现放缓迹象，但尚未进入“硬衰退”状态。美联储显然担心若贸然降息，通胀死灰复燃那才是真正的政策灾难。因此鲍威尔和FOMC选择“观望更多数据”，并未向特朗普屈服。

而特朗普的暴躁，不仅源于政治失分，也源于一种“失控感”，现阶段中国在去美元化，而全球央行也在买黄金，偏偏是美联储在束手束脚，美元的霸权根基正在被削弱。所以特朗普亟需通过大幅降息刺激经济挽回市场信心，以便实现“让美国再次伟大”的梦想。但他偏偏碰上了一个不听话的美联储。

值得注意的是，美国当前正面临多重风险交织，一方面是特朗普加征关税后，带来的潜在通胀压力，另一方面是伊以冲突导致的油价上涨隐忧，再加上中国持续减持美债、国际投资者信心动摇，都让美债市场变得更敏感。4月美债收益率已飙升至4.6%，美元指数大幅波动，资本市场三杀的惨况仍记忆犹新。

总的来说，中国正在重构自己的外储结构，越来越多的国家选择用黄金而非美债来储备未来。而美国在为高利率买单，甚至要靠总统亲自发飙来推动货币宽松。这个对比本身就已经说明了问题的本质。未来特朗普确实可能迫使美联储配合降息，届时美债价格或许短期回暖，但美元信用的进一步稀释也在所难免。