A股：国家队强势控温，大A风格突变，行情转换新主线！今日见分晓

指数缩量震荡，个股百花齐放，主力资金正在下一盘大棋

2026年1月19日，A股市场又有比较有趣的事儿。上证指数慢慢上涨0.29%，收在4114点，一整天都在不到0.9%振幅里小小的摆动。更让人惊讶的是，在市场缩量3179亿元的时候，全市场超3500只股票全都涨了，涨停的股票接近有百只，呈现出明显的“指数搭台、个股唱戏”的状况。

这场看起来挺平淡的盘面背后，是国家队精心调控的结果。到三季度末的时候，国家队通过中央汇金、社保基金这些平台持有A股市值快接近4万亿元了，这里面金融股占比达到了84%，成了市场实实在在的“压舱石。

1 、盘面解析：缩量震荡背后的战略意图

周一的A股市场有三个特点，这三个特点都指向国家队精准控温。

缩量调整是有深意的。全天的成交额是2.71万亿元，比前一个交易日缩量了3179亿元，市场还在3万亿元关口下面。这缩量不是市场人气没了，而是主力资金故意把控节奏造成的。历史经验显示，当市场成交额迅速减少的时候，一般就意味着变盘点快到了。

分化格局里藏着小秘密。就板块表现而言，贵金属板块上涨的势头很猛，四川黄金、招金黄金都双双涨停；电网设备板块爆发，有将近20只成分股涨停。而之前挺热门的AI应用、CPO概念则大幅调整，剑桥科技跌停，腾景科技、光迅科技也跟着下跌。这样的分化不是偶然的，是资金有序转移阵地的结果。

权重和题材就跟跷跷板一样。银行、保险、证券这类权重板块整体都是绿着结束交易，而中小盘股表现比较活跃。这样的状况明显是有助于限制指数涨得不要太快，与此同时维持市场的赚钱效果，这正好是国家队用心调控的体现。

2、 国家队手法：4万亿持仓的精准控温

一套挺成熟的“双周期调节”体系，可不只是国家队简单的救市操盘策略。

短期调控靠金融股。国家队通过大量持有金融股，成了调控指数的厉害家伙。回顾12月19日的市场情况，开盘前半小时市场还在犹豫，10点整保险和银行突然直线往上涨，把指数拉上20日线。任务完成后，金融股悄悄退了场，把舞台让给增量资金。这种“点火之后藏起来”的操作，既不让市场太过热，又保住了成果。

长期在科技主线方面进行布局。国家队在稳定指数的同时，通过产业基金这类渠道一直布局科技主线。当散户去追逐热门题材的时候，主力机构正偷偷布局商业航天和AI算力这两大主线。商业航天板块在过去一个月里有32家公司被机构加仓，这种“假摔”的背后是机构在板块内进行高低切换而不是全面撤退。

控盘艺术：围起来但是不进攻，买了也不拉升。国家队的操盘方法变得越来越精细，不再只是简单的“暴力救市”，而是靠着预期治理、筹码锁定、板块轮动这类办法，让市场走出一种“可掌控的慢牛”样子。这套操盘计划的核心就是用少量的钱来办大事，通过锁定核心资产来降低市场波动，掌控市场节奏，不让大家形成一致性预期。

3 、板块轮动：新主线浮出水面

周一的板块表现很明显，让我们看到资金的新动向，其中三大主线对比不要重点留意。

电网设备板块变成了新的领头羊。国家电网“十五五”4万亿元投资计划一公布，直接就把电网设备板块给引爆了。其中配电网投资达到2.48万亿元，占总投资比重的63%，给特变电工、中国西电这些龙头企业带来了很大的市场空间。

贵金属板块的避险价值相当明显。每盎司4690美元的历史最高值，是由国际金价上涨所带动，从而让贵金属板块强劲上涨。特朗普对欧洲八国增加关税的政策，进一步让全球避险情绪更加浓重，这一直给贵金属板块提供支撑。

科技板块当中，分化变得更加明显。虽然像AI应用这类之前热门的板块大幅度调整了，可是半导体、AI算力等硬科技领域还是被国家队看好。随着SpaceX打算把算力布置到太空，国内商业航天企业也开始把人工智能技术融合进去，山东的济南卫星总装基地建成了柔性化生产线，有年产100颗卫星的能力。

4 、技术面分析：关键点位决定后市走向

从技术方面来说，市场已经到了关键的要改变方向的时候，不过，短期的方向会由周二的走势来决定。

上证指数被5日均线有效支撑着的位置，是多空的分界线4100点附近。这个位置不只是技术方面的关键点位，还是市场心理的重要关口。国家队资金在这个位置保护盘面的意图很清楚，今天收盘4114点正好站在这个关键位置上面。

量价关系出现提醒的信号。1月14日，上证指数创出4190.87点的阶段性新高之后，成交量一直下降，出现明显的量价背离情形。这种技术方面的特征一般反映出短期内面临比较大的调整压力，只有放量才有可能实现有效突破。

板块轮动是有顺序的。从行业板块来说，电气设备、化工、汽车这些板块涨得比较靠前，而且元器件、机器人概念这些也表现得挺活跃。这种轮动可不是乱哄哄的，而是有主线、有层次的轮动，这就说明资金正在找新的突破方向。

5、 今日关键战：五大因素决定市场走向

周二的时候，A股市场会有一场关键的情况，有五个因素挺值得重点关注的。

政策方面有对冲效应。融资保证金比例上调和央行结构性降息形成政策对冲，这样的政策组合体现出监管层“稳市场而非压市场”的想法。今天市场怎么解读这一政策组合，会直接影响投资者的情绪。

在技术层面的关键位置，将会开展激烈争夺。多方跟空方较量的核心地方，会是4090到4100点区间。要是指数可以在这个区域站稳脚跟，而且随着成交量增加而上升，那么短期调整或许就这么结束；要是没守住这个区域，就有进一步往下探的风险，目标区域或许在4050到4070点之间。

板块轮动会不会一直持续？周一带头上涨的电网设备、贵金属这些板块会不会一直厉害，这可是决定市场赚钱情况的事儿。另外，半导体这类科技板块会不会不接着下跌然后开始反弹，这对市场人气也是挺重要的。

资金方面的情况有变化。北向资金最近一直是净流入的状态，不过周一的时候规模明显变小了。今天北向资金的流向，会成为市场的一个风向标。

外部环境有影响。美股表现、国际金价走势这类地缘政治风险，也会通过情绪方面的渠道影响A股。尤其是特朗普关税政策的影响，得持续留意着。

6、 投资策略：把握结构性机会

在当下的市场环境当中，投资者要抓住三大主线，以此来应对或许会出现的震荡。

紧跟政策方向。电网设备、贵金属这类有明确政策支持或者基本面支撑的板块，是震荡市场里的避风港。国家电网4万亿元的投资计划给电网设备板块持续带来推动，而国际金价创了新高就给贵金属板块带来基本面支撑。

把握科技轮动。虽然AI应用这类板块短期有调整，但是商业航天、AI算力这些硬科技领域还是比较有景气度的。特别是那些有业绩支撑、涨幅比较温和的科技股，回调的时候就是低吸的机会。

保持仓位有灵活性。建议将仓位把控在5到6成，这样子，既不会错过机会，也留下应对震荡的灵活性。对于高位的题材股，不要硬要避开；对于有业绩支撑的优质标的，可以趁着低的时候去进行布局。

7 、长期趋势：慢牛格局刚刚开启

站在更长的时间维度看，A股慢牛格局刚刚开启。

市场能往好的方向发展的根本保障就是政策方面的支持。2026年是“十五五”规划的第一年，各项产业政策会密集出台，然后给市场提供持续的政策好处。

资金面宽松是行情能接着走的推动因素。央行明确说今年降准降息还有一定空间，市场流动性会保持合理充裕。还有，居民把资产往权益市场转移的趋势还在继续，给A股带来了源头的资金。

国际化进程提升A股吸引力。随着中国资本市场对外开放程度的不断提高，外资流入A股的趋势将延续，有利于市场估值体系的修复和完善。

国家队掌控局面让市场变得更稳健。国家队用金融股来控制指数波动的范围，用科技方面的主要路线来维持能赚钱的感觉，既不会再出现2015年那种疯牛的悲剧，也能防止市场陷入流动性没有的情况。

周一那种缩量震荡的情况，就好像暴风雨来临前的安静一样。国家队偷偷进场了，政策方面一直是向好的，技术面的支撑也很稳，这三个方面一起就成了今天市场变盘的很牢固的基础。

对于投资者来讲，关键不是去预估当下是涨还是跌，而是要按照市场变化及时调整策略。当市场方向很清晰的时候，就应当果断跟着走；要是市场处于波动的情况，那就不要着急，保持耐心。

当下A股市场里头，可以瞧见国家队怎样操控盘面，也会检验投资者的判断能力。不管最后是啥结果，这关键的这一仗都会给2026年A股市场的走向奠定重要基础。

在A股市场里，最可怕的不是下跌，而是机会来了的时候犹犹豫豫。当信号已经很清楚，趋势已经形成了，咱们要做的就是果断行动，让利润一直涨。

牛市的路从来都不是平平稳稳的，可是趋势的力量没办法阻挡。抓住当下的机会，去迎接2026年那慢慢的牛行情，让财富在时间的积累中不停地增值。