当大家第一次看到“拉布布被拍出108万”的消息时，第一反应是：这玩意值那么多钱？

才过了一夜，“明星晒拉布布”、“黄牛排队囤货”、“情绪价值顶流”就反复刷屏。问题不是拉布布值不值，而是——这一切，都是一场策划得太成功的资本游戏。

大多数人根本没搞清楚，泡泡玛特压根没在“卖玩具”，他们在卖的是人性、话题、朋友圈的社交货币。

一、一场“出口转内销”的神反转

泡泡玛特这个名字，在潮玩圈早就是“顶流制造机”的代名词，但过去两年国内声势渐弱，谁能想到它居然靠在国外“爆火”强势回归？

这波操作的套路精妙得让人拍手。5月初，泡泡玛特在海外打了个漂亮的前哨，制造出“国外爆红”的热点，其后迅速利用这段“走出去的神话”，回撬国内市场。
紧接着——6月10日永乐拍卖，一只拉布布拍出108万元，直接点燃媒体、黄牛和消费者的神经。

这是一个从策划、流量、转化到资本退出的闭环游戏。

查过泡泡玛特的财务你就明白了，2024年公司净利达30亿港元，利润率高达25.38%，主打的盲盒利润率超过60%。

那只108万的拉布布，不是用来卖的，是用来讲故事的。背后的“神秘买家”？很可能就是策划团队捏出来的一个“梗”，目的是造势，制造稀缺，拉升品牌调性，为后续产品定价和炒作奠定基础。

说白了，这拍卖不是商业行为，是公关行为，是病毒投放的引信。

三、明星齐晒拉布布？

我们一边在微信群、抖音、小红书上看着明星晒图，姚晨说“这是人生唯一的盈利投资”，一边感受到社交平台“突然”冲上热搜的拉布布话题。

这不是偶然，而是标准的饱和营销术，配合媒体、公关、自媒体达人联动，将热度打满，逼得消费者不得不在朋友圈晒存在感。

最精彩的是，有人开始嘲讽买拉布布的人是“上当的韭菜”，你以为你不买就安全？不好意思，这种反对声音也是传播的一部分，它甚至更有效地把拉布布推上舞台中央。

也就是说，不管你是粉还是黑，都是“流量搬运工”。

三、黄牛排队抢拉布布？其实他们才是最惨的“接盘王”

别以为泡泡玛特会被黄牛“拿捏”，其实这一波最大的“割韭菜”不是素人，而是这帮职业黄牛。

618预售大放水、库存大放量，一手让黄牛满仓拉布布，一手突然砍断流量供给，直接让黄牛站死在山顶，成为“收垃圾的最后一环”。

擦亮眼，这不是“误伤”，而是精准打击。为什么？因为在消费疲软、用户情绪敏感的背景下，泡泡玛特要让自己“接地气、为用户着想”的形象翻盘。而切断黄牛链条，就成了逆风翻盘的最佳口碑筹码。

这一步，不仅护住了品牌口碑，更把狂热定价的风险彻底“外包”给了黄牛。

品牌不靠产品赚钱，靠什么？

这一波你注意到没有？关于泡泡玛特的所有新闻、热搜，几乎没有一个是“消费者主动制造的”。

从108万拍卖，到明星背书，从海外爆红到618端点，整个话语权都在泡泡玛特手里。不夸张地说，他们就是潮玩界的“流量导演”。

你以为泡泡玛特最核心的资产是IP？错，是数据。他们知道用户爱哪一款、哪一个色号在社交媒体上赞多、黄牛抢哪批货，这些都成了下一波操作的剧本指导。所以你参与的每一次抢购、晒单、吐槽，其实都在给泡泡玛特“打工”。

四、Labubu能火多久？

逻辑上讲，Labubu这种高度依赖品牌情绪操控的IP，它的生命周期其实并不长。泡泡玛特能让丑娃娃火遍全球，靠的是洞察“年轻人孤独焦虑下的情绪缝隙”。

但问题在于——故事讲得越丰富，越容易崩塌。

现在泡泡玛特已经宣布要成立电影公司，在2025年暑期推出Labubu主题动画。

这一步不是加分项，反而是高风险。动画片一旦失败，整个IP留给粉丝的想象空间就坍塌了，它就不再是可以自我脑补的“情绪锚点”，而变成一个商业包装过头的符号。

逻辑切换不顺利，Labubu就随时可能掉队。

买69元/99元的Labubu，不是为了收藏，不是为了实用，而是为了在社交语境里标记“我是情绪有价的人”。

这就是泡泡玛特真正卖的东西——一份低成本的自我呈现欲，一枚可以发朋友圈的“心理徽章”。

这就是所谓潮玩的社交货币逻辑：你花的是钱，买来的其实是说话的权利。

你可能觉得这就是割韭菜、制造泡沫，但从品牌的运营角度看——这是一堂顶级的、公关与人性结合到极致的课程。

一个国内被看衰的潮玩品牌，能逆势输出，到反打回来，不靠资本，而是品牌掌控叙事、节奏、用户行为——这就是中国品牌打世界局的范本。

所以，潮玩值不值钱不重要，重要的是，中国品牌第一次在文化层级掌控全球注意力，这背后的“软实力游戏”才是最终要看的那盘棋。

我目前判断，Labubu的热潮将波动式下滑，估计还会剩6-12个月的生命周期。但泡泡玛特真正猛的地方在于——下一波IP可能早就准备好了。

接下来，他们大概率还会玩“制造稀缺+爆点话题+小众洗脑式热搜”的组合拳，把盲盒经济拉成一条高频次热度制造线。

不过，也要提醒一句：资本炒作的极限就是市场的信任极限。

如果泡泡玛特不能在产品端、故事层真正打造持续吸引力，仅靠“旬货”、制造噱头的玩法，有一天用户真的腻了，那退潮之日就是品牌真正决战时刻。

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