166亿港元的窟窿怎么堵？香港资本市场的黑色星期一，彻底撕开了英皇集团的财务伤疤。

6月30日，英皇国际股价暴跌11.76%，市值仅剩12亿港元，而其逾期的166亿港元银行贷款，不仅让杨受成家族的地产帝国摇摇欲坠，更将旗下艺人谢霆锋、容祖儿等卷入风暴中心。

这下执掌帅印的杨受成，恐怕又要彻夜难眠了。

166亿债务压顶：地产帝国的崩塌倒计时

英皇国际的危机源于一份触目惊心的财报。2025财年，公司总收入虽增长41.5%至13.76亿港元，但股东应占亏损却扩大131.75%至47.43亿港元，两年累计亏损近68亿港元。

更致命的是，截至3月底，166亿港元银行贷款已逾期或违反协议条款，核数师德勤罕见发出“持续经营能力存疑”的预警。

这意味着银行随时可能要求立即偿还债务，而英皇国际账上现金仅6.39亿港元，流动资产57.38亿港元也杯水车薪。

这场危机的导火索是香港商业地产的持续低迷。英皇国际主营的写字楼和零售物业空置率居高不下，租金收入锐减，而此前寄予厚望的资产出售计划在庞大债务面前形同儿戏。

外人看热闹，关注的也就是这天文数字般的债务，可懂行的人看到的，是一家老牌企业的生死存亡拐点。

钱，对如今的英皇来说固然是天大的难题。可这盘棋背后，押上的是杨受成的个人声誉、是英皇独特的“家族式”企业文化，更是整个香港娱乐产业在时代变迁下的韧性。

这场风暴，与其说是财务危机，不如说是时代向这位老派大亨发出的一张考卷。怎么答，全看他的魄力和手段。

他的江山，不止谢霆锋和容祖儿

很多人一说英皇，脑子里蹦出来的就是它星光熠熠的娱乐版图。确实，这个帝国捧红了太多人。

最经典的例子莫过于谢霆锋。当年杨受成一眼相中这个叛逆的16岁少年，签下长约，倾尽资源，硬是把他推上了天王宝座。这份知遇之恩，也让谢霆锋至今都视杨受成为师为父。

前不久谢霆锋开唱，年迈的杨受成亲自到场站台，那份骄傲与期许，装不出来。

但如果只把英皇看作一家明星工厂，那就太小看杨受成了。他的商业帝国，根基远比娱乐圈深厚。

从一家小小的钟表行起家，他靠着狼一样的嗅觉和敢赌敢拼的狠劲，一步步杀入地产、金融、酒店、珠宝等领域。

为了卖手表，他能想出别人想不到的奇招。为了拿下名表代理权，他能巧妙周旋。等攒够了本钱，又毫不犹豫地投身地产，每一次转身，都踩在了时代的节点上。

英皇娱乐，不过是他庞大江山中最耀眼的那一角罢了。

大佬的规矩，是把艺人当家人

在香港这个名利场，杨受成的口碑很特别。他有商人的精明，更有江湖人的义气。

当年《东周刊》闹出那件人神共愤的丑闻，全港哗然。作为老板，杨受成没有选择龟缩自保，而是毅然站出来，亲手将这本杂志“无限期停刊”。

他不仅自己担责，还鼓励好友成龙站出来公开批评，丝毫不怕引火烧身。这一举动，让他赔了钱，却赢得了整个演艺圈的尊重。

什么叫担当？这就是。

这件事也彻底塑造了英皇的企业文化：老板和艺人之间，不光是合同关系，更有一种“大家长”和“家里人”的信赖。出了事，老板会为你扛。

这种近乎原始的义气，在今天这个一切向钱看的商业社会里，显得尤为稀有，也成了英皇最独特的凝聚力。

时代要你转身，巨人也得低头

可江湖变了。就算杨受成再有手腕，也挡不住时代洪流的冲刷。

“港片已死”的论调喊了多少年，曾经叱咤风云的电影公司，倒的倒，转的转。传统的造星模式，在流量经济和粉丝文化面前，显得力不从心。

英皇不是没有努力过。它也曾北上，投拍过《唐山大地震》这样的内地票房巨制，也在北京开设培训学校，试图复制香港的成功。

但三年前，一场疫情让英皇在内地苦心经营多年的UA电影院全线关停，这记重拳，直接砸在了集团的命脉上。

水大鱼大，水浅鱼小。香港艺人“北上”求生，早已不是新闻。惠英红在内地拿奖拿到手软，陈伟霆在综艺影视里风生水起。

甚至连曾经的“TVB御用丫鬟”陈思齐，也放下身段，在佛山夜市卖起了鸡爪。这不是落魄，这是识时务。

艺人们的选择，正是香港娱乐生态转型的缩影。对英皇旗下的明星来说，公司的危机自然让他们焦虑，但这焦虑里，或许也藏着新的出路。

三十年前他就“死”过一次，怕什么

“关关难过关关过，前路漫漫亦灿灿”杨受成常把这句话挂在嘴边。回看杨受成这一生，眼下这点风浪，真不算什么。

三十多年前，他第一次进军内地，在上海的地产项目因为经验不足，一度变成烂尾楼，把他拖了整整十年。那才是真正的“灭顶之灾”。

可他最终还是挺了过来，甚至后来还拉着成龙一起，把地产这盘棋下得更大。这种打断骨头连着筋，从绝境里爬出来的本事，早就刻进了英皇的基因里。

瘦死的骆驼比马大。英皇几十年积攒下的资产、人脉和行业地位，是它最厚的家底。

杨受成的人生信条，就是一个词：争气。他也把这两个字，教给了他手下的每一个艺人。现在，轮到他自己再次证明这两个字的分量了。

这场危机，是一次刮骨疗毒，也是一次凤凰涅槃的契机。它会逼着英皇这头大象，更彻底地转身，去适应一个完全不同的新世界。

结语

杨受成的“争气”故事曾激励无数人，但如今的英皇帝国正站在生死边缘。是通过财务重组涅槃重生，还是被资本肢解分食？

这场博弈的结局，不仅关乎一个商业帝国的存亡，更将改写香港娱乐圈的未来版图。