分歧加大主力减仓！A股高位震荡释放重要信号！下周大盘怎么走？

　　本周前三个交易日，A股市场赚钱效应还不错，让大家回了几口血。但本周四、周五，随着整个市场分歧加大，下跌个股数量再次增加，亏钱效应更加明显。这样一来，多数投资者的股票账户，本周应该都是赚两天亏三天的。虽然有赚有亏，但好在赚的要更多！

　　在过去几天的文章中，旌扬已经明确提示，A股市场在连续反弹数日后，分歧肯定会越来越大。之所以会这样说，是因为几个关键的主线热点板块如军工、机器人、液冷服务器等，在周三已经出现了明显的技术超买。因此，周四、周五这几个板块很难继续逼空上涨。一旦出现震荡，就会对市场人气造成冲击，拖累整个市场调仓。

　　除此之外，还有一个更重要的信号，就是这一两周的交易数据。

　　据旌扬观察，上周A股市场冲高回落时，主力机构就一直在加仓。由于上周五A股大盘已经回调到20日线附近，几乎收在周内最低点。也就是说，上周进场的主力，差不多都是被套状态。也正因为如此，旌扬在周末的文章中才会说，本周A股市场的表现，应该不会比上周差。

　　本周一，机构席位延续上周动作，继续抄底，机构资金中幅净流入，并支撑A股大盘快速止跌反弹；本周二，机构虽然还在加仓，但已经从中幅净流入，转为小幅净流入，大盘在机构加仓推动下，再次反弹；本周三，机构席位从小幅净流入转为微幅净流出，在主力机构没有追高的情况下，大盘还能惯性冲高，说明散户开始跟进。

　　不难看出，主力机构在上周就开始抄底了，本周大盘反弹后，追高意愿逐级下降。也正因为如此，旌扬昨天才会说，如果大盘继续走强。不排除主力机构会加大卖出力度，以控制整个市场的上涨节奏。

　　果不其然，昨天晚上的交易数据显示，主力机构从周三微幅净流出，转为大幅净流出！由于今天整个市场跌幅不大，所以旌扬认为，机构资金应该不会快速回流。这就是昨天和今天，沪深两市个股跌多涨少的原因。

　　可能不少散户朋友认为，主力机构上周一直在抄底，本周三开始逢高出货。那这是否意味着后面一段时间，主力机构还会继续减仓，并导致A股市场连续回调？

　　对于这个问题，旌扬认为，短期内主力机构不会连续大幅减仓。近期的调仓动作，也只是短线策略，高抛低吸以扩大收益而已。

　　前面两天，旌扬曾和大家分享过一条消息，不知道大家还记不记得：

　　8月6日，中欧基金发布公告称，为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，公司决定自8月6日（含）起，限制中欧数字经济混合发起的申购、转换转入及定期定额投资业务的金额，单日单个基金账户对该基金任一类别基金份额的单笔或多笔累计申购、转换转入及定期定额投资业务的金额超过100万元（不含），公司有权拒绝。Choice数据显示，该基金由基金经理冯炉丹管理，截至8月5日，该基金近一年的收益率超150%。

　　值得注意的是，近期宣布限购的还不止是中欧基金。8月2日，永赢基金公告称，为保障基金平稳运作，自8月4日起，永赢睿信混合基金暂停100万元以上的大额申购。8月1日，广发基金发布公告称，广发成长领航一年持有混合于8月4日起暂停5万元以上的大额申购。

　　旌扬注意到，近期宣布限购的基金，主要都是业绩不错的主动型基金，而不是被动基金。主动基金需要限购，是因为短期内如果有大量资金申购，会影响基金经理的操作节奏。而交易策略更加简单的被动基金，则没有这方面的烦恼。

　　交易所每天披露的交易数据中，机构席位主要就是主动基金的交易渠道。

　　由此可以看出，现在场外有大量资金正在排队进场，并迫使主动基金限流。那么在未来一段时间，主动基金手上的子弹就会非常充沛。在这种情况下，主动基金不太可能连续大幅减仓。即便有减仓动作造成整个市场震荡，也会在大盘下跌一段时间，又悄悄买回来。

　　除了主动基金外，近期被动基金的子弹恐怕要更大。一方面，被动基金没有限流的烦恼；另一方面，被动基金的发行也很顺畅。

　　最新数据显示，8月6日一天，就有71亿元涌入权益类ETF。其中，南方中证1000ETF净申购额为12.05亿元，易方达中证A500ETF、南方中证500ETF净申购额均超过5亿元。部分行业主题ETF也明显吸金，富国港股通互联网ETF净申购额为7.55亿元，国泰证券ETF净申购额为6.32亿元，

　　权益类ETF，也就是被动基金，能在一天内吸金超70亿。大家不要以为70亿对于A股市场来说不算什么。一天能吸金70亿，一个月就可以吸金1500亿，一年就是17000亿！如果被动基金每天都能吸金70亿，一年将会为A股市场带来巨大增量资金。

　　而当主动基金和被动基金手上的子弹都很多时，最可能出现的情况是，这两路主力都会成为市场多头，而不是空头。因为此时贸然连续做空，下方资金承接力度较大，后面就不一定能在更低的位置拿到廉价筹码。

　　这也是旌扬认为，主力机构短期可能会控制A股市场的上涨节奏，但不会单边大幅减仓的另一个原因。

　　既然知道主力机构不会连续大幅减仓，A股市场因此发生系统性风险的概率不大。那么我们关注的焦点，就要从大盘涨跌，转移到热点轮动的节奏上来。

　　不知道大家注意到没有，近期几乎所有的热点板块，差不多都是震荡上行节奏。既没有连续单边大涨，也没有轻易破位。多数都是脉冲急涨几天后，休息一段时间然后再次上。

　　典型如今天午后强势发力的雅下水电主题，不仅雅下水电板块大涨，同主题的工程机械、钢铁、水泥、水利、基建等，午后涨幅都不小。其中领涨雅下水电概念，在7月23日、24日创出新高后，连续阴跌了10天，今天再次收出中阳线，并站上5日线完成弱转强。

　　昨天午后大涨稀土也是如此，在7月25日前后，稀土永磁板块创出阶段新高，随后连续震荡回调。板块指数跌了四、五天，在20日线附近止跌企稳。然后转头连续反弹，并在昨天收出长阳线并再次突破阶段新高。

　　类似走势的板块还有很多，包括军工、机器人、光伏、液冷服务器等等。

　　旌扬认为，这些主线热点板块，之所以能像现在这样反复震荡走强，而不是像以前那样，冲一波就跌回原点，主要原因也是市场资金充沛，封锁了这些板块的下跌空间。同时，还有主力机构刻意控制各个板块轮动节奏的因素。

　　对于我们普通散户来说，主力机构改变了操盘策略，也会带来几个方面的影响：

　　其一，不同板块轮动的节奏不同，那么每个阶段A股市场就都有热点可炒，不会出现热点断档的情况。这有助于稳定市场人气，也能吸引场外增量资金不断流入。当然也能封锁大盘的调整空间。

　　其二，主线热点很少破位大跌，即便有调整，跌幅也不大。一旦这种格局逐渐成型，不仅主力机构不会轻易大幅减仓，我们普通散户也更愿意捂股待涨。这将大幅削弱市场空头的实力。

　　其三，每个板块大体趋势是震荡向上的，那么A股大盘自然也是震荡向上的。A股就有走出长线慢牛的基础。