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这两天飞天茅台的价格走势，比过山车还刺激。

12月12日，散瓶飞天茅台批发价跌到1485元／瓶，这可是2018年以来头一回跌破1499元的官方指导价。

都知道，茅台有一部分的直销， 但主要的依靠还是经销商，那经销商看着卖价都快低于进货价了，有人就开始恐慌性抛货。

于是乎，当天晚上茅台就召开临时经销商会议，推出控量稳价政策，说白了就是减少供应，和中东OPEC控制石油产出量一个道理。

12月13日，价格开始反弹，散瓶涨到1500元，原箱1520元。下午又涨，一天之内调价4次。12月14日更猛，散瓶直接蹦到1570元，原箱1590元，单日涨70块。

总归，两天时间，从1485涨回1570，涨了85块钱，这就是茅台价格的“V字反转”。

但故事还没完，V字反转后，还有反转。

控量政策：短期止血，长期动刀

茅台这次出的招儿，分短期和长期两手。

短期措施很直接，2025年12月内，停止向经销商发放所有茅台产品（已付款的除外），直到2026年1月1日再看情况恢复。

这招够狠。因为年底正是经销商资金最紧张的时候，要回款、要还贷、要备货。茅台突然不发货了，等于直接给经销商锁死，反正你手里没货了，自然就不会恐慌性抛售，价格也就稳住了。

长期改革更是动了真格，宣布，从2026年开始，大幅削减非标产品配额。

比如茅台15年配额削减30%，比如1升装飞天配额削减30%，再比如生肖茅台：配额削减50%。

至于彩釉珍品，直接停供，削减100%。

同时，茅台宣布明年的增量会聚焦三大核心单品，茅台1935（锚定600元价格带）、飞天茅台（1500元）、精品茅台（2000元）。

看懂这套组合拳没有？逻辑很清晰，砍掉那些价格倒挂、拖累经销商利润的非标产品，把资源集中在核心单品上，重建价格体系。

不得不说，这两年茅台经销商有点辛苦。

很多经销商采购飞天茅台的成本价在1800元左右，抢到了高点上，结果市场价一路跌到1500元以下，每卖一瓶就亏300块。库存压在手里，既不敢卖（越卖越亏），又不能不卖（资金周转不过来）。

更关键的是，茅台这些年推了一堆非标品，15年、1升装、生肖酒、彩釉珍品，这些玩意儿价格倒挂严重，经销商拿货是强制配给的，卖又卖不出去，砸在手里血亏。

所以这次茅台削减非标产品配额，对经销商来说算是个利好，至少不用再被强制配货了。

“V字反转”能持续吗？

我个人觉得，有点难。

首先，消费需求没起来。

白酒行业这两年整体遇冷，不是茅台一家的问题。五粮液第八代普五批价从年初的920元跌到800元，国窖1573也从870元跌到855元。整个行业都在去库存，消费端没明显复苏。

茅台2025年前三季度营收1309亿，同比增长6.32%；净利润646.3亿，同比增长6.25%。这两个数字创了近11年新低，连公司自己定的9%增长目标都没达到。

控量只能稳住价格，但稳不住真实消费。如果消费者不开瓶，库存压力早晚还会回来。

所以“V字反转”刚过两天，散瓶飞天批发价就从1570跌回1550，下行趋势再现。

这说明啥？市场信心还没完全恢复，经销商和黄牛都在观望。

其次，历史经验不一定管用。

2015年茅台也搞过控量保价，当时飞天茅台价格从2300元跌到逼近819元的出厂价。控量之后，价格确实稳住了，但真正的大行情要等到2016年下半年，消费需求起来了，价格才重新走强。

2016年是什么大家还记得吧？棚改来了，那是整个经济的大刺激，宴请什么的需求起来了。

这次能不能复制2015年的剧本？不好说。毕竟现在的市场环境和当年不一样，消费降级、库存高企、行业周期性调整还没结束。

所以飞天茅台这次的价格过山车，只是龙头企业在关键节点的一次主动作为，但这不代表整个白酒行业的拐点已经到了。

行业的真正拐点，得看消费需求什么时候起来。

茅台会好起来么？

还是那个逻辑，茅台好不好，和茅台本身没关系，要看的是整个经济局势。

中央经济工作会议把“坚持内需主导，建设强大国内市场”放在首要任务，这对大消费板块是个长期利好。但政策传导到消费端，需要时间。

白酒行业这两年的调整，本质上是在还过去几年的债。疫情期间报复性消费、囤货炒作、价格虚高，这些泡沫总得挤掉。现在整个行业都在去库存、调结构、找真实需求，这个过程不会一蹴而就。

茅台的控量政策，能稳住短期价格，也能提振市场信心，但要真正走出困境，还得靠消费复苏。

价格可以调控，人心需要重建；库存终会消化，唯有饮用才是最长的赛道。

这话说得挺文的，但道理就这么个道理。

各位大佬觉得呢？