【4月29日股市早报】政策与科技共振，三大主线或成突围关键

【4月29日股市早报】政策与科技共振，三大主线或成突围关键

一、全球市场可谓是分化严重。A股缩量调整

• 先看看美股的表现：截至4月29日早晨，道琼斯指数微涨0.28%，标普500小幅波动，纳斯达克受AI算力板块回调拖累微跌0.10%。英伟达、特斯拉等科技巨头涨跌互现，市场对关税政策的不确定性还是存在于担心的。
• 回顾一下a股昨天的情况。4月28日上证指数微跌0.20%，深成指、创业板指分别下跌0.62%、0.65%，成交额缩至1.06万亿元，超4100只个股下跌，避险情绪升温。银行股护盘明显，工商银行、建设银行续创历史新高，而消费电子、地产链领跌，总体来说就是指数没怎么跌，但是个股是很惨的。
• 外围市场与a股的联动：美股科技股分化或加剧A股算力、AI板块波动，但国内政策预期（如降准降息）及科技自主化进程（如昇腾芯片量产）有望对冲外部风险，市场或呈现结构性机会。

二、政策与宏观：稳增长加码，能源开放迎新机遇

国内政策密集落地

1、稳就业与经济：国常会明确二季度政策发力方向，增量政策预计6月底前推出，重点支持新基建、消费升级，叠加央行“适时降准降息”表态，流动性宽松基调不变，市场风险偏好有望回升。说实在话，只有就业上来了，手上有钱的消费自然会上来。

2、能源领域开放：国家能源局支持民企参股核电、油气储备项目，核电产业链（如压力容器、核燃料）迎长期景气；氢硼聚变技术被纳入国家能源战略，“玄龙—50U”装置实现兆安级等离子体放电，标志着我国在球形环氢硼聚变研究跃居国际第一梯队。

三、行业聚焦：科技与消费双主线并行

1、科技赛道：算力成本革命与国产替代共振

（1）DeepSeekR2大模型：5月初发布的DeepSeekR2基于昇腾910B训练集群，单位推理成本较GPT-4骤降97.4%，参数量达1.2万亿，采用混合专家模型（MoE）强化编程与多语言推理能力，推动低代码开发成为主流（未来70%企业应用基于低代码）。DC这个方向，感觉总会有相关的消息不断的刺激，后续会有反复的行情。相关公司：金现代（轻骑兵低代码平台）、浩云科技（“浩易搭”平台融合AI）。

（2）国产仪器替代：美国泰克科技因关税涨价，2024年分析仪器国产化率仅15.2%，通用电测仪器37.7%，政策支持采购国产设备，聚光科技（全品类分析仪器）、普源精电（电子测量仪器龙头）受益。关税加剧了国内的国产替代，其实短期是冲击，长期是利好。

（3）人形机器人：丰立智能与小鹏合作开发飞行器减速器，谐波减速器进入报价阶段；翔宇医疗便携式外骨骼助行机器人预计年内取证，2025年7款机器人产品待获批，脑机接口实验室聚焦非侵入式技术，预计后市还会有资金反复的去炒作这个板块，注意轮动参与的节奏就行了。

2、消费与医药：政策催化修复预期

（1）创新药：华泰柏瑞恒生创新药ETF年内收益超32%，政策支持+估值低位驱动板块反弹；翔宇医疗脑机接口产品加速落地，非侵入式适配费低至966元/次，商业化进程提速。

（2）地产回暖：上海浦东10万+/㎡楼盘“日光”，4月新房去化率提升，滨江集团预收房款达1253亿元，地产链修复逻辑强化。

四、题材资讯：硬核科技突破引领新动能

1、氢硼聚变商用化提速

“玄龙—50U”装置：实现高温高密度百万安培等离子体放电，电子温度达4000万摄氏度，密度达1×10^19m^-3，燃料为氢与硼-11，无放射性中子，能量转换效率更高。新奥集团计划2035年建成商业示范堆，相关公司：旭光电子（大功率电子管）、中洲特材（高温耐蚀合金）。

2、脑机接口关键技术突破

柔性微电极植入机器人CyberSense：中科院自动化所研发，可将比头发丝还细的柔性电极精准植入动物大脑，适配多种型号电极，支持脑机接口与神经电生理研究。相关公司：东方中科（类脑芯片合作）、诚益通（经颅磁导航系统）。

五、个股动态与资金动向

• 丰立智能：与小鹏合作拓展人形机器人业务，小微/谐波减速器完成设计，规划四条生产线，2027年预计产能释放，当前股价66.13元，总市值79.42亿元。看一下这块的利好能不能带动一下机器人板块。
• 翔宇医疗：便携式外骨骼助行机器人进入小批量阶段，2025年预计7款产品取证，9款出样机；脑机接口实验室承担国家重点研发计划，非侵入式技术商业化领先，板块集体异动以及持续性才是参与的关键。
• 资金流向：北向资金连续3日净买入电力设备（+12.3亿）、医药（+8.7亿），减持通信（-23.9亿）；主力资金净流出368.8亿元，银行、电力获避险资金流入。

六、风险提示与投资策略

1、风险因素：美股科技股波动、关税政策不确定性、地产链修复不及预期。

2、机构观点：

中信建投：短期风格转向成长，关注银行、电力、AI；中期配置“新质内需”（新消费、智能驾驶）。

华泰证券：关税冲击边际减弱，黄金+消费电子为防御首选，人形机器人、数据要素为进攻方向。

银河证券：商业航天、低空经济进入规模化阶段，卫星互联网产业链弹性突出。

操作建议：关注算力国产化（昇腾芯片）、人形机器人（减速器）、创新药及高股息蓝筹，规避地产链及出口依赖型板块，预判归预判，重点是看盘面有没有集体的异动以及持续的拉升。

今日关键事件：

1、华为慕尼黑创新数据论坛（4月28-29日）：聚焦算力基础设施与行业应用。

2、比亚迪、东方财富一季报披露：业绩超预期或成反弹催化剂。

3、沪指支撑位3250点，若放量突破3300点，则确认反弹趋势。

总结一句就是：政策红利与科技自主化共振下，A股二季度“稳增长+科技突围”主线明确。投资者需紧密跟踪政策落地节奏与产业技术突破，把握结构性机会，同时警惕外部扰动带来的短期波动，国内的话马上就五一假期，资金会相对谨慎的，有耐心的话可以等五一之后再做布局。

（注：本文数据均来自公开信息，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）