最近，华为在全联接大会上，首次明确披露了华为昇腾系列AI芯片规划！华为预计，将在2026年第一季度推出昇腾950PR，在第四季度推出昇腾950DT；并在2027、2028年第四季度分别推出昇腾960、970！

该规划的推出，将大大加速国产AI芯片的替代进程，也势必将会带动相关产业链的投资机会。

那么，我们就来看一下，华为昇腾产业链中的四家优秀公司，看看它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。

拓维信息

优势：公司是华为昇腾战略级ISV合作伙伴，通过子公司湘江鲲鹏深度参与昇腾服务器研发与生产，覆盖AI训练、推理及边缘计算全场景。

亮点：公司兆瀚RA5900系列AI服务器基于昇腾910B芯片，支持千卡级分布式训练，已通过贵州大学等机构的大模型兼容性测试。

四川长虹

优势：公司通过控股子公司华鲲振宇成为昇腾服务器核心供应商，华鲲振宇是华为官方唯一“鲲鹏+昇腾双领先级合作伙伴”，主导昇腾910B服务器设计与量产。

亮点：2024年，华鲲振宇昇腾服务器市占率超40%，中标中国移动6.5亿元AI服务器集采项目，直接服务昇腾384超节点建设。

神州数码

优势：公司作为昇腾优选级合作伙伴，推出了“神州鲲泰”系列AI推理服务器，是唯一获得鲲鹏+昇腾双认证的A股公司。

亮点：公司是华为昇腾生态中第三大服务器供应商，分销份额占比超30%，与运营商合作紧密，中标中国电信、中国移动等集采项目。

软通动力

优势：公司构建了覆盖端、边、云的昇腾全栈解决方案，推出超炫1600AI工作站（支持昇腾Atlas加速卡）、A800I系列推理服务器（基于鲲鹏+昇腾芯片），并通过天璇MaaS平台实现模型训练到推理的闭环。

亮点：公司作为华为昇腾生态中领先的软件服务商，覆盖10+行业，服务2600+企业，其中230家为世界/中国500强，2024年昇腾相关业务营收占比突破30%。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

先拆解盈利能力指标——销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

拓维信息，最近几年和华为昇腾深度绑定之后，销售净利率出现了明显的提升。

二季度，销售净利率最高的是拓维信息的5.42%，意味着公司每取得100元收入，能净赚5块多一点。其次是四川长虹、神州数码、软通动力。

盈利能力排名为：拓维信息>四川长虹>神州数码>软通动力。

再拆解财务杠杆指标——权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

近五年，除了神州数码的财务杠杆明显下降外，其余三家均有所提升。

二季度，财务杠杆最高的是神州数码的4.185倍，其次是四川长虹、软通动力、拓维信息。

财务杠杆排名为：神州数码>四川长虹>软通动力>拓维信息。

最后拆解营运能力指标——总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

近几年，受益于华为产业链的发展，四家公司的营收均取得了较大的增长，其总资产周转率，除了神州数码外，均有所提高。

二季度，周转速度最快的是神州数码的1.526次，其次是软通动力、四川长虹、拓维信息。

营运能力排名为：神州数码>软通动力>四川长虹>拓维信息。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，四川长虹(roe4.64%)，销售净利率第2，总资产周转率第2，权益乘数第2。公司三项指标排名均比较靠前，三者协同推动roe最高；

第二名，神州数码(roe4.05%)，销售净利率第3，总资产周转率第1，权益乘数第1。公司虽总资产周转与权益乘数四家当中领先，但净利率较四川长虹差距太大，导致roe屈居第二；

第三名，拓维信息(roe2.42%)，销售净利率第1，总资产周转率第4，权益乘数第4。公司虽然销售净利率最高，无奈总资产周转和财务杠杆均是最低，最终roe排第三；

第四名，软通动力(roe负1.86%)，销售净利率第4，总资产周转率第3，权益乘数第3。公司是四家华为昇腾产业链中唯一亏损公司，以致于roe排名垫底。

大家更看好华为昇腾中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！