基金经理 躺平 要降薪，美股狂飙A股掉链子，这剧情够刺激吧？

【引言】

“基金经理业绩不行要减薪，你支持吗？”茶馆里老王拍着桌子吼，隔壁小李翻着美股7连涨的行情，一脸羡慕：“美股飞得像打了鸡血，咱A股咋像没吃早饭？”就在大家吵得热火朝天时，证监会一纸意见稿，把基金圈的锅端了出来——主动型基金若跑不赢基准，经理绩效必须大幅下调。这是要逼着基金经理卷起来，还是变相提醒：别把投资当忽悠。可股市涨跌和基金经理饭碗挂钩，这局，到底是双赢还是双输呢？

【正文】

先说美股，纳指月线七连涨，标普和道指也跟着高歌猛进，就像隔壁老王家的玉米地，雨水充足加上日照够，怎么都丰收。而咱A股这边，上证跌0.81%，创业板更是直接来了个脸着地，跌2.31%。差距感简直比早高峰公交车车厢里的一对情侣还明显——那边你侬我侬，这边挤到怀疑人生。

就在这种背景下，证监会甩出了《基金业绩比较基准指引》。重点很直白：主动型基金如果长期跑不赢业绩基准，相关基金经理的绩效薪酬必须明显下降。这话翻译成人话就是：“哥们，你拿的是绩效工资不是马尔代夫旅游津贴，干不好就得少拿钱。”这在基金圈可是头一次这么硬气，对那些靠讲故事、画大饼混饭吃的经理，算是重拳出击。

讲真，这招挺有意思。过去基金经理有时候更像一群文艺青年，开完发布会就消失在光影中，业绩靠天吃饭；涨了说“战略布局”，跌了说“市场波动不可控”。现在政策一出，等于是告诉你：不能光喝咖啡聊理想，手里仓位得能见血见肉。对投资者来说，这也许是好事，毕竟除了行情本身，谁都想看见真本事。

然而，问题来了——基金经理的工资跟业绩挂钩会不会让他们更短视？比如为了冲考核而追短线，结果变成了基金版的“炒鞋”：一时兴奋，一年回头看全是坑。投资本来就该长周期布局，但一旦短期压力加大，很容易变成“今天有肉就赶紧吃，管它明天饿不饿”。

放眼国际，美股这几个月的上涨，不是因为基金经理短线冲刺，而是龙头公司扎实的盈利能力撑着节奏。亚马逊财报一出，立马上涨超9%，特斯拉也生猛反弹——基本面稳得住，股价自然不会天天犯迷糊。反观A股，有些公司的三季报看着漂亮，营业收入37.58万亿元，同比微增，净利润涨4.5%，但股价却懒得配合。这就像邻居家的孩子，成绩不错但比赛总掉链子——你说急不急。

再看看宏观环境，统计局的制造业PMI又掉到了49%，说明制造业还在喘气；非制造业略有提升，但综合指数也就勉强踩在线上。加上中央财政5000亿地方政府债限额、外贸顺差等各种政策托底，大家都在努力修补经济的大漏网，可股市却依然情绪不高。难怪有人调侃：A股像一个爱发朋友圈的朋友，每天都说自己“要努力”，但照片里永远是奶茶店、小蛋糕。

此外，央行行长潘功胜提到“淡化数量目标”，反对市场的羊群效应，这句话其实也能用在基金行业——别成天跟风；你看哪个板块火就全部冲进去，那叫羊，人家美股涨靠的是企业财报、创新和长期投资策略，不是短线炒热度。资金空转、内卷竞争，终究只能把投资变成圈内人自嗨的舞台剧。

当然，从投资者角度，要的是诚心和业绩，而不是营销段子。基金经理测速的新规，其实相当于在跑步机上安了测速仪，还直接联动工资结算——跑慢了就少领钱。听起来挺刺激，可真要落地，执行的细节得比方向盘还精确，不然搞不好适得其反，让人更害怕长周期布局。

这事让我想起老赵开餐馆的故事：他刚开业为了点评分冲高，每天推促销套餐，把顾客哄得开心。结果季末一算账，全是毛利低的短单，长期客户反而流失。基金经理如果为了短期考核乱操作，投资者体验也会往下掉。长远来看，最好的方法还是让考核体系既有短跑也有马拉松，别让市场变成跑100米冲刺的短途赛道。

说到底，基金经理降薪与否不是核心，核心是让整个行业意识到——钱是股民的，不是光靠运气就能拿绩效的。赶牛的人要知道牛的方向，不是天天挥鞭子吓牛跑快。眼下的股市，比景区里的缆车还需要一个靠谱的司机，而我们需要的，是业绩稳定又拿得出真东西的驾驶员。

【结语】

那么最后小编想问：当基金经理的饭碗和业绩直接挂钩时，他们会变成为冲短成绩的“短跑选手”，还是真正培养耐力的“马拉松冠军”？美股狂飙、A股失速，你更愿意把钱交给哪个类型的司机？对此你怎么看？