【立方债市通】河南拟发行804.72亿元地方债/河南AAA主体选聘信用评级机构/首批商业不动产REITs申报至证监会

第 550 期

2026-01-29

焦点关注

河南拟发行804.72亿元地方债 | 附项目清单

1月29日，河南省财政厅披露，2026年河南省政府一般债券(一期)、专项债券(一至九期)、再融资专项债券(二至三期)拟发行总额为804.72亿元，品种为记账式固定利率附息债券。募集资金拟用于置换存量隐性债务、项目建设等。

2026年河南地方债发行启动！首批规模804.72亿元 | 附项目清单

首批商业不动产REITs已申报至证监会

1月29日，据证监会官网，首批商业不动产REITs已申报至证监会，分别是华安锦江封闭式商业不动产证券投资基金、汇添富上海地产封闭式商业不动产证券投资基金以及中金唯品会封闭式商业不动产证券投资基金，审批进度均为“接收材料”。

据悉，稳步扩大公募REITs范围，将资产类型拓展至商业不动产，是提升资本市场服务实体经济的重要一环，对于盘活存量商业资产、支持构建房地产发展新模式具有重要意义。

首批商业不动产REITs已申报至证监会

宏观动态

公募基金年度盘点！债券基金规模超10万亿元

1月29日消息，中证协公布2025年公募基金市场数据。

截至2025年12月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计37.71万亿元。从净值来看，货币市场基金、债券基金规模均超10万亿元，分别为15.03万亿元、10.94万亿元；股票基金净值6.05万亿元次之。

公募基金年度盘点！总规模突破37万亿元，股票基金占比16％

区域热点

云南：支持符合条件的园区企业上市、挂牌和发行债券融资

1月29日消息，云南省人民政府办公厅日前印发《云南省产业园区发展行动方案》。方案提到，鼓励金融机构为园区量身定制金融产品，支持符合条件的园区企业上市、挂牌和发行债券融资，支持有条件的园区设立产业基金、创业投资基金。规范实施政府和社会资本合作，支持民间资本参与园区环保、能源、新型基础设施等项目建设。用好省级先进制造业股权投资母基金，通过“子基金+直投”的运作方式，引导撬动社会资本集中投向重点产业项目。

总投资7175亿元！海南2026年安排省重大项目470个

1月29日消息，海南省发展和改革委员会日前印发海南省2026年重大项目投资计划。投资计划明确，2026年安排省重大项目470个，总投资7175亿元，年度计划投资1280亿元。此外，安排160个预备项目，总投资2425亿元。

总投资7175亿元！海南2026年安排省重大项目470个 | 清单

发行动态

中国平煤神马集团拟发行10亿元中票，偿还有息债务

1月29日，中国平煤神马控股集团有限公司披露2026年度第二期、第三期中期票据发行相关文件。

其中，第二期中期票据拟发行规模5亿元，期限3年，所募资金拟全部用于偿还有息债务。第三期中期票据拟发行规模5亿元，期限3+2 年，附第3个计息年末发行人利率调整选择权和投资人回售选择权，所募资金拟全部用于偿还有息债务。

两期中票申购区间为2.0%~3.0%，申购时间为2月2日9:00至18:00，主承销商/簿记管理人/存续期管理机构为浙商银行。

南阳文旅体集团拟发债10亿元，中标承销商公布

1月28日，南阳文旅体集团公布债券承销商采购项目中标结果，中标人为华泰联合证券（牵头人）、长江证券（联合体成员），中标价为2‰/年。

南阳文旅体集团拟发行不超过10亿元的债券，期限不超过5年（含），债券承销商服务范围包括债券发行主承销服务及发行债券过程的全部工作内容。

全国首单“AI+具身智能”双主题科创债完成发行

1月29日消息，无锡创业投资集团有限公司2026年度第一期科技创新债券完成发行，这是全国首单同时聚焦“人工智能”与“具身智能”的主题科技创新债券。

本期债券发行规模2亿元，利率2.05％，期限3年，募集资金中1.5亿元用于置换发行人一年内对无锡产发创业投资中心（有限合伙）出资，0.5亿元用于无锡产发创业投资中心（有限合伙）后续出资。

全国首单技术产权科技创新资产支持证券完成发行

近日，由东方金诚评级的“联易盛供应链服务(武汉)有限公司2026年度第一期西财金技术产权技术交易科技创新定向资产支持证券”在银行间债券市场成功发行。本期资产支持证券发行规模0.7亿元，发行利率2.90%，为全国首单技术产权科技创新资产支持证券。

全国首单保理公司科创债完成发行

1月27日，合肥兴泰商业保理有限公司2026年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（第一期）成功发行，发行规模1.8亿元，期限3年，票面利率2%，创全国同期限保理公司债券历史最低利率。该债券是全国首单保理公司科创债，也是深交所首单由专业担保机构创设的信用保护工具（CDS）。

债市主体

中豫产投拟建立信用评级机构备选库，公开选聘2家机构

1月29日，河南中豫产业投资集团公告，就主体评级和债项评级机构选聘项目招标。河南中豫产业投资集团称，为规范公司开展主体信用评级和债项信用评级服务的采购行为，现面向社会通过公开招标方式入围建立信用评级机构备选库。当有信用评级业务需求时，将从备选库中选择信用评级机构为招标人提供主体评级和债项评级服务。

本次入围的家数为2家信用评级机构，服务期限1年。

中豫产投拟建立信用评级机构备选库，公开选聘2家机构

滑县投资集团选聘发债审计机构

1月29日消息，滑县投资集团有限公司发布发债选定审计机构服务项目竞争性磋商公告。

该项目预算金额70万元，采购内容为对滑县投资集团有限公司2024年度、2025年度财务报表进行审计工作，并出具审计报告；代编2026年度一季度财务报表及附注。服务期为资料齐全后50日历天内完成。

响应文件提交截止时间为2026年2月9日9点。

广西又一新国企正式揭牌

1月29日，广西数据集团有限公司在南宁揭牌，标志着广西在深入实施数字中国战略、加快发展新质生产力、推动数据要素市场化改革、深化面向东盟数字合作等方面迈出关键一步。

广西又一新国企正式揭牌

债市舆情

济南城投集团取消发行2026年度第一期中期票据(品种一)

日前，济南城市投资集团有限公司发布2026年度第一期中期票据(品种一)取消发行公告。

公告称，公司于2026年1月28日发行济南城市投资集团有限公司2026年度第一期中期票据。本期中期票据基础发行规模为0亿元，发行金额上限11.2亿元，期限为品种一5年，品种二10年。

济南城市投资集团称，鉴于本期中期票据全部回拨至品种二，公司决定取消本期中期票据品种一的发行工作。

珠江投资：公开市场公司债券合计6.52亿元本金及相应利息未能按期支付

1月29日，广东珠江投资股份有限公司发布公告称，2025年11月至2025年12月，公司合并范围内非公开市场的银行、非银金融机构债务降低14.99亿元未按期支付负债。截至2025年12月31日，公司公开市场公司债券合计6.5165亿元本金及相应利息未能按期支付，非公开市场的银行、非银金融机构债务等累计24.90亿元未能按期支付。

珠江投资称，公司因阶段性资金紧张导致未能如期偿还债务，会面临支付违约金、罚息等额外费用，被诉讼与执行，以及银行账户被冻结，抵押资产被查封等风险，可能会对公司经营产生一定影响。

扬州科丰高新产投：承兑逾期的1张商票已结清

据票交所披露，扬州科丰高新产业投资开发集团有限公司公告，2025年12月公司承兑的1张商业汇票发生逾期，金额816240元。截至2026年1月28日，以上票据均已结清。

市场观点

天风固收：城投债山东、江苏两省存量较为充沛

1月29日，天风固收发布研报称，截至2026年1月22日，全国存量城投债规模为183941亿元；3年内的公募非永续债中，估值在2%以上存量债有11386亿元，占整体存量债比重6.2%。

分省来看，我们聚焦3年内公募非永续债中估值2%以上的债项，观察规模及占比，哪些省份存量较为丰富？

山东、江苏两省存量较为充沛，在全国范围内处于上游，规模分别为1389亿元、847亿元，均主要分布在AA(2)等级的2-3年期。

广东、河南、陕西等区域存量规模均在550亿元以上，其中广东的存量主要在AA等级，河南、陕西存量主要在AA(2)等级。

四川、湖南、江西、湖北等区域存量规模均在400亿元以上，均主要在AA(2)等级，其中四川、湖北在AA等级亦有一定存量，四川、湖南在AA-等级存量相对较高。

浙江、安徽等区域存量规模均在300亿元以上，均主要分布在AA(2)的2-3年期。

12省中，重庆、广西、天津、云南存量均在400亿元以上，其中云南超800亿元；贵州、吉林、甘肃存量均在200亿元以上。

中证鹏元：城投化债下半场，重点省份化债节奏与信用修复呈现分化

1月29日，中证鹏元发布研报称，城投化债下半场，重点省份化债节奏与信用修复呈现分化。

自2023年9月启动“一揽子化债”政策以来，市场对城投信用风险担忧显著缓解，同时城投债净融资连续两年净流出，地方政府显性债务规模快速攀升。低利率环境叠加优质资产稀缺，重点省份城投债成为高票息追逐对象，信用利差大幅收窄、交易活跃度回升。

然而，各省份因经济基础、债务结构、金融资源禀赋及政策支持力度不同，化债节奏与信用修复呈现明显分化，津渝信用利差已修复至全国中位，贵黑长端利差仍高企。若聚焦3–5年期长端债券，重庆、天津的信用利差已接近全国平均水平，而贵州、黑龙江等地虽有改善，利差仍显著高于均值，处于温和改善但未实质修复的状态。

由此可见，市场并非简单交易“政策兜底”，而是基于对区域债务可持续性与金融承接能力的差异化预期进行定价。

展望2027年后，城投债信用风险有望保持总体稳定，具备一定的“政策托底”属性，但信用利差将向“基本面定价”靠近。市场对城投信用的预期趋于理性，再融资环境不会出现断崖式收紧，整体信用风险将维持在可控、可预期的区间内。但需要注意的是，虽然2027年6月后标准化城投债仍具备一定的托底属性，但实质性的“安全”将更依赖区域财政实力与平台自身造血能力双重支撑。

责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:古筝