10月31日盘中点评：3950点缺口保卫战打响月线收官能否守住6连阳

2025年10月31日上午10点41分，A股在昨日午后跳水后开启震荡调整，盘中点评聚焦三大核心：3950点跳空缺口的支撑有效性、日线连阳格局的终结影响，以及月线收官战的多空博弈方向。

开盘后市场延续调整态势，截至当前，上证指数报3966.25点，跌0.52%，失守4000点整数关口后在3960点附近暂获支撑；深证成指跌0.01%，创业板指跌0.43%，而北证50逆势大涨3.45%，呈现明显的市场分化特征。早盘两市成交额已达1.16万亿元，沪市成交5172亿元，深市成交6232亿元，量能较昨日同期基本持平，但内资主力资金净流出态势未改，显示短期抛压仍在释放 。

技术面迎来关键考验。此前上证指数已实现9连阳，但昨日冲高4025点后跳水收跌0.73%，形成“阴包阳”K线，正式终结连阳格局。更受关注的是10月24日形成的3950点向上跳空缺口，目前该缺口仍未回补，距离当前点位仅16点空间。市场普遍认为，若今日失守3950点并回补缺口，短期上升趋势可能逆转；若能守住则有望构筑3950-4100点的箱体震荡区间 。月线层面，截至昨日沪指仍维持6连阳态势，今日作为10月最后一个交易日，其收盘结果将决定是否能延续这一强势形态。

板块轮动呈现“防御强于成长”的特征。昨日逆势走强的锂电、稀土板块早盘延续韧性，碳酸锂合约7连阳带动材料类个股活跃，北方稀土等受价格上涨提振维持红盘。而前期热门的半导体、AI算力板块持续回调，成为拖累指数的主要力量，反映出资金从高位科技股向顺周期资源股切换的迹象。同时，北证50的连续大涨吸引部分资金分流，对沪深市场流动性形成一定挤压。

关于午后走势预判，3950点缺口成为多空博弈的核心焦点。若午后能守住该缺口且量能有效放大，市场有望展开探底回升，月线收阳的概率将显著提升，后续仍可期待重回4000点上方；若缺口被回补，指数可能进一步下探3900点的10月均线支撑位。从消息面看，中美经贸磋商释放积极信号、财政部等部门出台免税店利好政策，但市场对此反应平淡，短期或难改调整节奏 。

中长期趋势方面，尽管短期调整压力显现，但“流动性宽松+政策托底”的核心逻辑未变，央行连续8个月加量续作MLF，10月净投放流动性达6000亿元，为市场提供底层支撑。不过“水牛”行情缺乏扎实的基本面支撑，导致市场对消息面敏感，后续需关注三季报业绩兑现情况与美联储政策动向。

操作上建议散户聚焦缺口得失灵活应对：若3950点失守，需果断减仓规避调整风险；若守住则可逢低布局锂电、稀土等顺周期板块，同时回避高位科技股的回调风险，重点跟踪午后量能变化与缺口支撑有效性。