百点巨震！下车还是上车？

昨晚不知道有多少人熬到凌晨2点等鲍师傅开口第一句话。

昨晚最热的梗是，算法盯着鲍威尔的嘴，只要他开口第一句话是good afternoon，后面跟着的就是鹰派信息，如果是hello everyone，大概率就放鸽。不过实际上这次降息早在市场预期之内，如果真的降50BP，资本市场估计要遭殃了，因为这种就变成“衰退式降息”了。

而美联储降息后，全球资产也出现了明显波动，主要是前期押注降息的资金兑现。按照机构的预期，这轮新的降息周期很可能是连续降息并且最终把利率终端定在3.0-3.25%，年内至少还要降两次25BP。这意味着全球流动性环境将由“偏紧”转向“温和宽松”。对于全球股市依然整体偏利好，而对于黄金和大宗品来说，也是比较有利的，而美债整体会呈现涨势。

唯一不满意的的大概只有特朗普了，特朗普一直看鲍威尔不顺眼，就是因为美联储不降息，他压根就没有拉动美国经济的操作空间，到时候再拖下去，经济面不行，特朗普的支持率肯定会不断下滑。看就业数据就知道，美国的经济并不如想象的那么好，所以用降息的方式来解决经济问题，来提升支持率，这是特朗普现在最核心的工作务。可现实是，即便换了一个新提名的美联储官员，美联储依然是铁板一块，没有出现特朗普希望的分裂现象，可见美联储背后的势力有多可怕。

美联储降息后对我们来说，货币政策空间进一步打开，未来可以打的牌变得更多。而资本市场来看，历次美联储降息，A股很大概率会进一步上涨。

所以外围不确定消退后，A股早盘表现还是很强的，一度上证指数触及3899.96点，距离3900也只一步之遥。不过可能触发了大资金的卖出按钮，直接来了一波满3900-100，冲刺3900和保卫3800在同一天上演，时间也不过短短的一个小时，下跌的过程中也放量了，市场全天成交再度突破3万亿。

有人说涨得太快了，这样没有慢牛了，降降温也好，毕竟尾盘各大券商和大金融庞大的卖压单也算一种警示了。确实，这几天强势板块确实很猛，尤其是一些千亿级别的大票居然也能打出连板，主导资金绝对不是散户和游资了，而是机构资金大举买入的特征，如果这么下去，国庆节前搞不好就奔着4000点去了，国庆再发酵一下情绪，很可能后面就是一波压不住的行情了。

两融资金还在不断加码，已经到了2.4万亿，当前每一次的增长都是新纪录，高风险资金还在猛冲，不少个股的静态估值已经很高了，我大概看了一下，PE破百的公司已经有839家了，超过50也有1696家，这个比例已经不低了。换句话说，这里不少票从长期看，基本没有持有价值，只剩下博弈了。但并不是这里我就唱空了，只是市场的值博率肯定不如之前好了。

技术面看，今天下跌击穿3条均线，一半放量大阴线后，往往还会去确认一次低点，而离十一越近，除了假期意外，三季报也会在国庆节后批量发布，越往后大资金就会越趋于谨慎，这时候震荡的概率肯定是大于上涨。周线看，指数明日如果不能收涨，就将跌穿5周线，这将是6月末行情启动以来的第一次跌穿，无论哪个角度看，行情高举高打的阶段很可能告一段落了，更适合的方式是低吸。

市场依然有机会，科技依然会是未来市场的焦点。AI算力（海外和国内产业链进展），机器人（特斯拉和国产产业链的进展），固态电池储能产业化，半导体产业国产替代，还有创新药，游戏，AI应用等等，包括潜在的“十五五规划”可能会提到的一些产业都值得继续跟踪。

牛还在，但牛也不能一直往前，还需要休息，注意节奏就好。