【10月31日网格实战】市场如期回调，11月新方向怎么看？

1. 卖出的标的：

电池ETF

1. 买入的标的：

稀土ETF 买入一格

1. 暂无变化的标的

恒生消费ETF

券商ETF

如之前想的一样，人工智能AI开始如预期回调，从阶段性高位上下来了，目前手中就剩下一个底仓了，不会完全卖出；人工智能AI还是属于科技主线，后续阶段性回调在重新入场，整体趋势目前还是很不错的。

大方向还是按照之前说的“指数 + 科技 + 周期” 的核心持仓结构，这两天指数也是开始回调了，一起等待机会，后续慢慢回调入场，这波行情还是属于指数行情牛，个股很难把握，轮到太快了，ETF会比较稳定一些。目前国家的重点还是在科技这块，科技背后离不开电力，算力，包括核聚变，也是一个可以关注的点。

美联储 2025 年 10 月议息会议如期宣布降息 25 个基点（bps），完全契合市场此前预期。美联储主席鲍威尔在会后表态中，对当前美国经济形势的判断与 9 月基本一致，但明确提及 FOMC 委员对 12 月是否继续降息存在显著分歧，强调 12 月降息并非 “板上钉钉”，一定程度上淡化了短期宽松预期。

不过从后续政策推演来看，我认为12月暂停降息的门槛更高。若要实现这一结果，需满足两个核心前提：一是美国政府恢复正常运行，消除政策不确定性；二是后续发布的经济数据（如通胀、就业数据）明确不支持继续宽松，而当前市场尚未出现此类信号。此外，从票委结构分析，2025 年拥有投票权的 12 位委员中，支持 12 月继续降息的人数仍占多数，预计12月降息将是一次 “close call”（接近的决策），大概率仍会推进。基于此，我认为，维持 “美联储下次议息会议将再次降息 25bps” 的判断。

从市场即时反应来看，鲍威尔淡化降息预期的表态引发资产价格调整：美元指数与美债利率同步上行，美股与黄金价格则受到短期压制。展望短期，我们预计市场将围绕 “降息预期削减” 这一逻辑展开交易，各类资产价格或仍处于对政策预期的再定价过程中，需重点关注后续美国经济数据与政府动态对政策预期的进一步影响。

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